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ETF江湖:頭部公募想突圍 中小公司想生存

2020-12-11 09:53:40來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

頭部公募想突圍,中小公司想生存。歲末年初,公募基金發(fā)行新產(chǎn)品的熱情依舊不減,ETF也是其中一類。近日,華夏基金和華寶基金在爭奪國內(nèi)首

頭部公募想突圍,中小公司想生存。

歲末年初,公募基金發(fā)行新產(chǎn)品的熱情依舊不減,ETF也是其中一類。

近日,華夏基金和華寶基金在爭奪“國內(nèi)首只食品ETF”、“市場上首只食品飲料ETF”上翻了車;又在同日,國泰、富國、華寶三家公募均上報對應(yīng)中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF。

這邊一派熱鬧,而另一邊則冷冷清清。頭部公募抓緊配齊股票ETF產(chǎn)品線的同時,仍在思考如何從價格戰(zhàn)中殺出血路,而弱肉強(qiáng)食下,留給中小型公司更多的是落寞地干望著。

頭部加速布局ETF產(chǎn)品線

近日,華寶基金和華夏基金分別表示,公司關(guān)于中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF的募集均獲證監(jiān)會批復(fù),并在12月14日同一天開售,兩只ETF對標(biāo)的指數(shù)均是中證細(xì)分食品飲料指數(shù)(000815)。

費率方面,兩家公司均設(shè)定小于50萬元的認(rèn)購費用為0.8%,管理費用為0.5%,托管費為0.1%。

值得注意的是,營銷宣傳中,華寶基金打出“國內(nèi)首只食品ETF”的口號,華夏基金則自詡“市場上首只食品飲料ETF”。不難看出,兩家公司均在爭奪“首只”席位,毫不示弱。

“各頭部基金公司均在瘋狂布局細(xì)分行業(yè)ETF,雖然和主動權(quán)益類基金相比,ETF管理費費率較低,但邊際成本也很低。”某公募基金人士指出。

證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示,12月7日,國泰基金上報了國泰中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF、富國中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF、華寶基金上報了華寶中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF。

據(jù)Choice顯示,截至12月9日,市場共有312只股票ETF流通,總份額為4271.64億份,總規(guī)模約為7501.01億元,而這部分市場的參與者僅有49家,占基金公司總數(shù)的比例不足30%。具體來看,華夏基金旗下股票ETF產(chǎn)品數(shù)量居首,為28只,易方達(dá)、廣發(fā)基金、南方基金旗下股票ETF產(chǎn)品數(shù)量均在20只以上,另有嘉實基金、博時基金、富國基金、國泰基金、華安基金等8家公司旗下股票ETF產(chǎn)品線布局超10只。

頭部公募基金股票ETF產(chǎn)品線從傳統(tǒng)行業(yè)到高科技、從寬基到行業(yè)主題、從國內(nèi)到海外,見縫插針般地存在。以華夏基金為例,旗下包括華夏中證銀行ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、華夏中證500ETF、華夏中證全指房地產(chǎn)ETF、華夏粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF(QDII)。

頭部公司的挑戰(zhàn)

不過,對于頭部公募基金來說,股票ETF產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,各家除了打價格戰(zhàn),如何突圍仍是個問題。

除了上文所提,據(jù)Choice顯示,2013年起,南方基金、易方達(dá)、廣發(fā)基金、鵬華基金等14家公募陸續(xù)成立對應(yīng)中證500ETF產(chǎn)品,直至2020年,仍有天弘基金、永贏基金、興業(yè)基金、泰康資產(chǎn)、中銀證券5家公募擠入中證500ETF隊列。

股票ETF首發(fā)效應(yīng)明顯,截至12月9日,南方中證500ETF規(guī)模達(dá)到374.29億元,其余18只同類產(chǎn)品合計規(guī)模為199.22億元,不敵南方中證500ETF一只的能量。

寬基如此,同類主題行業(yè)ETF隊伍也不小。據(jù)Choice顯示,截至12月9日,國泰基金、華寶基金、南方基金、易方達(dá)等7家公司選中中證全指證券公司指數(shù)并布局對應(yīng)證券/券商ETF,另有鵬華基金、匯安基金分別成立了鵬華國證證券龍頭ETF、匯安上證證券ETF。

作為首家券商主題ETF,2016年成立的國泰中證全指證券公司ETF在此賽道中規(guī)模占據(jù)首位,為378.69億元,華寶中證全指證券公司ETF規(guī)模達(dá)到209.58億元,其余幾只產(chǎn)品中規(guī)模甚至不足1億元。

費率方面,上述312只股票ETF管理費率為0.5%的有209只,而建信中證800ETF、易方達(dá)中證800ETF、富國中證800ETF、添富中證800ETF以及平安創(chuàng)業(yè)板ETF、南方創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF、浦銀安盛創(chuàng)業(yè)板ETF管理費率均只有0.15%。

同質(zhì)化的股票ETF產(chǎn)品怎樣跑出來?有頭部公募基金指數(shù)負(fù)責(zé)人表示,寄希望在打新來賺取超額收益,不過,隨著買方話語權(quán)逐漸提升,以及專戶不斷地進(jìn)入,分蛋糕的人越來越多,收益攤薄是必然趨勢。

玩不起ETF的中小公募

中小型公募基金面臨的難題與頭部公司不同。

據(jù)Choice顯示,167家公募基金中有118家旗下無股票ETF產(chǎn)品,這些大多為中小型公募,而已經(jīng)布局股票ETF的49家公募中有13家旗下僅有一只ETF。

“一個系統(tǒng)要上百萬,比如說,一只滬深300ETF,因為是跨市場的,那么深交所、上交所各要繳納百萬元的系統(tǒng)費用,之后,如果再發(fā)行上市跨滬深交易所的ETF就不需要再繳納費用;但是又要發(fā)一只上交所上市的ETF,例如上證50ETF,需要再繳納一次百萬元的系統(tǒng)費用;深交所同理。這些是股票ETF的方式,如果是債券ETF、貨幣基金ETF,又需要另外繳納費用。”某產(chǎn)品總監(jiān)向記者解釋道,這也是為什么中小型公募基金始終難以在ETF產(chǎn)品線做大做強(qiáng)的主要原因,ETF起步費用太高。

“ETF這個賽道的頭部效應(yīng)已超過二八。”上述公募基金人士概括到。

據(jù)記者統(tǒng)計,2020年上半年,天弘基金凈利潤13.67億元,同比上升28.99%;易方達(dá)實現(xiàn)凈利潤10.48億元,同比增加52.63%;廣發(fā)基金凈利潤為9.1億元,同比增加53.01%;南方基金凈利潤為5.92億元,同比增加27.73%,個個資本雄厚。而東?;?、東吳基金、浙商基金等公司同期凈利潤不足千萬元。

在此背景下,中小公募基金的生存變得更加艱難,做“小而美”、“差異化”的產(chǎn)品成為業(yè)內(nèi)提到最多的期許。例如創(chuàng)金合信,它的公募管理規(guī)模無法躋身一線,但幾千億的專戶管理規(guī)模正是其特色;再例如睿遠(yuǎn)基金,雖然剛過兩周歲,但市場號召力并不亞于頭部公募,80億元規(guī)模的產(chǎn)品,上千億資金認(rèn)購。

關(guān)鍵詞: ETF江湖 頭部公募

責(zé)任編輯:hnmd004

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