申報(bào)上市前三家機(jī)構(gòu)突擊入股

招股說(shuō)明書披露，2019年1月15日，新時(shí)空科技召開(kāi)2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，決議同意增加注冊(cè)資本237.3616萬(wàn)元，新增注冊(cè)資本由廣東溫氏投資有限公司、橫琴溫氏精誠(chéng)貳號(hào)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和橫琴齊創(chuàng)共享股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)分別以貨幣資金7000.00萬(wàn)元、3000.00萬(wàn)元和280.7783萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)，其中161.6153萬(wàn)元、69.2637萬(wàn)元和6.4826萬(wàn)元分別計(jì)入注冊(cè)資本，資本公積增加10,043.4167萬(wàn)元。

溫氏投資、橫琴溫氏和橫琴齊創(chuàng)三家互為關(guān)聯(lián)方，本次增資價(jià)格為43.31元/股，新時(shí)空科技稱是參考未來(lái)的盈利預(yù)期協(xié)商定價(jià)。

此次上述三家機(jī)構(gòu)合計(jì)出資10,280.7783萬(wàn)元，溫氏投資持有新時(shí)空科技161.6153萬(wàn)股，持股比例3.04%，為公司第六大股東。橫琴溫氏持股69.2637萬(wàn)股，占比1.30%，橫琴齊創(chuàng)持股6.4826萬(wàn)股，占比0.12%。

據(jù)《投資者網(wǎng)》報(bào)道，融資時(shí)北京新時(shí)空的估值為23億，以2018年北京新時(shí)空的凈利潤(rùn)來(lái)算PE在10倍左右。而新股發(fā)行時(shí)的PE一般為23倍，以此來(lái)算，不計(jì)北京新時(shí)空股價(jià)上漲情況，北京新時(shí)空成功上市后，參與2019年1月份定增的機(jī)構(gòu)將會(huì)獲得2.3倍左右的賬面收益。

資料顯示，溫氏投資系在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募投資基金管理人(登記編

號(hào)：P1002409)。由溫氏食品集團(tuán)股份有限公司出資5億元設(shè)立，持股100%。溫氏投資的實(shí)際控制人為溫氏家族。

橫琴溫氏系經(jīng)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募投資基金(備案編號(hào)：SEA756)，其基金管理人為溫氏投資，橫琴溫氏的普通合伙人系溫氏投資。橫琴齊創(chuàng)系經(jīng)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募投資基金(備案編號(hào)：SD3352)，其基金管理人為溫氏投資。

實(shí)控人、股東為銀行借款擔(dān)保15起

新時(shí)空科技在招股書中披露，報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)方為公司提供擔(dān)保15起，擔(dān)保金額總計(jì)5.72億元，主要為實(shí)控人宮殿海及其妻子代婷婷、第二大股東楊耀華及其妻子周蕾，以及部分股東、高管作為擔(dān)保方，向銀行提供擔(dān)保，用以借款給上市公司。

這些個(gè)人擔(dān)保協(xié)議增加了北京新時(shí)空資金流的不確定性，同時(shí)也加大了北京新時(shí)空實(shí)控人的信用風(fēng)險(xiǎn)。

六次被稅務(wù)部門處罰

招股書顯示，新時(shí)空存在多次被稅務(wù)部門處罰的情況。

2016年5月4日，因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報(bào)和報(bào)送納稅資料，三亞市河西區(qū)國(guó)家稅務(wù)局第一稅務(wù)分局下發(fā)《稅務(wù)行政處罰事項(xiàng)告知書》(河西區(qū)國(guó)稅罰告[2016]15號(hào))，對(duì)北京新時(shí)空照明技術(shù)有限公司海南分公司處以罰款2050.00元。

2016年1月5日，根據(jù)太原市迎澤區(qū)地方稅務(wù)局直屬二分局出具編號(hào)為并迎澤地稅簡(jiǎn)罰〔2016〕7號(hào)《稅務(wù)行政處罰決定書(簡(jiǎn)易)》顯示，新時(shí)空有限涉及未按規(guī)定期限辦理納稅申報(bào)，被處以1000元罰款。

2017年9月21日和2018年4月8日，由于《外出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稅收管理證明》過(guò)期，新時(shí)空被國(guó)家稅務(wù)總局大同市云岡區(qū)稅務(wù)局(原大同市南郊區(qū)國(guó)家稅務(wù)局)分別處以300元罰款和400元罰款。

2018年6月21日，根據(jù)上海市浦東新區(qū)地方稅務(wù)局第十一稅務(wù)所出具的《稅務(wù)行政處罰決定書(簡(jiǎn)易)》(滬地稅浦十一簡(jiǎn)罰(2018)37號(hào))顯示，新時(shí)空因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報(bào)和報(bào)送納稅資料，被處以罰款50元。

根據(jù)四川省成都市武侯區(qū)國(guó)家稅務(wù)局稅源管理二科出具的《稅收(規(guī)費(fèi))違法行為登記表》中顯示，成都分公司涉及2016年7月1日至2016年9月30日增值稅(咨詢服務(wù))未按期進(jìn)行申報(bào)，被處以罰款50元。

2016年4月13日，根據(jù)太原市萬(wàn)柏林區(qū)地方稅務(wù)局西山稅務(wù)所出具的行政處罰決定書(文號(hào):萬(wàn)地西山簡(jiǎn)罰〔2016)11號(hào))顯示，山西分公司因未按期申報(bào)納稅行為，被處以500元罰款。根據(jù)太原市萬(wàn)柏林區(qū)地方稅務(wù)局西山稅務(wù)所于2017年1月5日出具的行政處罰決定書(萬(wàn)地西山罰〔2017)1號(hào))顯示，山西分公司因不進(jìn)行納稅申報(bào)的行為被處以1800元罰款。

雖然上述罰款金額不大，不構(gòu)成重大違法行為，但也暴露出新時(shí)空內(nèi)控問(wèn)題及管理制度的不健全。

期間費(fèi)用連年攀升占營(yíng)業(yè)收入比例超16%

據(jù)挖貝網(wǎng)報(bào)道，新時(shí)空的期間費(fèi)用總額同樣在逐年攀升，且占營(yíng)業(yè)收入的比例也在上升，這意味著新時(shí)空成本上升的速度快于收入增長(zhǎng)的速度。

2014年至2019年上半年，新時(shí)空期間費(fèi)用總額分別為2930.59萬(wàn)元、3472.89萬(wàn)元、6144.38萬(wàn)元、1.22億元、1.58億元、9557.75萬(wàn)元，按正常狀況，初步估算新時(shí)空2019年的期間費(fèi)用總額將達(dá)到1.91億元。期間費(fèi)用逐年攀升的趨勢(shì)異常明顯。

此外，期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例也在上升。上述報(bào)告期內(nèi)，新時(shí)空期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.08%、10.01%、10.22%、13.78%、13.64%、16.88%。截至2019年上半年，這一占比已超過(guò)16%。期間費(fèi)用的大比例攀升，將對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈項(xiàng)目獲取存不確定性

新時(shí)空科技表示，目前行業(yè)內(nèi)主要與公司競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，為同時(shí)擁有城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級(jí)資質(zhì)及照明工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)資質(zhì)的企業(yè)。根據(jù)住建部網(wǎng)站全國(guó)建筑市場(chǎng)監(jiān)管公共服務(wù)平臺(tái)查詢結(jié)果，擁有上述兩項(xiàng)資質(zhì)的公司從2016年底的28家增加至2019年上半年末的94家，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的整體利潤(rùn)水平有所下降。

根據(jù)國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2018年度LED景觀照明市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1,003.20億元，2018年度公司營(yíng)業(yè)收入為11.59億元，市場(chǎng)占有率約為1.16%。

據(jù)《投資者網(wǎng)》報(bào)道，景觀照明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，北京新時(shí)空獲取新項(xiàng)目存在巨大不確定性。政府采購(gòu)減少、設(shè)計(jì)方案不佳或整體報(bào)價(jià)過(guò)高均會(huì)影響到北京新時(shí)空獲取新項(xiàng)目。同時(shí)，北京新時(shí)空項(xiàng)目來(lái)源于招標(biāo)，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，也可能讓北京新時(shí)空在競(jìng)標(biāo)的過(guò)程中不得不壓低工程報(bào)價(jià)，從而影響到毛利率。

提出上市后三年股東分紅回報(bào)計(jì)劃

招股書披露，新時(shí)空科技此前未進(jìn)行利潤(rùn)分配。公司稱擬在上市后未來(lái)三年實(shí)行股東分紅回報(bào)計(jì)劃，公司將采用現(xiàn)金、股票或者現(xiàn)金與股票相結(jié)合的方式分配股利。在有條件的情況下，公司可以進(jìn)行中期利潤(rùn)分配。

除特殊情況外，公司在當(dāng)年盈利且累計(jì)未分配利潤(rùn)為正的情況下，并且在滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求情況下，如無(wú)重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出等事項(xiàng)發(fā)生，公司優(yōu)先采取現(xiàn)金方式分配股利，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的百分之十。

新時(shí)空科技稱，公司董事會(huì)綜合考慮所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策:公司發(fā)展階段屬成熟期且無(wú)重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到80%;公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到40%;公司發(fā)展階段屬成長(zhǎng)期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到20%。

重大資金支出安排指公司未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)擬對(duì)外投資、收購(gòu)資產(chǎn)或購(gòu)買設(shè)備累計(jì)支出達(dá)到或超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的百分之五十，且超過(guò)五千萬(wàn)元;或公司未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)擬對(duì)外投資、收購(gòu)資產(chǎn)或購(gòu)買設(shè)備累計(jì)支出達(dá)到或超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的百分之三十。

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