身為外資投資A股的風(fēng)向標(biāo)，北向資金近日呈現(xiàn)出凈流出趨勢(shì)，9月份以來(lái)已累計(jì)凈流出124.84億元，而在8月份時(shí)，其凈流出了20.29億元。北向資金的持續(xù)2個(gè)月凈流出，特別本周凈流出明顯加速(目前已有85億凈流出)，究其原因，應(yīng)與外圍市場(chǎng)發(fā)生重大變化有關(guān)：歐洲出現(xiàn)第二波疫情，市場(chǎng)擔(dān)憂再度發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)，由此引發(fā)歐洲股市大跌，美股也跟隨出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，大宗商品亦跟隨下跌。在種種不確定性因素集中呈現(xiàn)下，誘發(fā)了“外資”的避險(xiǎn)情緒。

當(dāng)然，北向資金雖然出現(xiàn)兩個(gè)月凈流出，但從機(jī)構(gòu)調(diào)研角度觀察，外資們一直未減少對(duì)A股上市公司的關(guān)注力度。三季度以來(lái)，高瓴資本、高盛集團(tuán)、紅杉資本、施羅德投資等知名外資紛紛現(xiàn)身于多家公司的調(diào)研機(jī)構(gòu)名單中，如邁瑞醫(yī)療、新希望、工業(yè)富聯(lián)、瀾起科技、分眾傳媒等，均受到了多家知名外資機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研。

海外機(jī)構(gòu)持續(xù)看好醫(yī)藥、科技股

統(tǒng)計(jì)高瓴資本、高盛集團(tuán)、紅杉資本、施羅德投資等知名外資機(jī)構(gòu)三季度以來(lái)的A股調(diào)研情況，可發(fā)現(xiàn)有43家公司引起了上述機(jī)構(gòu)的關(guān)注，從被調(diào)研公司的行業(yè)特點(diǎn)看，醫(yī)藥和科技股明顯居多，其中，醫(yī)藥生物板塊公司有8家，電子公司有13家，計(jì)算機(jī)公司有6家。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，醫(yī)藥生物、科技板塊的走勢(shì)十分凌厲，尤其是醫(yī)藥生物板塊，累計(jì)上漲了42.88%，高居申萬(wàn)大類行業(yè)漲幅榜榜首，而計(jì)算機(jī)、電子板塊則分別斬獲22.99%和22.33%的漲幅，大幅超越同期上證指數(shù)表現(xiàn)(下跌2.15%)。不過，隨著估值的不斷攀升，在近期市場(chǎng)調(diào)整中，醫(yī)藥、科技板塊的回調(diào)幅度均超過了市場(chǎng)均值。

對(duì)于醫(yī)藥股的回撤，華泰柏瑞基金副總經(jīng)理李曉西認(rèn)為，經(jīng)過了之前的大幅上漲，后續(xù)需要時(shí)間來(lái)消化高估值，但長(zhǎng)期來(lái)看，老齡化和人均消費(fèi)支出不斷增長(zhǎng)，醫(yī)藥依然是大消費(fèi)領(lǐng)域長(zhǎng)期重要賽道之一。雖然短期來(lái)看，一些公司估值偏高，但修正后長(zhǎng)期機(jī)會(huì)仍存。

科技板塊上半年靚麗的股價(jià)表現(xiàn)是離不開國(guó)家意志推動(dòng)的。近幾年，國(guó)產(chǎn)替代不斷推進(jìn)，科技方向類型的上市公司有著明確的趨勢(shì)導(dǎo)向，不管是5G基站的加速建設(shè)，還是加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)，在趨勢(shì)性發(fā)展的過程中，勢(shì)必都擁有更多的機(jī)會(huì)。從今年上半年電子元件板塊上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，成長(zhǎng)性就非常優(yōu)異，原因是受5G高速傳輸和高頻通信的需求驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致相關(guān)公司訂單數(shù)量大增。進(jìn)入四季度，在政策的進(jìn)一步強(qiáng)化下，5G建設(shè)的不斷加速還將會(huì)刺激相關(guān)公司業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)。

附表：四家知名外資三季度調(diào)研公司一覽

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

外資扎堆調(diào)研難改部分個(gè)股股價(jià)回調(diào)命運(yùn)

在個(gè)股的把握上，知名外資們產(chǎn)生共鳴。例如高瓴資本、高盛集團(tuán)參與了對(duì)醫(yī)療器械板塊的龍頭公司邁瑞醫(yī)療的調(diào)研。對(duì)于邁瑞醫(yī)療，機(jī)構(gòu)們最關(guān)心的是新冠疫情后國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)是否都將有開展醫(yī)療補(bǔ)短板的規(guī)劃?對(duì)此，公司表示，國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)大部分國(guó)家在疫情后，都將針對(duì)本國(guó)醫(yī)療體系在疫情期間爆發(fā)的問題進(jìn)行補(bǔ)短板的建設(shè)。雖然國(guó)際疫情仍未到拐點(diǎn)，但部分出現(xiàn)情況緩和的國(guó)家已經(jīng)開始加大支持醫(yī)療補(bǔ)短板的建設(shè)，包括通過免除醫(yī)院債務(wù)、減稅來(lái)鼓勵(lì)醫(yī)院采購(gòu)設(shè)備、通過財(cái)政來(lái)直接補(bǔ)貼醫(yī)院等。由于疫情使得各國(guó)醫(yī)保支付壓力更加嚴(yán)峻，公司的整體解決方案將更加有利于提升醫(yī)院診療水平的同時(shí)、降低醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)成本，在后疫情期的醫(yī)療補(bǔ)短板中獲得更多的機(jī)會(huì)。結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)可看到，雖然醫(yī)藥生物板塊近期出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，但邁瑞醫(yī)療仍表現(xiàn)的相對(duì)抗跌，9月以來(lái)累計(jì)跌幅為1.59%，明顯弱于行業(yè)整體7.82%的回撤。

此外，科技股同時(shí)被高盛集團(tuán)、施羅德投資關(guān)注的有工業(yè)富聯(lián)，被高盛集團(tuán)、紅杉資本關(guān)注的是瀾起科技。對(duì)于這兩家公司，可以看到即便其得到了知名外資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，但近期走勢(shì)卻頗為低迷。7月份以來(lái)，瀾起科技累計(jì)跌幅已超過20%，而工業(yè)富聯(lián)跌幅超過了10%。

同樣得到了高瓴資本、施羅德投資共同關(guān)注的還有農(nóng)牧類公司，如唐人神、新希望，但從兩家公司近期表現(xiàn)看，市值出現(xiàn)快速蒸發(fā)。唐人神董事長(zhǎng)陶一山曾公開表示，“早已有圈內(nèi)養(yǎng)豬大戶預(yù)測(cè)，到2022年，國(guó)內(nèi)肉價(jià)將跌到10塊。我更悲觀，屆時(shí)肉價(jià)跌到4~5塊都是完全可能的。”不過，陶一山的說法很快被新希望否定。新希望表示，中國(guó)養(yǎng)豬行業(yè)的養(yǎng)殖成本急劇抬高，全行業(yè)看，豬價(jià)一旦跌破20元，甚至說再略低一點(diǎn)，跌破了大部分的養(yǎng)殖成本線的話，擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)和養(yǎng)殖戶大部分都會(huì)選擇觀望或者是出清，不可能持續(xù)下跌到4~5元的水平。

兩人觀點(diǎn)雖然相左，但近期豬價(jià)下行、豬肉股下跌卻是不可否定的事實(shí)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日表示，總體來(lái)看，隨著生豬供應(yīng)的存欄量增加，豬肉價(jià)格將保持穩(wěn)定，未來(lái)再次大幅上漲的可能性較小。如此表述預(yù)示著豬產(chǎn)業(yè)公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊倩驅(qū)⒚黠@回撤。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)藥股 科技股