研發(fā)費(fèi)用率下降

2017年至2020年1-6月，生益電子研發(fā)費(fèi)用分別為9323.24萬(wàn)元、1.11億元、1.42億元、8715.21萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為5.56%、5.51%、4.68%和4.65%。

據(jù)招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用金額持續(xù)增長(zhǎng)，但占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例呈下降趨勢(shì)的主要原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快。

可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為4.67%、4.71%、5.29%、5.49%。

招股書(shū)稱(chēng)，公司研發(fā)費(fèi)用率2017年度和2018年度高于同行業(yè)平均水平，2019年度和2020年1-6月略低于同行業(yè)平均水平的主要原因是本年度公司銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)速度較快，大于研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)速度。

公司研發(fā)費(fèi)用主要由職工薪酬、材料費(fèi)等構(gòu)成。其中，職工薪酬金額分別為3821.82萬(wàn)元、4961.96萬(wàn)元、6943.49萬(wàn)元、4222.37萬(wàn)元;材料費(fèi)金額分別為3719.86萬(wàn)元、4196.82萬(wàn)元、4856.30萬(wàn)元、3000.75萬(wàn)元。

銷(xiāo)售費(fèi)用率低于同行

2017年至2020年1-6月，生益電子銷(xiāo)售費(fèi)用分別為4953.46萬(wàn)元、5029.26萬(wàn)元、7441.23萬(wàn)元、3046.32萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為2.96%、2.50%、2.44%和1.62%。

可比上市公司銷(xiāo)售費(fèi)用率均值分別為3.49%、3.33%、3.02%、2.81%，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率低于同行業(yè)平均水平。

公司銷(xiāo)售費(fèi)用主要由職工薪酬、銷(xiāo)售傭金等構(gòu)成。其中，職工薪酬金額分別為1380.49萬(wàn)元、1647.21萬(wàn)元、3081.82萬(wàn)元、1463.78萬(wàn)元;銷(xiāo)售傭金金額分別為1651.29萬(wàn)元、2104.89萬(wàn)元、2183.73萬(wàn)元、1023.52萬(wàn)元。

前五大客戶銷(xiāo)售收入占比超七成

生益電子面向的主要客戶群體為通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、計(jì)算機(jī)/服務(wù)器、消費(fèi)電子、工控醫(yī)療等領(lǐng)域內(nèi)的知名客戶，如華為技術(shù)、三星電子、中興康訊、浪潮信息、富士康、烽火通信科技股份有限公司等。

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷(xiāo)售收入分別為11.57億元、13.59億元、22.55億元和14.10億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為69.06%、67.54%、74.08%和75.19%，客戶集中度較高。

報(bào)告期內(nèi)，生益電子對(duì)華為的銷(xiāo)售金額分別達(dá)到6.22億元、6.44億元、13.81億元和9.25億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為37.11%、32.03%、45.37%、49.30%。

據(jù)招股書(shū)，公司客戶集中度相對(duì)較高，主要系通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、計(jì)算機(jī)/服務(wù)器下游行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局現(xiàn)狀及公司市場(chǎng)戰(zhàn)略選擇的體現(xiàn)。如果未來(lái)相關(guān)行業(yè)客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化或業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、采購(gòu)政策發(fā)生重大變動(dòng)，進(jìn)而減少對(duì)公司PCB及相關(guān)產(chǎn)品的采購(gòu)，則會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。

廠區(qū)內(nèi)安全生產(chǎn)事故3人死亡

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)曾在2019年7月22日對(duì)生益電子“5·14”事故進(jìn)行報(bào)道，題為《生益科技子公司東莞事故死亡3人事發(fā)倆月仍未見(jiàn)公告》。對(duì)于該起事故，在2020年9月30日上報(bào)的招股書(shū)上會(huì)稿中未見(jiàn)披露。但在2020年8月12日披露的科創(chuàng)板上市的審核中心意見(jiàn)落實(shí)函的回復(fù)中，公司進(jìn)行了說(shuō)明。

據(jù)報(bào)道，廣東省應(yīng)急管理廳網(wǎng)站發(fā)布公告《危險(xiǎn)化學(xué)品、工礦商貿(mào)行業(yè)領(lǐng)域重大風(fēng)險(xiǎn)管控掛牌警示》顯示，2019年5月14日，生益電子內(nèi)的有限空間作業(yè)場(chǎng)所發(fā)生一起3人死亡事故。記者查詢發(fā)現(xiàn)，生益電子是生益科技旗下子公司。

上述公告稱(chēng)，生益電子有限空間作業(yè)場(chǎng)所數(shù)量多，極易發(fā)生中毒窒息等事故。風(fēng)險(xiǎn)位置為東莞市東城區(qū)(同沙)科技工業(yè)園同振路33號(hào);監(jiān)管單位為東城應(yīng)急管理分局;管控情況為已制定管控方案。

兩個(gè)月前，東莞市應(yīng)急管理局網(wǎng)站公示了生益電子“5·14”事故。

5月16日，東莞市應(yīng)急管理局網(wǎng)站發(fā)布《東莞市安全生產(chǎn)委員會(huì)辦公室關(guān)于對(duì)東城同沙科技園生益電子股份有限公司“5·14”一般淹溺事故調(diào)查處理工作掛牌督辦的函》顯示，5月14日12時(shí)45分，東城同沙科技園生益電子第三期污水站改建項(xiàng)目發(fā)生淹溺事故，造成1人死亡、2人受傷。

東莞市安全生產(chǎn)委員會(huì)辦公室根據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)安全生產(chǎn)監(jiān)管執(zhí)法的通知》(國(guó)辦發(fā)〔2015〕20號(hào))及相關(guān)法律法規(guī)要求，對(duì)該起事故調(diào)查處理工作實(shí)行掛牌督辦。

在2020年6月24日出具的審核問(wèn)詢函中，上交所詢問(wèn)公司：報(bào)告期內(nèi)是否出現(xiàn)過(guò)安全生產(chǎn)事故，是否存在受到相關(guān)部門(mén)行政處罰的情況，是否建立完善公司安全生產(chǎn)內(nèi)部機(jī)制。

公司在回復(fù)中稱(chēng)：“蘇州市東方環(huán)境工程有限公司在報(bào)告期內(nèi)承建發(fā)行人東城廠區(qū)三期污水站改擴(kuò)建項(xiàng)目，蘇州市東方環(huán)境工程有限公司在上述項(xiàng)目施工過(guò)程中發(fā)生一起安全生產(chǎn)事故，但該事故不涉及發(fā)行人的主體責(zé)任。”

回復(fù)顯示，2018年9月，公司與蘇州市東方環(huán)境工程有限公司簽訂《采購(gòu)單》，公司向蘇州市東方環(huán)境工程有限公司采購(gòu)廢水及回用水處理系統(tǒng)等，涉及施工范圍包括回用水處理系統(tǒng)、排放系統(tǒng)(廢水處理系統(tǒng))等安裝施工調(diào)試，實(shí)施地點(diǎn)位于公司位于東莞市東城街道同沙科技園內(nèi)的廠區(qū)。上述兩方亦簽署了《技術(shù)協(xié)議書(shū)》，公司明確要求施工單位蘇州市東方環(huán)境工程有限公司建立安全生產(chǎn)管理責(zé)任制度，蘇州市東方環(huán)境工程有限公司項(xiàng)目負(fù)責(zé)人是項(xiàng)目安全生產(chǎn)第一責(zé)任人，對(duì)項(xiàng)目安全生產(chǎn)工作負(fù)全面責(zé)任，并約定施工組長(zhǎng)、各施工人員等主體的安全責(zé)任。

2019年5月14日，施工單位蘇州市東方環(huán)境工程有限公司一名施工人員在非施工時(shí)間擅自到上述施工現(xiàn)場(chǎng)的1號(hào)酸析池內(nèi)拾取個(gè)人物品，不慎落入池內(nèi)污泥水中。上述施工單位的其他兩名施工人員見(jiàn)狀，在未了解池下?tīng)顩r、未做好安全措施的情形下盲目施救，亦不慎墜落污泥水中。事故最終造成蘇州市東方環(huán)境工程有限公司上述3人因吸入有毒有害污泥水搶救無(wú)效死亡。

東莞市上述事故調(diào)查組經(jīng)調(diào)查后認(rèn)為，事故的直接原因?yàn)樘K州市東方環(huán)境工程有限公司的一名員工冒險(xiǎn)到酸析池拾取個(gè)人物品，其他兩名員工盲目施救導(dǎo)致事故傷亡擴(kuò)大以及蘇州市東方環(huán)境工程有限公司對(duì)施工現(xiàn)場(chǎng)突發(fā)出現(xiàn)的危險(xiǎn)情形未及時(shí)升級(jí)安全管理措施;間接原因?yàn)樘K州市東方環(huán)境工程有限公司安全生產(chǎn)主體責(zé)任不落實(shí)，隱患排查治理措施不到位，生產(chǎn)安全事故應(yīng)急救援演練缺失，安全生產(chǎn)教育培訓(xùn)不全面。事故性質(zhì)屬于安全生產(chǎn)主體責(zé)任不落實(shí)、施工現(xiàn)場(chǎng)安全管理混亂、施工人員安全意識(shí)淡薄及盲目施救而引發(fā)的生產(chǎn)安全責(zé)任事故。上述事故調(diào)查組據(jù)此建議給予法人單位蘇州市東方環(huán)境工程有限公司行政處罰以及相關(guān)責(zé)任自然人移送司法機(jī)關(guān)處理、給予行政處罰、黨紀(jì)政紀(jì)處分等處理，上述處理建議不涉及關(guān)于給予生益電子的行政處罰。

總之，蘇州市東方環(huán)境工程有限公司在報(bào)告期內(nèi)承建的發(fā)行人東城廠區(qū)三期污水站改擴(kuò)建項(xiàng)目施工過(guò)程中在生益電子廠區(qū)內(nèi)發(fā)生過(guò)一起安全生產(chǎn)事故，該事故的直接及間接原因均不涉及生益電子的主體責(zé)任，生益電子未因此受到相關(guān)部門(mén)的行政處罰。

生益電子分廠曾是重點(diǎn)污染企業(yè)2015年遭市環(huán)保局約談

印制電路板行業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中涉及多種物理、化學(xué)等工業(yè)環(huán)節(jié)，產(chǎn)生包括廢水、廢氣、噪聲和固體廢棄物等各種污染物，若處理不當(dāng)，對(duì)周邊環(huán)境可能造成污染。

媒體報(bào)道顯示，生益電子萬(wàn)江分廠為危險(xiǎn)廢物國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)，2015年，東莞市環(huán)保局曾約談了10家重點(diǎn)污染企業(yè)，生益電子萬(wàn)江分廠是其中之一。在上市公司生益科技為此發(fā)布的澄清公告中，生益科技坦誠(chéng)被東莞市環(huán)保局約談的企業(yè)是全資子公司生益電子的萬(wàn)江分廠。

南方日?qǐng)?bào)2015年3月26日發(fā)布題為《廣東東莞首次集中約談10家“污染大戶”》的報(bào)道。報(bào)道稱(chēng)，被約談的企業(yè)個(gè)個(gè)都是近年來(lái)被廣大群眾投訴舉報(bào)環(huán)境污染的常客，要么公眾反映強(qiáng)烈，要么屢查屢犯、嚴(yán)重環(huán)境違法行為長(zhǎng)期未糾正，要么存在嚴(yán)重環(huán)境污染隱患，威脅公眾健康、生態(tài)環(huán)境安全或引起環(huán)境糾紛、群眾反復(fù)集體上訪等情況。

以上市公司生益科技旗下的生益電子有限公司萬(wàn)江分廠為例，最近數(shù)年，該廠多次被周邊群眾舉報(bào)存在利用節(jié)假日和下班時(shí)間違法偷排偷放污染廢氣，給周邊群眾的生命健康帶來(lái)嚴(yán)重影響。為此，市環(huán)保局曾多次派環(huán)境監(jiān)測(cè)和環(huán)境執(zhí)法人員前往一線執(zhí)法。

在最近一次針對(duì)周邊群眾的回應(yīng)中，市環(huán)保局明確表示，2014年底，該局經(jīng)取樣檢測(cè)確實(shí)發(fā)現(xiàn)東莞生益電子有限公司萬(wàn)江分廠工藝存在廢氣及臭氣排放超標(biāo)情況，并對(duì)該廠進(jìn)行依法查處。

據(jù)廣州日?qǐng)?bào)2015年3月26日?qǐng)?bào)道，這10家企業(yè)中有6家屬于2015年國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)，其中沙角C電廠為廢氣污染國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)，生益電子有限公司萬(wàn)江分廠為危險(xiǎn)廢物國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)，泰景環(huán)?？萍加邢薰緸槲鬯幚韽S國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)，長(zhǎng)安品質(zhì)電子制造廠為重金屬污染國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)。

這是東莞首次約談重點(diǎn)污染企業(yè)，他們被要求必須在本月底前提交整改方案，并在限期內(nèi)完成整改工作，否則就可能會(huì)被列入黑名單。

2015年3月27日，上市公司生益科技發(fā)布澄清公告，稱(chēng)報(bào)道中提到的被東莞市環(huán)保局約談的企業(yè)“生益科技萬(wàn)江工廠”不實(shí)，應(yīng)為“東莞生益電子有限公司萬(wàn)江分廠”，該分廠是生益科技全資子公司生益電子的萬(wàn)江分廠，生益科技和生益電子生產(chǎn)的流程、工藝、產(chǎn)品完全不一樣。

并指出，生益電子是24小時(shí)連續(xù)生產(chǎn)的企業(yè)，不存在“利用節(jié)假日，刮風(fēng)下雨天和夜間偷排廢氣”的情況，是企業(yè)正常生產(chǎn)過(guò)程的尾氣排放。

生益科技還表示，生益電子萬(wàn)江分廠確實(shí)于2015年3月17日收到東莞市環(huán)保局送抵的《行政處罰告知書(shū)(東環(huán)罰告字[2015] 137號(hào))》。生益電子根據(jù)《行政處罰告知書(shū)(東環(huán)罰告字[2015] 137號(hào))》的相關(guān)情況，并于2015年3月18日已向東莞市環(huán)保局提交《行政處罰告知書(shū)(東環(huán)罰告字[2015] 137號(hào))的申辯報(bào)告》，主要原因?yàn)椋簴|莞市監(jiān)測(cè)中心站2014年12月19日出具的監(jiān)測(cè)報(bào)告《環(huán)境監(jiān)測(cè)報(bào)告(東環(huán)測(cè)令字20141219201)》，廠界外下風(fēng)向臭氣的取樣顯示超標(biāo)的點(diǎn)位(2#、3#和4#)均在107國(guó)道雙向12車(chē)道的非機(jī)動(dòng)車(chē)車(chē)道輔道上，其中4#點(diǎn)靠近加油站(后方為工業(yè)區(qū))，2#點(diǎn)已經(jīng)為生益科技廠界正前方。由于監(jiān)測(cè)時(shí)周邊工廠、運(yùn)營(yíng)場(chǎng)所并未停止生產(chǎn)，生益電子萬(wàn)江工廠西側(cè)緊靠依次有加油站、汽修店、飲食店等等，地處107國(guó)道繁忙路段來(lái)往車(chē)輛也很多，車(chē)輛也產(chǎn)生了大量的廢氣，因此廠界外下風(fēng)向臭氣的超標(biāo)不能認(rèn)定為生益電子生產(chǎn)過(guò)程中造成。生益電子已經(jīng)向東莞市環(huán)保局提出申辯，市環(huán)保局正在積極跟進(jìn)中。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，生益電子萬(wàn)江分廠所涉土地已經(jīng)納入“城市更新”范圍，2019年5月28日，生益電子與東莞生益房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司簽署《生益電子股份有限公司萬(wàn)江分廠搬遷補(bǔ)償協(xié)議》，根據(jù)上述協(xié)議約定，生益電子需在2020年12月31日前完成萬(wàn)江分廠的搬遷。

報(bào)告期內(nèi)，生益電子環(huán)保投入分別為3342.30萬(wàn)元、2621.51萬(wàn)元、8699.31萬(wàn)元和4033.09萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，根據(jù)公司所在地的環(huán)境保護(hù)主管部門(mén)出具的證明，報(bào)告期內(nèi)，公司不存在因違反環(huán)境保護(hù)方面的法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定而受到環(huán)境行政處罰的情形。

分拆上市圈錢(qián)、損害生益科技的股東利益？

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，自5月28日晚間，生益科技公告上交所已經(jīng)受理公司控股子公司生益電子遞交的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)以來(lái)，生益科技就處于“既被人罵，也被人捧”的怪圈中。

5月29日，生益科技股價(jià)微跌，反對(duì)分拆子公司上市的聲音認(rèn)為，分拆上市是圈錢(qián)行為、損害生益科技的股東利益，但事實(shí)上，早在5月初，股東大會(huì)審議分拆上市預(yù)案時(shí)，并沒(méi)有股東投出反對(duì)票。6月1日，生益科技的股價(jià)大漲6.38%。

想理解為何市場(chǎng)對(duì)生益科技分拆生益電子到科創(chuàng)板上市的舉動(dòng)出現(xiàn)激烈分歧，或許先要理解生益科技和生益電子之間的關(guān)系。

生益科技是一家注冊(cè)地在廣東東莞的電子設(shè)備制造商，目前市值接近650億元。按照2019年年報(bào)數(shù)據(jù)，生益科技主要從事覆銅板、粘結(jié)片和印制線路板的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。生益科技的營(yíng)收也由此分成兩大部分，一是覆銅板和粘結(jié)片，二是印制線路板。

生益科技2019年年報(bào)披露，來(lái)自覆銅板和粘結(jié)片的營(yíng)收為100.02億元，該部分業(yè)務(wù)的毛利率為24.76%;來(lái)自印制線路板的營(yíng)收為30.41億元，毛利率為28.92%。從營(yíng)收組成來(lái)看，印制線路板的營(yíng)收大概能占到總營(yíng)收的23%。

生益科技的印制線路板營(yíng)收幾乎全部由控股子公司生益電子創(chuàng)造，生益科技對(duì)生益電子的持股比例為78.67%。2019年，生益電子的營(yíng)收為30.95億元，凈利潤(rùn)為4.44億元。

質(zhì)疑生益科技分拆生益電子合理性的觀點(diǎn)主要集中在兩個(gè)方面，一是生益電子發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，有技術(shù)積累、有行業(yè)地位也有利潤(rùn)水平，分拆出去是否會(huì)損害生益科技原有股東的利益?二是，一旦生益電子也成為上市公司，生益科技及其下屬公司是否會(huì)跟生益電子存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?

生益科技披露，2019年度，生益科技按權(quán)益享有的生益電子凈利潤(rùn)占?xì)w屬上市公司凈利潤(rùn)的24.13%，符合不超過(guò)50%的指標(biāo)規(guī)定;生益科技按權(quán)益享有的生益電子凈資產(chǎn)占上市公司股東凈資產(chǎn)的15.09%，符合不超過(guò)30%的指標(biāo)規(guī)定。

對(duì)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，生益科技解釋?zhuān)鸱趾?，生益科技的產(chǎn)品主要面對(duì)印刷電路板廠商，生益電子的產(chǎn)品主要應(yīng)用在通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、消費(fèi)電子、工控醫(yī)療等領(lǐng)域，生益科技旗下其他公司沒(méi)有經(jīng)營(yíng)跟生益電子相同的業(yè)務(wù)，目前不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

關(guān)鍵詞： 生益電子 實(shí)際控制人