恒大這個(gè)話題，快談爛了。

(相關(guān)資料圖)

所以，接到頭條君邀請(qǐng)時(shí)，我的感覺(jué)仿佛是看到了一片秋葉在風(fēng)中飄落：一個(gè)時(shí)代落幕了，為什么還要反復(fù)謝幕？

恒大已經(jīng)具有了象征性。

它不是一個(gè)孤案，而是一個(gè)房地產(chǎn)時(shí)代轉(zhuǎn)型的歷史見(jiàn)證；非常優(yōu)秀的第一大民營(yíng)房企碧桂園，也出現(xiàn)了流動(dòng)性問(wèn)題，這也是”資本的無(wú)序擴(kuò)張“嗎？龍湖也是優(yōu)質(zhì)的房企，不也要面對(duì)行業(yè)性的危機(jī)？

我并不了解恒大，但是，很早就知道皮帶哥的帝國(guó)斜陽(yáng)要落山了。

那是四年前的事，一位做景觀工程的朋友，托我了解恒大的付款情況，返回的信息是恒大不再直接支付進(jìn)度款，是期票。期票是什么概念？當(dāng)然是頭部企業(yè)資金不足時(shí)的一種延期支付的選擇。

這說(shuō)明，恒大的流動(dòng)性已經(jīng)有問(wèn)題了。

恒大的問(wèn)題僅僅是恒大自身管理的問(wèn)題嗎？

王石是較早洞察到房地產(chǎn)將走上下坡路的開(kāi)發(fā)商。同一個(gè)時(shí)間，

萬(wàn)科喊出了“活下去”的口號(hào)，作為一代地產(chǎn)大佬 ,當(dāng)然對(duì)房地產(chǎn)的未來(lái)看得很清楚。在今年創(chuàng)新年會(huì)上，他又提及到當(dāng)年的這句話：

“實(shí)際上我們當(dāng)時(shí)是三句話：第一句話叫活下去，第二句叫活得久，第三句話是活得好?！?/p>

恒大的落幕，是房地產(chǎn)行業(yè)的落幕。

其實(shí)，恒大并不像大眾批評(píng)的那么愚蠢，也早已經(jīng)意識(shí)到危機(jī)的必然性；所不同的是，他走的是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，萬(wàn)科是產(chǎn)業(yè)優(yōu)化。成科轉(zhuǎn)向布局倉(cāng)儲(chǔ)物流資產(chǎn)；許老板運(yùn)氣不好，沒(méi)等到新能源汽車(chē)登場(chǎng)，資金鏈已經(jīng)斷了。這是決策失誤，還是命中注定？

恒大爆雷的背后，有太多太多的偶然性，比如：銀行突然斷貸；限跌令不允許恒大降價(jià)拋售，資金無(wú)法快速回籠；一些城市無(wú)條件收回恒大的地塊；爆雷的宣傳更是一道霹靂，恒大的命運(yùn)已經(jīng)被前定了。

實(shí)際上，從資債關(guān)系上看，恒大在２０２１年時(shí)還沒(méi)有到資不抵債的地步，２０２２年時(shí)資債相抵約１５００億的缺口，２０２３缺口徹底撕開(kāi)，達(dá)３６５３億元。

如果銀行沒(méi)有斷貸，像遵義城投一樣與銀行達(dá)成二十年展期，頭十年只還利息，不還本金；

如果中國(guó)的樓市沒(méi)有限跌令，通過(guò)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的價(jià)格體系自動(dòng)調(diào)節(jié)，資金快速回籠；

如果各地方?jīng)]有無(wú)條件收回恒大巨資拿下的地塊，允許它平價(jià)轉(zhuǎn)讓；

如果金融十六如果在２０１９年出臺(tái)并取消所有不切實(shí)際的限售令……。

也許恒大的歷史就會(huì)改寫(xiě)，就能資債相抵，通過(guò)兼并，避免將災(zāi)難轉(zhuǎn)移給全社會(huì)，這一連串的假設(shè)成立嗎？

現(xiàn)在可以回答頭條君的問(wèn)題了：如果恒大破產(chǎn)后果將會(huì)如何？

恒大破產(chǎn)是最糟糕的危機(jī)處理，因?yàn)樗氖∮刑嗟摹芭既恍浴保酉聛?lái)又會(huì)是誰(shuí)？這將是一個(gè)什么量級(jí)的影響？是否會(huì)進(jìn)入一個(gè)”失去的三十年“？我們要反思的不是”資本的無(wú)序擴(kuò)張“，而是為什么會(huì)出現(xiàn)行業(yè)危機(jī)？一個(gè)干預(yù)的市場(chǎng)，被無(wú)形之手妥妥地教訓(xùn)了一回。

恒大破產(chǎn)只能是一個(gè)悲劇。

因?yàn)?，不能救，這不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，已經(jīng)是供應(yīng)過(guò)求，當(dāng)洪水到來(lái)時(shí)，唯有開(kāi)閘泄洪……。

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