央票即中央銀行票據(jù)，其實(shí)質(zhì)是一種債券，央票的發(fā)行期限有長(zhǎng)有短，以11月7日在香港發(fā)行的央票為例，共發(fā)行了兩期，分別為3個(gè)月期和1年期。那么央行為什么發(fā)行央票，央票利率又是多少呢?

一、央行為什么發(fā)行央票

1、收回人民幣流動(dòng)性

一般債券發(fā)行的目的是籌集資金，增加可用資金。不過央票作為中央銀行債券，還是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一類貨幣政策工具。

以此次在香港發(fā)行央票為例，認(rèn)購(gòu)主體包括商業(yè)銀行、國(guó)際金融組織以及各類離岸市場(chǎng)投資者等等。商業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)央行票據(jù)需要支付人民幣，那么銀行本身可用于貸款的資金就會(huì)減少。人民幣流動(dòng)性也隨之減少。對(duì)于那些妄圖做空人民幣的炒家而言，發(fā)行央行票據(jù)后做空人民幣的難度和成本也會(huì)更高。

由此可見，央行發(fā)現(xiàn)央票屬于從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作，也稱之為正回購(gòu)。與正回購(gòu)對(duì)應(yīng)的是逆回購(gòu)，即央行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券。逆回購(gòu)操作的作用與正回購(gòu)相反，目的是向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性。

2、短期貨幣市場(chǎng)工具

此外，我國(guó)國(guó)債的發(fā)行期限大都在3年以上，缺少短期的貨幣市場(chǎng)工具。央行票據(jù)發(fā)行期限較短，有利于完善市場(chǎng)利率結(jié)構(gòu)，減輕機(jī)構(gòu)的短期資金壓力。

二、央票利率是多少

央票利率即央行票據(jù)的票面利率，采用利率招標(biāo)或價(jià)格招標(biāo)的方式的產(chǎn)生，例如此次在香港發(fā)行的央票中標(biāo)利率均為2.90%。

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