25個(gè)交易日后，國(guó)恒退(000594.SZ)(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)恒”)將正式謝幕。這只被譽(yù)為“民營(yíng)鐵路第一股”的上市公司股票，最終難逃退市厄運(yùn)。

“這是中國(guó)股市之痛。”在5月初的郵件中，投資者張欣(化名)悲觀地表示，國(guó)恒退市將使13萬(wàn)多股東血本無(wú)歸。

可孰料，國(guó)恒在5月29日進(jìn)入退市整理期交易后受到資金爆炒，截至6月4日，已連拉五個(gè)漲停，上漲60.78%。龍虎榜“買入金額最大的前五名”顯示，有兩家地處深圳的營(yíng)業(yè)部，五個(gè)交易日分別三次上榜。

“都是深圳的資金在買。”6月4日，江浙地區(qū)一位專門從事ST股投資的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，國(guó)恒的股價(jià)已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)，暫停期間大盤漲幅翻倍，且有重組預(yù)期，因此引發(fā)資金追捧。

神秘深圳資金

6月4日，國(guó)恒迎來(lái)退市整理期的第五個(gè)漲停，換手率僅有0.66%，絕對(duì)地量。

“我們現(xiàn)在買不進(jìn)，每天排都買不進(jìn)。你也看了，幾萬(wàn)多塊錢都進(jìn)前三名了。”張欣對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，他因手續(xù)問(wèn)題錯(cuò)失了5月29日開盤時(shí)的機(jī)會(huì)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，個(gè)人投資者參與退市整理股票交易，應(yīng)當(dāng)具備兩年以上的股票交易經(jīng)歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)在人民幣50萬(wàn)元以上。

而且，首次委托買入退市整理期股票前，須以書面形式簽署相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)揭示書(之前簽署過(guò)無(wú)效)，如未簽署將無(wú)法買入。賣出操作則不受影響。

“都以為是網(wǎng)上簽。結(jié)果我那天網(wǎng)簽不行，打電話過(guò)去才知道要柜臺(tái)簽。”張欣說(shuō)，他因來(lái)不及前往營(yíng)業(yè)部辦理，錯(cuò)失了5月29日的買入機(jī)會(huì)。

5月29日的龍虎榜顯示，買入資金頗為集中，買入前五名的資金占總成交額的比例高達(dá)38.34%，接近四成。

下一交易日(6月1日)，總成交額大幅銳減，三個(gè)營(yíng)業(yè)部包攬了所有買入量，全天換手率0.49%。這種買入金額被龍虎榜前五名包攬的情況，還出現(xiàn)在6月2日、6月3日、6月4日，這三天的換手率分別為0.41%、0.61%、0.66%。

尤其值得注意的是，有兩家深圳的營(yíng)業(yè)部在五天內(nèi)，分別三天位居買入前五。其中，華泰證券股份有限公司深圳龍崗黃閣北路證券營(yíng)業(yè)部，出現(xiàn)在5月29日、6月1日、6月3日的榜單;華泰證券股份有限公司深圳留仙大道眾冠大廈證券營(yíng)業(yè)部，出現(xiàn)在5月29日、6月2日、6月4日的榜單。

“都是深圳方向的在買。”前述江浙地區(qū)一位專門從事ST股投資的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，他此前就持有國(guó)恒，在進(jìn)入退市整理交易的首日又進(jìn)行了加倉(cāng)。

根據(jù)深交所的規(guī)定，公司股票自2015年5月29日起進(jìn)入退市整理期，期限為30個(gè)交易日，退市整理期屆滿的次一交易日公司股票將摘牌。這意味著，民營(yíng)鐵路第一股將在25個(gè)交易日后正式謝幕。

炒作邏輯

截至6月4日收盤，國(guó)恒在退市整理期已收獲五個(gè)漲停，上漲60.78%。不過(guò)，停牌開始至2015年6月4日，大盤已大漲144.86%。

“停牌前大盤2000多點(diǎn)，停牌后大盤近5000點(diǎn)。公司凈資產(chǎn)1.73元，暫停上市的股價(jià)只有1.53元。”前述江浙地區(qū)一位專門從事ST股投資的人士說(shuō)，這種差別是他看好國(guó)恒的理由之一。

此外，國(guó)恒的大股東變更也是他在5月29日選擇加倉(cāng)的原因。

今年4月8日晚，有著“民營(yíng)船王”之稱的任元林宣布放棄實(shí)際控制人位置，讓位于私募經(jīng)理尤明才。尤明才在金融證券領(lǐng)域履歷豐富，曾在花旗銀團(tuán)(香港)公司、新時(shí)代證券、湘財(cái)證券、摩根基金組織等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任高管或首席顧問(wèn)。

當(dāng)時(shí)，雙方商議的價(jià)格是0.8元/股，后又最終調(diào)整為1.89元。“他一塊八愿意買，我們認(rèn)為預(yù)期收益比較大。因?yàn)樗彩琴Y本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)了20多年的投資者了。”6月4日，張欣也不再像此前那么悲觀，認(rèn)為國(guó)恒的股價(jià)還有空間。

而對(duì)于任元林來(lái)說(shuō)，他仍通過(guò)力元投資持有*ST國(guó)恒4.78%股份。此前，他從“中技系”成清波手接受國(guó)恒12.08%股份時(shí)的每股價(jià)格是1.72元。他曾對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋“廉價(jià)”出讓股份的原因時(shí)說(shuō)，“他們有能力重整、重組，就讓他們來(lái)”。

前述江浙地區(qū)一位專門從事ST股投資的人士稱，這種重整、重組的預(yù)期也是大家希望排隊(duì)買進(jìn)的原因。他還提到了“長(zhǎng)油效應(yīng)”，曾經(jīng)的退市長(zhǎng)油，已經(jīng)變身長(zhǎng)油5(400061.OC)，并連拉33個(gè)漲停。

也有投資者保持謹(jǐn)慎，認(rèn)為國(guó)恒一旦退市，恢復(fù)上市將異常艱辛。根據(jù)“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”，已退市上市公司重新申請(qǐng)上市，不但要滿足與IPO相同的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還要求重大違法或信披嚴(yán)重違規(guī)的退市公司已經(jīng)完成民事賠償且已被司法處罰。

而根據(jù)公開信息，國(guó)恒因涉嫌存在信息披露違法違規(guī)等行為，已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案稽查。證監(jiān)會(huì)稱，國(guó)恒涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息犯罪，而且已于2014年10月20日，移送公安部門刑事偵查。

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