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閩籍房企泰禾地產退市

6月5日起，閩籍房企泰禾地產被強制退市。這是A股中最早被退市的閩籍房企。

(相關資料圖)

泰禾地產的銷售額曾于2017年突破千億，市值一度超過500億元。但截至2023年4月28日，泰禾地產已到期未歸還借款本金為582.03億元。此外，還有實質性逾期債務對應的擔保余額54.16億元。

資料圖：泰禾集團股份有限公司董事長黃其森。

泰禾地產的股價于2023年5月8日跌破1元，截至6月2日，收盤價已經連續(xù)20個交易日低于1元，因觸發(fā)退市條件而被強制退市。

6月5日當天，泰禾集團仍在其官方微信公眾號發(fā)布5月的工程進度播報。半個月前，公眾號還發(fā)表了記錄黃其森在一線調研的文章。其中提到，黃其森在詢問了解到泰禾集團股票情況后表示：“泰禾的產品贏得了客戶的高度認可，泰禾的股票卻沒有得到資本市場的認可。”

黃其森還表示，從2020年債務違約到現(xiàn)在，“其實泰禾已經從最艱難的時刻走出來了”。截至2023年4月底，泰禾集團已得到批復的政策性紓困資金額度為22.18億元，其中已收到10.09億元，泰禾全部在建的幾十個項目除了1個項目外，全部復工復產。“不管前方有多少艱難險阻，泰禾一定要闖過去?！?/p>

泰禾“院子系”建筑。截圖自泰禾集團官網(wǎng)

就在 6月3日，同樣在A股上市的閩籍房企陽光城發(fā)布公告，對公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風險作出提示。

5月15日，ST陽光城又公告稱，實控人吳潔因龍凈環(huán)保歷史信息披露違法違規(guī)事項，受到證監(jiān)會立案。一系列壞消息下，ST陽光城股價連續(xù)下跌。

公告稱，截至6月2日，陽光城股票收盤價已經連續(xù)15個交易日低于1元，預計會連續(xù)20個交易日低于1元。根據(jù)上市規(guī)則，屆時公司股票可能被深交所終止上市交易。

泰禾地產退市首日，陽光城又吃了一個跌停板，報收于0.45元。至此，陽光城距離退市又近了一步。

6月9日開盤，ST陽光城股價停留在一條0.37元的直線，總市值僅剩15.32億元，林騰蛟和他的陽光城不得不面對被摘牌的命運。

陽光城的銷售額在2018年首次突破千億關口，達到1,628億元，成為國內房企千億俱樂部成員。2021年一度越過2000億，被視為根植福建閩籍房企的龍頭，并助推陽光控股晉身世界500強。

然而世易時移，只是兩年時間，陽光城由鼎盛直接邁入了凋敝。

公告顯示，截至2022年12月31日，陽光城已到期未支付的債務本金626.32億元，2022年凈虧損達到125.53億元。同時，還有對外部單位提供的5.45億元擔保。

陽光城的創(chuàng)始人是林騰蛟。2020年，他以150億元人民幣財富位列胡潤百富榜第359位。2021年，以10,000萬元的現(xiàn)金捐贈總額，位列《2021福布斯中國慈善榜》第47位。

和諸多房企所面臨的困境一樣，泰禾地產和陽光城均倒在了“高杠桿、高負債、高周轉”的三高之路上。

02

20-30家內地房企面臨退市

大勢之下，泰禾地產和陽光城的退市不會是個案。

除ST泰禾之外，*ST中天、*ST嘉凱、ST美置不久前已率先觸發(fā)“股票收盤價連續(xù)20個交易日低于1元/股”的紅線，提前鎖定了交易類強制退市。

曾經同樣的千億房企四川藍光發(fā)展已經在5月9日觸發(fā)退市條件，成為A股中退市的第一家房企。在港股，同樣有不少內地房企正戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

有媒體粗略測算，約有20-30家在港上市的內地房企，正處在退市的邊沿。包括中國恒大、旭輝控股集團、嘉年華國際、中國上城、匯景控股等，閩籍房企世貿集團和大唐集團控股同樣面臨退市劫數(shù)。

據(jù)諸葛數(shù)據(jù)研究中心不完全統(tǒng)計， 除新力控股、藍光發(fā)展等已退市房企外，截至目前，還有多家房企處于退市邊緣。包括嘉凱城、泛?？毓?、宋都股份、中天金融等超10家房企觸發(fā)退市風險，同時還有中國恒大、世茂集團、中國奧園、花樣年、祥生控股、佳源國際、力高集團、當代置業(yè)等超20家港股房企仍處于停牌狀態(tài)。

按照港股上市規(guī)則，一只股票連續(xù)18個月停牌、無法恢復交易就要被取消上市地位。源于山東的新力控股被視為港股這波“退市潮”里的第一家內地房企，已于4月13日退市。恒大集團董事長許家印不久前剛成為被執(zhí)行人，中國恒大的退市應該沒有多少懸念了。

閩籍港股房企明發(fā)集團就差點被退市。

2016年4月1日，因為會計師事務所對明發(fā)集團2015年年度報告出具了“不發(fā)表意見”，核數(shù)師對明發(fā)集團的三項出售事項真實性存疑。明發(fā)集團隨之停牌。

明發(fā)集團于2021年1月28日復牌，距離停牌之日已經是5年后的事情。今天去看，明發(fā)集團雖然采取了各種技術策略躲過了退市一劫，但躲不過大勢。6月2日，明發(fā)集團股價報收于0.265元，交易低迷，股價幾乎處于上市以來的最低點。

03

最年輕的港股內地房企

閩籍房企曾是中國房地產市場的一支生力軍，在這波內地房企的“退市潮”中，陽光城外，另一家在中國房地產市場舉足輕重的閩籍房企世茂集團同樣危若累卵。

和陽光城一樣， “世茂股份”也是在 今年5月5日也變更為“ST世茂”的。

世茂 “戴帽”，一方面是因為中興財光華對財報審計出現(xiàn)否定意見，另一方面是部分子公司在2022年審計工作中發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行及訴訟暫未形成調查報告。

上交所的風險警示加上整體業(yè)績下滑，ST世茂股價已多日下滑，逼近1元股底線！

根據(jù)最新財報，ST世茂貨幣資金也遠不能覆蓋一年內到期債務：

公司貨幣資金余額約39.71億元，其中受限資金7.58億元；有息負債327.89億元，其中短期借款10.02億元，一年內到期非流動負債182.17億元；累計未能如期償還債務本金46.53億元。

讓人大跌眼鏡的是，ST世茂在5月12日的財報修訂中，將大額資產執(zhí)行標的金額由“162.88萬元”更改為“162.88億元”，財務問題的嚴重程度非同一般。

港股市場也亮起紅燈。因未能及時發(fā)布年報的世茂集團和三盛控股已停牌一年多。按照港交所相關規(guī)定，如果停牌18個月仍不能復盤，將面臨摘牌風險。

世茂房地產的創(chuàng)始人許榮茂是閩籍人士，世茂房地產早在2015年就晉身財富世界500強。與陽光城不同的是，世茂集團并非發(fā)家于福建，巔峰時期出現(xiàn)在2019年，根據(jù)克而瑞《2019年1-12月中國房地產企業(yè)銷售榜TOP200》名單，世茂房地產憑借2607.8億的全口徑金額，及1825.5億的權益金額，兩項排名“第九”。

有意思的是，A股的世茂股份股價在觸及1元及格線時，奇跡般地出現(xiàn)了連續(xù)漲停，6月5日報收于1.23元，已經擺脫了及格線。但港股的世茂集團看樣子劫數(shù)難逃，世茂集團于2022年4月起停牌，而今距離被取消上市地位為期不遠。

在內地房企的這波“退市潮”中，閩籍港股大唐集團控股（簡稱“大唐地產”）無疑是個另類。

大唐地產是廈門福信集團旗下產業(yè)，于2020年12月11日在港股上市，2023年3月21日起，因業(yè)績報告延遲發(fā)布而停牌。在可能退市的內地房企中，大唐地產是上市時間最短的一家。

從公開的信息來看，大唐地產停牌的原因與當年的明發(fā)集團大致相似。會計師事務所在審計大唐集團控股的2022年年報時，發(fā)現(xiàn)了若干問題，要求其提供與審計若干重大事宜有關的資料，而大唐地產須就此作出進一步解釋及澄清。由于會計所尚未就該等事宜及時取得充分解釋及證據(jù)，大唐地產獲會計所告知，未能于2023年3月31日或之前完成必要的審計工作。

停牌原因大同小異，但大唐地產能否像明發(fā)集團一樣躲過此次退市之劫，那就要看大唐地產的能耐了。

04

對泉州樓市影響如何

2022年以來，針對房企的再融資，管理層先后出臺了“第二支箭”“金融16條”“股權融資優(yōu)化5條新政”“第三支箭”等政策。但從實際執(zhí)行來看，民營房企依然困難重重。

根據(jù)克而瑞的數(shù)據(jù)，2023年前4月，國企、央企的發(fā)債量為1148億元，同比增長5％；但是民營房企發(fā)債量僅182億元，同比大幅下降48％。另外，截止今年前三季度，房企到期債券總規(guī)模為5573億元，其中有4081億元屬于民營房企，占比達73％。

所以，今年民營房企的償債壓力非常大。

但是在銷售端，又非常的不暢。

據(jù)廣發(fā)證券數(shù)據(jù)，2023年一季度央國企銷售額較2022年、2019年同期分別增長39％、35％。但大多數(shù)民企銷售呈下降態(tài)勢，較2022年、2019年分別下降30％、45％。

比如去年12月重啟的房企股權融資，到了今天，依然沒有一家A股房企順利實施。大多還處于問詢、改方案的階段。

另外，按照近期房企股票的走勢來看，很多民營房企，基本上很難順利實施再融資方案。

融不到錢，貨又不好賣，怎么還錢？怎么保交付？

在現(xiàn)實情況中，樓市已經到了什么地步了？有人稱之為——“秘不發(fā)喪”。

留給閩系出險房企的時間不多了，他們能否打贏這場“市值保衛(wèi)戰(zhàn)”？

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