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比恒大更勁爆的雷,來了

2023-08-24 10:10:00來源:投資家

“平地一聲驚雷起,萬頃風雨加于身。”作者|霍云來源|投資家(ID:touz

“平地一聲驚雷起,萬頃風雨加于身?!?/p>


(相關資料圖)

作者 |霍云

來源 |投資家(ID:touzijias)

“平地一聲驚雷起,萬頃風雨加于身?!?/p>

中國女首富楊惠妍的大麻煩,來了。

最近,房地產(chǎn)行業(yè)正上演一個接一個的“連連看”無盡輪回,前有恒大暴雷,中有萬達吃癟,后有碧桂園翻車。緊接著,恒大繼續(xù)暴雷,萬達繼續(xù)吃癟,碧桂園繼續(xù)翻車......

因兩筆美元債未能按時支付票息,“宇宙房企”碧桂園眼前的危機似乎比恒大有過之而無不及。恒大暴雷,恒大汽車竟然能拿到約5億美元融資,許家印還敢跟債權人談條件。

反觀碧桂園,它們當前十分尷尬,“各路神仙”集體發(fā)飆了。

恒大“負可敵國”,嚇壞了網(wǎng)友。

碧桂園的兩筆美元債未能按時支付票息,嚇壞了一眾上市公司。

難以想象,自碧桂園今年8月遭遇流動性危機以來,截至8月22日,A股至少有49家上市公司遭到投資者問詢與碧桂園的業(yè)務往來、應收賬款、合作關系等事項。

這些上市公司基本覆蓋了碧桂園主營的房地產(chǎn)業(yè)務,上到建筑材料供應商,下至設計公司,還涉及到了家電供應商、裝修公司......但凡與碧桂園有關的一切,難逃口水。供應商為避免引火燒身甚至喊出,“債務問題浮出水面前,已停止向碧桂園供貨”的豪言。

就連喜歡房企大額貸款的銀行也在積極澄清,“給碧桂園提供千億元貸款,純屬謠言?!?/p>

一時間,昔日遙不可及的“宇宙房企”突然變成了“眾矢之的”?

為何恒大持續(xù)暴雷,許家印仍能大搖大擺融資,碧桂園卻被友商嫌棄?

單從債務總規(guī)??矗愦蟮拇_炸毛。截至2022年底,恒大總負債2.4萬億元,而碧桂園總資產(chǎn)1.74萬億元,總負債1.43萬億元,凈資產(chǎn)3096億元,總現(xiàn)金約1600億元。

這么一對比,碧桂園應該比嚴重資不抵債的恒大輕松很多才對。

兩位房企掌門人的財富同樣不在一個量級上,負債累累的許家印兜兜轉轉早已跌落神壇,“2023新財富500富人榜”顯示,他以149.3億元財富排名第258位,楊惠妍則以562.3億元財富排名第49位。雖然,楊惠妍的財富縮水了,她卻遙遙領先許家印200多名。

老板有錢,企業(yè)不缺錢,碧桂園的雷越滾越大?

債務是要拆開來看的,分為合同負債與剩余債務。剩余債務的債權人一般為銀行、保險、信托及供應商。此前,恒大發(fā)布“自救方案”便是要與債權人商量如何妥善處理剩余債務。

剩余債務可以通過新債償舊債、債轉股的方式逐漸抵消掉。所以,許家印上半年馬不停蹄的為新故事恒大汽車布局,想盡辦法拉來融資,將恒大汽車塑造成“優(yōu)質資產(chǎn)”。

只要恒大汽車看上去很有發(fā)展前景,債權人就會妥協(xié)恒大“自救方案”。許家印再把所有舊債變成新債,恒大就能熬過短期危機,許家印繼續(xù)“笑看風云,游戲人間”。

當然,這是許家印理想中的“算盤”,他實現(xiàn)夢想的前提是,合同負債要妥善安置。

房企的合同負債是什么?

簡單來說是,老百姓的房屋要到期交付。

不管剩余債務最終怎樣處理,是債權人清盤恒大或是跑去恒大汽車,搞來搞去是恒大與金融機構、各類供應商的問題,搞好了是合作共贏,搞不好便是壞賬與垃圾資產(chǎn)。

合同負債不同,牽扯到了老百姓的日常生活,這才是許家印等房企大佬真正關心的事。

恒大今年在公告中多次提及“全力配合保交樓相關工作”。許家印把矛盾集中點,幾乎聚焦到了他個人與剩余債務上,就是保證“保交樓相關工作”順利進行。

即便如此恒大的合同負債依然高達7210.2億元。擺爛債權人的許家印一直在盡可能的償還合同負債。數(shù)據(jù)顯示,1-5月恒大已交付12.2萬套房屋,總建筑面積約1389萬平方米。

碧桂園的情況是,合同負債6682億元,上半年交付了27.8萬套房屋。乍看,碧桂園無論是合同負債還是交付房屋比恒大強不少,可風險并不小,在于它們背負了3000多個在建項目。

此處風險遠遠超過恒大,尤其A股那49家上市公司正摩擦碧桂園。房企需要產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)業(yè)鏈一旦發(fā)難,碧桂園的危機就會一層層向上疊加,擺在楊惠妍面前的形勢,萬分兇險。

但友商及投資者摩擦碧桂園合情合理,因為碧桂園難以自圓其說。

前面提到碧桂園凈資產(chǎn)3096億元,總現(xiàn)金約1600億元,楊惠妍財富562.3億元,卻無法按時支付兩筆規(guī)模合計10億美元的美元債票息?;貞矫?,碧桂園把話題轉移到了,“行業(yè)低迷,多重不利因素疊加,導致行業(yè)銷售持續(xù)下滑?!毖酝庵?,房屋不好賣。

極力宣揚自己房屋賣得最好的亦是碧桂園。去年,房地產(chǎn)行業(yè)低迷,碧桂園以4600多億元的銷售額拿下房企第一銷售桂冠。各家房屋賣不動,碧桂園取得好成績玩起凡爾賽。

更加奇葩的是,楊惠妍那耐人尋味的操作。

市場最大的疑惑是,碧桂園付不起美元債票息,楊惠妍有錢捐贈。

前段時間,楊惠妍弄了個大動作,向香港國強公益基金會捐贈了價值約64億港元的股份。

她表示,“捐贈股份用作支持香港及大灣區(qū)科學、教育文化、健康及青少年成長,資助弱勢群體、賑災以及內(nèi)地鄉(xiāng)村振興等公益用途?!北緛恚缓栏憔栀浭羌匠J?。

奇葩就奇葩在,是碧桂園暴雷的困難時期,楊惠妍有心思搞捐贈,沒心思還債。這筆捐贈也不簡單,香港國強公益基金會有三名董事,分別是楊子瑩、李靜、羅勁榮。

楊子瑩是誰?她是楊惠妍的妹妹。李靜是碧桂園品牌與社會責任中心負責人,廣東國強公益基金會常務副理事長兼秘書長。羅勁榮是碧桂園助理總裁,廣東國強公益基金會副理事長。

廣東國強公益基金會的創(chuàng)始人則是楊惠妍的父親楊國強。也就是說,所謂64億港元股份捐贈,其實是捐到了家族手上,與楊惠妍提出的“去家族化”管理,來了個360度反轉。

這就比較好理解,投資者、碧桂園供應商為何會暴跳如雷、銀行急忙辟謠澄清了。

曾經(jīng)帶領碧桂園開啟新天地的“創(chuàng)二代”楊惠妍走回“老地產(chǎn)人”的套路。當年,楊惠妍殺入VC/PE行業(yè),大搞碧桂園創(chuàng)投,讓外界對這位“創(chuàng)二代”刮目相看。

畢竟,比起前輩王健林、許家印,楊惠妍沒有經(jīng)歷過房地產(chǎn)行業(yè)的野蠻生長,不曾參與“廝殺”,她沒有放不下的執(zhí)念,視野會更為開闊,結果到頭來,玩得最嗨的是楊惠妍。

不過,楊惠妍大意了,她沒想到兩筆美元債未能按時支付票息引發(fā)了一連串地震,3000多個在建項目迫在眉睫之際,賣建筑材料的,搞設計的,賣家電的,裝修公司會來搗亂。

這些平時對碧桂園微不足道的上市公司,成了3000多個在建項目的各種阻礙。

但愿,碧桂園能把雷捂住。

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責任編輯:hnmd004

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