債券基金跌慘了何以解憂？“忍一時風(fēng)平浪靜”？

2020-05-13 11:07:48來源：Wind資訊

在基金投資的常識中，債券型基金收益相對比較穩(wěn)定，又被稱為固定收益類基金。它的波動率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票型基金，所以在資產(chǎn)配置中具有重要地位

在基金投資的常識中，債券型基金收益相對比較穩(wěn)定，又被稱為“固定收益類基金”。它的波動率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票型基金，所以在資產(chǎn)配置中具有重要地位。在股市震蕩之際，債券型基金是比較好的抗震避險工具。

然而五一節(jié)后，債券型基金的表現(xiàn)卻有點“反常”。數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，5月以來，除了QDII基金外，債券型基金跌幅居前。

截至5月11日，有363只債券型基金(初始基金)區(qū)間跌幅超過0.5%，其中國金惠安利率債、銀河泰利、南方7-10年國開債、鵬華9-10年利率債、易方達(dá)7-10年國開行和華安中債7-10年國開行區(qū)間跌幅均在1.5%或以上。

債券型基金區(qū)間跌幅TOP10

緣何大跌？

以跌幅居前的基金一季報來總結(jié)，寬松的貨幣政策導(dǎo)致基礎(chǔ)市場收益率全面下行，有機(jī)構(gòu)為了獲利出售持有的資產(chǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)價格進(jìn)一步回落。

銀河泰利表示，一季度利率債與信用債各期限收益率均全面大幅下行。以10年國開活躍券為例，受國內(nèi)疫情和海外疫情發(fā)酵影響，在春節(jié)后第一個交易日和3月上旬美聯(lián)儲緊急降息之后的第一個交易日分別出現(xiàn)了單日下行23BP及12BP的快速下行，并在隨后多個交易日小幅反彈調(diào)整?；鹨岳势贩N配置為主，年初降準(zhǔn)后，降低了組合久期，在疫情出現(xiàn)海外擴(kuò)散跡象后，基金追加長端利率品種的配置力度和波段操作力度，久期相比上季末有所提升。

南方7-10年國開債表示，由于疫情防控已經(jīng)由內(nèi)防轉(zhuǎn)向外防，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在穩(wěn)步推進(jìn)，消費(fèi)意愿也有所恢復(fù)。不過，海外疫情發(fā)展尚不明朗，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將受到較大沖擊，年內(nèi)出口壓力顯著提升。穩(wěn)增長壓力之下，貨幣政策預(yù)計將繼續(xù)維持寬松，經(jīng)濟(jì)刺激政策可能對長端利率債有所影響，但短期內(nèi)預(yù)計不會改變利率下行的趨勢。將進(jìn)一步優(yōu)化既有的跟蹤策略，注重保持組合的流動性，有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)。

鵬華9-10年利率債表示，債券市場核心是新冠肺炎疫情的爆發(fā)，大致可以分為兩個階段，第一階段是1月至2月中旬，國內(nèi)春節(jié)前武漢地區(qū)爆發(fā)新冠肺炎，隨后快速蔓延至全國，春節(jié)假期宣布延長，央行于2月3日降低公開市場逆回購利率，債券收益率下行約30BP;第二階段是2月底至今，疫情陸續(xù)在海外各國爆發(fā)，美聯(lián)儲先后緊急降息各50和100個基點，疊加沙特俄羅斯開啟原油價格戰(zhàn)，原油價格暴跌，金融資產(chǎn)價格亦出現(xiàn)暴跌，美聯(lián)儲向市場注入大量流動性，債券收益率進(jìn)一步下行，國內(nèi)10年期國債收益率突破16年低點。信用債收益率整體跟隨利率債下行，各個品種一季度下行幅度在40-70BP之間。在資產(chǎn)配置上，基金組合總體保持了較高的杠桿和久期。

易方達(dá)7-10年國開行表示，在新冠疫情的影響下，市場對經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期強(qiáng)烈，避險情緒濃厚，債券收益率整體大幅震蕩下行。年初，在CPI低于預(yù)期和較為寬松的資金面的雙重推動下，收益率震蕩下行。春節(jié)后，在國內(nèi)疫情爆發(fā)推升避險情緒的影響下，長端收益率在春節(jié)后第一個交易日單日下行接近20BP，信用債收益率也跟隨利率出現(xiàn)了非常明顯的下行。隨后，由于國內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)復(fù)工預(yù)期升溫，同時權(quán)益市場走勢強(qiáng)勁，在收益率大幅下行之后，債市一直處于小幅震蕩調(diào)整模式。到3月初，在海外疫情超預(yù)期爆發(fā)的背景下，美聯(lián)儲緊急超預(yù)期降息，加之油價暴跌，推動長端收益率再次開始大幅下行。在全球股市暴跌引發(fā)流動性危機(jī)之后，美聯(lián)儲在3月末開啟了無限流動性支持，而此時國內(nèi)降息預(yù)期也在持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)長端收益率繼續(xù)下行。整個季度來看，10年期國債和國開債收益率分別下行55BP和63BP。

何以解憂？

對于近期的下跌，實際上就是受到市場情緒干擾的，市場的基本面沒有什么變化。

所謂“盈虧同源”即為正常，如果是基金經(jīng)理大幅調(diào)倉導(dǎo)致收益波動，那就要考慮基金經(jīng)理的策略是否合適了。

以上述跌幅較大的主動管理型債基——銀河泰利、鵬華9-10年利率債為例，兩只基金的持倉風(fēng)格并未發(fā)生大幅偏移，所以“忍一時風(fēng)平浪靜”吧!

關(guān)鍵詞：何以解憂

責(zé)任編輯：hnmd004

顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)了影響大嗎？顯卡風(fēng)扇轉(zhuǎn)好還是不轉(zhuǎn)好？

顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)了影響大嗎?1、風(fēng)扇轉(zhuǎn)動主要是使顯卡散熱,如果在顯卡工作是達(dá)到一定的溫度,風(fēng)扇會自動轉(zhuǎn)起,控制顯卡溫度,保護(hù)顯卡。當(dāng)?shù)陀谶@一

2023-07-07 15:57:38
word文件損壞打不開怎么修復(fù)？word文件損壞亂碼怎么修復(fù)？

word文件損壞打不開怎么修復(fù)?1 打開Microsoft Word軟件，點擊文件菜單，選擇打開命令。2 找到損壞的Word文件，選中文件后點擊打開按鈕

2023-07-07 10:51:03
0xc0000005錯誤代碼怎么解決？應(yīng)用程序0xc0000005是什么錯誤？

0xc0000005錯誤代碼怎么解決?1、首先按下win+r打開運(yùn)行，輸入regedit按下回車。2、隨后依次定位到：HKEY_LOCAL_MACHINE SOFTWARE Microsoft

2023-07-07 10:47:09
java環(huán)境變量配置后不生效什么原因？怎樣看java環(huán)境變量是否配置成功？

java環(huán)境變量配置后不生效什么原因?1 檢查系統(tǒng)是否支持java，即查看java的版本。如果沒有安裝，需要安裝java環(huán)境。2 檢查配置文件是否正確

2023-07-07 10:43:40
ios17什么時候可以更新正式版？ios17什么時候正式推送更新？

ios17什么時候可以更新正式版?ios17正式版預(yù)計9月可以更新使用,屆時和iPhone15系列新機(jī)一起到來。目前,ios17 Beta版在WWDC23發(fā)布會結(jié)束后

2023-07-07 10:40:52
Win11打游戲FPS低怎么辦？手機(jī)玩游戲幀數(shù)低怎么辦？

Win11打游戲FPS低怎么辦?1、進(jìn)入Win11系統(tǒng)桌面上，點擊開始選擇設(shè)置進(jìn)入。2、進(jìn)入設(shè)置界面，點擊游戲進(jìn)入。3、在游戲頁面，點擊游戲模式進(jìn)

2023-07-07 10:38:03
電腦開不了機(jī)怎么辦按哪個鍵？電腦開不了機(jī)怎么強(qiáng)制開機(jī)？

電腦開不了機(jī)怎么辦按哪個鍵?F8：進(jìn)入 Windows 安全模式。F10：進(jìn)入 BIOS 設(shè)置界面。F11：進(jìn)入系統(tǒng)恢復(fù)界面。Del：進(jìn)入 BIOS 設(shè)置界

2023-07-06 11:14:10
顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)正常嗎？顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)怎么解決？

顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)正常嗎?顯卡風(fēng)扇不轉(zhuǎn)是不正常的。1、灰塵過多可能是顯卡上的灰塵太多了，導(dǎo)致堵塞，如果長時間不清理的話，顯卡的風(fēng)扇就會因為

2023-07-06 11:02:33
windowshello突然不能用怎么辦？windows hello在哪里設(shè)置？

windowshello突然不能用怎么辦?1、首先按下WIN+R，輸入 services msc 回車2、在服務(wù)列表中查找 Windows Biometric Service 看這個服

2023-07-06 10:53:30
不支持已連接的usb設(shè)備怎么解決？無法識別的usb設(shè)備是什么意思？

不支持已連接的usb設(shè)備怎么解決?需要格式化。USB不支持已連接的設(shè)備,是因為U盤文件系統(tǒng)要FAT32格式,需要重新設(shè)置U盤格式,先格式化U盤,將U盤

2023-07-06 08:45:03
打開dwg格式的軟件有哪些？dwg格式文件是什么文件？

打開dwg格式的軟件有哪些?1、看圖紙DwgSeePlus，一款dwg文件瀏覽器;2、CAD迷你看圖，一款小巧的DWG文件瀏覽小工具;3、CAD迷你畫圖，一款CAD

2023-07-06 08:42:40
電腦突然沒聲音了是什么原因？電腦突然沒聲音了怎么解決？

電腦突然沒聲音了是什么原因?一起跟著小編來看看吧。電腦沒有聲音的原因是計算機(jī)硬件問題和軟件問題，硬件問題主要是聲卡壞了，或者輸出聲

2023-07-05 10:24:15
amd是哪個國家的品牌？英特爾和amd哪個厲害？

amd是哪個國家的品牌?amd處理器是美國生產(chǎn)的;美國AMD半導(dǎo)體公司專門為計算機(jī)、通信和消費(fèi)電子行業(yè)設(shè)計和制造各種創(chuàng)新的微處理器，以及提供

2023-07-05 10:21:36
tmp文件可以隨便刪嗎？tmp文件刪不掉怎么辦？

tmp文件可以隨便刪嗎?是的，可以刪除。 tmp文件是一種臨時文件，它們通常由操作系統(tǒng)或應(yīng)用程序創(chuàng)建，以存儲暫時數(shù)據(jù)。一旦完成，它們就會被

2023-07-05 10:19:30
mkv格式手機(jī)可以看嗎？蘋果不支持mkv視頻嗎？

mkv格式手機(jī)可以看嗎?可以的。 MKV并不是一種壓縮格式,而是Matroska的一種媒體文件,是一種多媒體封裝格式,或叫多媒體容器。它可將多種不

2023-07-05 10:16:45
電腦開機(jī)慢特別卡怎么解決？電腦開機(jī)慢系統(tǒng)啟動慢什么原因？

電腦開機(jī)慢特別卡怎么解決?好多小伙伴不知道如何解決的，那小編就把操作方法分享給大家吧，感興趣的小伙伴可以參考看看哈。方法一：減少

2023-07-05 10:11:39
zip壓縮文件怎么繞過密碼？已有的壓縮包如何添加密碼？

zip壓縮文件怎么繞過密碼?好多小伙伴不知道的，那小編就來給大家解答一下吧，希望可以幫助到大家吧。1、首先在電腦中，啟用英文版nsis，2、

2023-07-05 10:07:06
文件后綴隱藏了怎么顯示出來？怎么讓文件顯示擴(kuò)展名？

文件后綴隱藏了怎么顯示出來?一起來看看吧。1、首先，雙擊打開【計算機(jī)】，打開計算機(jī)磁盤目錄，2、打開后，正常菜單欄是沒有顯示出來，打

2023-07-04 10:01:15
php文件的擴(kuò)展名是什么？怎么修改php上傳文件的大?。?/a>

php文件的擴(kuò)展名是什么?php文件后綴名就是 php文件擴(kuò)展名和標(biāo)簽為了讓服務(wù)器來確定我們的PHP文件和腳本,我們必須保存的文件以 php結(jié)尾。怎

2023-07-04 09:56:02

電腦的文件恢復(fù)區(qū)在哪里找？恢復(fù)文件已損壞怎么辦？

電腦的文件恢復(fù)區(qū)在哪里找?1、1 360文件恢復(fù)區(qū)打開【360安全衛(wèi)士】→【木馬查殺】，找到并單擊左下角的【恢復(fù)區(qū)】，就可以找到360文件

2023-07-04 09:52:57
ipad游戲沒有聲音怎么回事？ipad打游戲沒有聲音怎么辦？

ipad游戲沒有聲音怎么回事?1、ipad游戲沒有聲音可能是忘記開聲音或者設(shè)置了靜音，打開聲音或者關(guān)閉靜音。2、ipad上的游戲設(shè)置沒有啟用聲音

2023-07-04 09:42:32
電腦快捷方式存在問題是什么原因？快捷方式存在問題怎么解決？

電腦快捷方式存在問題是什么原因?Win11電腦快捷方式可能會出現(xiàn)問題，主要是由于系統(tǒng)更新、病毒感染或者其他原因?qū)е碌摹？旖莘绞酱嬖趩栴}怎

2023-07-04 09:34:09
DAT是什么文件擴(kuò)展名？bmp是什么文件擴(kuò)展名？

DAT是什么文件擴(kuò)展名? dat文件有兩種類型：1、VCD的媒體文件，是數(shù)據(jù)流格式，可以用一般的視頻播放器打開，該類型文件也是MPG格式的，是VCD

2023-07-03 09:48:00
mp3文件格式不支持怎么辦？mp3格式是什么格式？

mp3文件格式不支持怎么辦?是不是好多小伙伴遇到這樣的問題不知道如何解決的，那小編就把方法分享給大家吧，感興趣的小伙伴可以參考看看哈。

2023-07-03 09:44:46
任務(wù)管理器被禁用怎么解除？任務(wù)管理器中沒有菜單欄如何解決？

任務(wù)管理器被禁用怎么解除?好多小伙伴不知道如何解決的，那小編就把方法給大家解答一下吧，希望可以幫助到大家吧。1、開始運(yùn)行 gpedit msc

2023-07-03 09:40:26