日前，天風(fēng)證券汽車行業(yè)首席分析師崔琰與禾賽科技董事長孫愷刷爆了一眾金融業(yè)人士的朋友圈。

▲天風(fēng)證券汽車行業(yè)首席分析師崔琰(居中)

值得注意的是，崔琰曾在7月底舉辦投資沙龍推介禾賽科技。禾賽科技成立于2013年，目前仍處于創(chuàng)業(yè)階段，憑借其激光雷達(dá)技術(shù)，在2017年年初，完成1.1億元A輪融資。

▲資料來源：天眼查

崔琰推薦禾賽科技的原因公眾不得而知，但《國際金融報(bào)》記者在查閱崔琰發(fā)表的一系列研究報(bào)告后，發(fā)現(xiàn)了其最關(guān)注的幾家上市公司。

“最愛”上汽集團(tuán)(18.180,-0.05,-0.27%)

Choice金融終端顯示，崔琰推薦頻率最高的汽車整車制造上市公司是上汽集團(tuán)。自2017年起，崔琰共推薦過11次上汽集團(tuán)。

從上汽集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2012年-2016年的營業(yè)收入從4809.80億元一直穩(wěn)定增長至7564.16億元，銷售凈利率穩(wěn)定在6%。2017年中報(bào)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3964.06億元，同比增長12.85%;凈利潤為159.58億元，同比增長5.96%。

上述數(shù)據(jù)來看，上汽集團(tuán)的經(jīng)營能力處于穩(wěn)定的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中。

崔琰在2017年年初對(duì)上汽集團(tuán)給出的目標(biāo)價(jià)為28元，并予以買入評(píng)級(jí)。隨著上汽集團(tuán)實(shí)際股價(jià)的上升，崔琰將目標(biāo)價(jià)不斷提高，最新一期關(guān)于上汽集團(tuán)的研究報(bào)告中，其給予上汽集團(tuán)34.32元的目標(biāo)價(jià)。

上汽集團(tuán)的股價(jià)確實(shí)沒有辜負(fù)崔琰的期望，年內(nèi)從22元上漲到32.67元，2017年的上漲幅度為45.45%，距離下一個(gè)目標(biāo)價(jià)，似乎可期。

“命中”吉利汽車

在最近發(fā)布的胡潤百富榜中，以財(cái)富值1100億元躋身第10名，首次登頂汽車榜首富的吉利汽車實(shí)控人李書福、李星星父子，讓吉利汽車名聲大噪。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，崔琰2017年共推薦過7次吉利汽車。

2017年最早的一篇關(guān)于吉利汽車的研究報(bào)告中，崔琰給予吉利汽車14港元的目標(biāo)價(jià)，并預(yù)測2017上半年、全年銷量分別增加91%、52%。

而實(shí)際上，吉利汽車2017年上半年的總銷量為52.06萬輛，較去年同期增長約89%，與崔琰預(yù)測的91%相差無幾。

吉利汽車近期發(fā)布的9月產(chǎn)銷快報(bào)顯示，2017年前9個(gè)月總銷量達(dá)到82.71萬輛，同比增長80%，如此看來全年的銷量增長可能十分接近52%。

從股價(jià)變動(dòng)來看，吉利汽車港股年內(nèi)從7港元上漲到26.85港元，2017年的上漲幅度高達(dá)285.71%，位居汽車股票首位，目前市值已超2400億港元。

崔琰在10月發(fā)表的吉利汽車研究報(bào)告中，將目標(biāo)價(jià)設(shè)定為35.95港元，按照吉利汽車目前的發(fā)展勢頭，或許在短時(shí)間內(nèi)就可以看到這個(gè)目標(biāo)價(jià)。

高估福田汽車(1.790,0.03,1.70%)

Choice金融終端顯示，自2017年起，崔琰共推薦過4次福田汽車。

相較于上汽集團(tuán)和吉利汽車是乘用車制造公司，福田汽車的產(chǎn)品覆蓋全系列的載貨車和客車，包括中重型卡車、輕型卡車，以及大中型和輕型客車。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)，福田汽車的經(jīng)營能力并不是很穩(wěn)定。

福田汽車的歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司在2012年-2016年的營業(yè)收入由409.73億元降至336.91億元，后又升至465.32億元。而其銷售凈利率在這五年內(nèi)一路從3.42%降至1.10%，下降幅度明顯。

在2017年上半年，福田汽車的營業(yè)收入為229.34億元，同比增長17.77%;凈利潤為1.02億元，同比下降30.79%。雖然收入增加，但凈利潤下跌幅度較大。

在2017年4月發(fā)表的福田汽車研究報(bào)告中，崔琰對(duì)福田汽車給予“買入”評(píng)級(jí)，將6個(gè)月目標(biāo)價(jià)設(shè)為5.68元。其看好寶沃的發(fā)展，認(rèn)為將會(huì)對(duì)公司汽車總銷量帶來重要提升作用，并為乘用車業(yè)務(wù)提供業(yè)績高彈性;商用車方面，崔琰認(rèn)為重卡在2017年有望實(shí)現(xiàn)扭虧。整體來說，崔琰對(duì)于福田汽車有著“商乘雙升”的預(yù)估。

值得注意的是，在4、5月連續(xù)發(fā)表2篇推薦福田汽車的研究報(bào)告后，崔琰隨后并未再發(fā)表福田汽車相關(guān)報(bào)告。

實(shí)際上，福田汽車在2017年4月初的股價(jià)約為3.2元，最低在6月下跌到2.7元，截至記者發(fā)稿，福田汽車10月18日收?qǐng)?bào)3.04元，不僅未達(dá)到崔琰給出的理想目標(biāo)價(jià)，也沒有回到半年前的水平。

(國際金融報(bào)記者 吳鳴洲)

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