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樂居財(cái)經(jīng) 李禮 7月2日，信達(dá)證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)第26周周報(bào)。

本周核心觀點(diǎn)：2023 年 6 月第 5 周，月末新房二手房銷售面積環(huán)比均有回升，同比增速跌幅收窄。其中 30 城新房成交環(huán)比上升 63.29%，同比下跌28.18%，二線城市同比跌幅仍然較大（-36%）。15 城二手房環(huán)比回升 63.55%，同比增長(zhǎng) 4.20%，一線與三線城市同比增速轉(zhuǎn)正，但二線城市同比下跌 7.7%，同比連續(xù) 3 周負(fù)增。本周武漢完成上半年供地，6 月 30 日供地中，1 宗觸頂搖號(hào)、1 宗溢價(jià)、9 宗底價(jià)成交。華潤(rùn)置地、武漢地鐵等企業(yè)均有地塊入手。

同日杭州完成六批次供地，6 宗封頂、6 宗底價(jià)成交。濱江集團(tuán)、大家集團(tuán)、杭州興耀等房企均有收獲。

重點(diǎn)政策解讀：6 月 28 日，廣州住房公積金管理中心發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)二孩及以上家庭支持政策的通知》。其中提到，為貫徹落實(shí)積極生育支持措施，生育二孩及以上的家庭（至少一個(gè)子女未成年）使用住房公積金貸款購(gòu)買首套自住住房的，住房公積金貸款最高額度上浮 30%。根據(jù)廣州住房公積金管理中心同日發(fā)布的政策解讀，現(xiàn)行住房公積金貸款一人最高額度為 60 萬元，兩人或兩人以上購(gòu)買同一套自住住房的，公積金貸款最高額度為 100 萬元。《通知》發(fā)布實(shí)施后，二孩及以上家庭購(gòu)買首套自住住房使用住房公積金貸款，一人貸款的最高額度為 78 萬元，兩人或兩人以上一起貸款的最高貸款額度為130 萬元。上周 LPR 調(diào)降之后，目前最新的 5 年期 LPR 為 4.20%，而廣州市5 年以上首套房公積金貸款利率為 3.10%，利息成本更低。與商業(yè)貸款相比，以貸款 130 萬元 30 年為例，住房公積金貸款預(yù)計(jì)能為繳存人節(jié)約利息約 32萬元，比貸款額度上浮之前多節(jié)約利息 7 萬多元。我們認(rèn)為，現(xiàn)階段制約行業(yè)銷售表現(xiàn)的核心因素主要為悲觀的價(jià)格預(yù)期和收入預(yù)期，在二者在短期內(nèi)很難有較大波動(dòng)的背景下，提高居民購(gòu)買力依然是提振市場(chǎng)的重要舉措。LPR 下調(diào)與公積金貸款政策優(yōu)化之后，有望進(jìn)一步引導(dǎo)居民購(gòu)房成本下行，有助于促進(jìn)需求釋放，推動(dòng)各地樓市回暖。

一周行情回顧：本周（2023/06/26-2023/07/02）申萬房地產(chǎn)指數(shù)上漲 0.76%，跑贏上證綜指 0.63pct，在各類板塊中位列第 22/31，恒生地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)上漲 1.93 跑贏恒生綜指 1.35pct。本周漲幅前 3 的地產(chǎn)公司分別為：建業(yè)地產(chǎn)（17.19%）、*ST 中迪（15.35%）、中南建設(shè)（11.35%）；本周跌幅前 3 的地產(chǎn)公司分別為：易居企業(yè)控股（-13.21%）、萬通發(fā)展（-8.19%）、派斯林（-7.77%）。本周恒生物業(yè)服務(wù)及管理板塊上漲 4.61%，跑贏恒生綜指4.03pct，在各類板塊中位列第 1/13。本周漲幅前 3 的物業(yè)公司分別為：金科服務(wù)（14.17%）、合景悠活（13.92%）、卓越商企服務(wù)（11.30%）；本周跌幅前 3 的物業(yè)公司分別為：弘陽(yáng)服務(wù)（-30.00%）、星盛商業(yè)（-2.92%）、佳兆業(yè)美好（-1.13%）。

地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：本周（2023/06/24-2023/06/30）30 個(gè)大中城新房成交面積404.52 萬平方米，同比下降 28.18%，環(huán)比上升 63.29%。15 城二手房成交面積 200.51 萬平方米，同比上升 4.20%，環(huán)比上升 63.55%。監(jiān)測(cè) 16 個(gè)重點(diǎn)城市庫(kù)存面積 18126.48 萬平方米，環(huán)比下降 0.66%，去化周期 102.08 周，較上周延長(zhǎng) 9.67 周。上周（2023/06/19-2023/06/25）100 大中城市土地供應(yīng)建面 2269.29 萬平方米，同比下降 43.78%，環(huán)比下降 21.81%；土地成交建面2537.52 萬平方米，同比下降 37.29%，環(huán)比下降 2.18%；供需比下降為 0.89，溢價(jià)率為 2.39%。

房企融資情況：本周（2023/06/24-2023/06/30）房企境內(nèi)新發(fā)債總額為 68.21億元，同比下降 23.01%，環(huán)比下降 48.85%；債務(wù)總償還量為 265.06 億元，同比上升 111.08%，環(huán)比上升 226.39%；凈融資額-196.85 億元。

風(fēng)險(xiǎn)因素：政策風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊或放松不及預(yù)期。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售情況恢復(fù)程度不及預(yù)期，行業(yè)資金壓力緩解不及預(yù)期。

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