接連的股價上漲利好之下，運營商巨頭中國移動(600941.SH)也于近日加快了密集投資的步伐。

3月29日，中國郵政儲蓄銀行(601658.SH)發(fā)布公告，該行完成A股非公開發(fā)行，共募集資金約450億元，由中國移動全額認購。中國移動耗資約450億元全額認購了67.77億股定增股份。定增完成后，中國移動持有中國郵政儲蓄銀行總股本的6.83%，限售期5年，一躍成為該行第三大股東。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，截至當日收盤，郵儲銀行A股股價報收4.65元/股，根據(jù)定增價格6.64元/股計算，中國移動本次入股溢價42.8%。

【資料圖】

對于此次巨額收購，中國移動方面未做出官方公告。但記者從接近中國移動集團方面的人士處了解到，此次參與定增認購是公司正常的投資行為，考慮到近期的多次投資，不必對此次認購意圖過度解讀。

公開信息顯示，近幾年來，中國移動通過參與定增、首次公開發(fā)行(IPO)戰(zhàn)略配售、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，對多家A股上市公司進行了大手筆投資。尤其是進入2023年以來，中國移動先后以7億元、19.67億元、450億元后入股東方航空、鳳凰傳媒以及中國郵儲銀行，成為A股上市公司中大額投資最為頻繁的央企巨頭之一。

“通信+金融”強強聯(lián)合

對于此次中國移動高額入主中國郵儲銀行的主要目的，金融業(yè)人士也更多傾向解讀為“強強聯(lián)合”。

民生證券分析師于金鑫認為，中國移動集團擁有強勁的科技實力、數(shù)據(jù)能力，郵儲銀行則為零售轉(zhuǎn)型的國有大行，二者有望在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、服務(wù)零售客戶等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

公開信息顯示，郵儲銀行是中國頭部大型零售銀行之一，因主要定位于服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)，且以零售業(yè)務(wù)為主，因此擁有近4萬個營業(yè)網(wǎng)點，超6.5億戶個人客戶，其中代理網(wǎng)點占8成，被業(yè)內(nèi)成為擁有“打通金融服務(wù)最后一公里”的優(yōu)勢資源。

同時，作為中國三大運營商之首，中國移動近年來為了破解業(yè)務(wù)增長瓶頸，在國內(nèi)拓展新興市場，布局網(wǎng)絡(luò)安全、金融科技、人工智能等領(lǐng)域。

在此背景下，方正證券研報指出，二者戰(zhàn)略協(xié)同合作空間廣闊，雙方均擁有良好的資源稟賦，有望攜手打造“通信+金融”生態(tài)圈。

郵儲銀行此次發(fā)布的公告顯示，扣除與本次非公開發(fā)行直接相關(guān)的發(fā)行費用后，募集資金將全部用于補充郵儲銀行核心一級資本。業(yè)內(nèi)認為，募集資金到位后，有利于郵儲銀行保持未來業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展、提高盈利水平和抗風(fēng)險能力。

值得注意的是，這并非中國移動首次入股銀行企業(yè)。早在2010年，中國移動就曾以398.01億元人民幣認購A股上海浦發(fā)銀行(600000.SH)共22.08億股，成為浦發(fā)銀行第二大股東，此次大手筆入股郵儲銀行，則是中國移動第二次嘗試。

獨立電信分析師付亮認為，浦發(fā)銀行也間接為第二大股東上市公司中國移動貢獻了不少的利潤，應(yīng)是中國移動嘗到點甜頭后再度入股郵儲銀行的動因之一?！爸袊苿蛹瘓F將2022年全年分紅的大部分都用于投資銀行資產(chǎn)，單從投資角度看，這是一個回報穩(wěn)定的投資，投資收益有保障，且風(fēng)險較小?！彼硎尽?/p>

頻頻投資背后

算上郵儲銀行，這已是中國移動今年第三次大手筆投資A股企業(yè)。

2023年1月6日，中國東航(600115.SH)宣布完成150億元定增募資。公告顯示，中國移動旗下的兩大投資平臺之一中移資本成功以4.39元/股獲配約1.6億股，以投資總額7.07億元入股中國東航。

隨后2月7日，鳳凰傳媒(601928.SH)也發(fā)布公告與中移投資簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后者則是中國移動的另一大投資平臺。根據(jù)公告，鳳凰傳媒所屬的鳳凰集團將所持有的2.54億股公司股份(占公司總股本的10%)，以7.73元/股的價格，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓予中移投資，轉(zhuǎn)讓完成后，中移投資持有鳳凰傳媒10%的股份。

而除鳳凰傳媒與中國東航外，公開信息顯示，自2019年以來，中移投資、中移資本已先后入股大華股份、啟明星辰、金山辦公、優(yōu)刻得、國博電子、海天瑞聲、華宇軟件等多家A股上市公司。

頻頻投資背后，充足資金與良好盈利成為中國移動廣泛撒網(wǎng)的底氣?！爸袊苿討?yīng)該是過去三年疫情期間依然能保持高增長、同時手上還握有大量現(xiàn)金的央企之一。”C114主編周桂軍告訴記者。

業(yè)績方面，據(jù)日前最新的中國移動發(fā)布的2022年年報顯示，中國移動2022年實現(xiàn)營收9373億元，逼近萬億大關(guān)，同比增長10.5%，其中股東應(yīng)占利潤為1255億元，同比增長8%。

資金方面，公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，中國移動擁有現(xiàn)金高達2974億元，以及各種金融資產(chǎn)1082億元，所持盈余資金超過4000億元。

在此背景下，資本投資也成為中國移動近年來的重點工作。中移投資2023年工作會議明確提出，進一步發(fā)揮股權(quán)投資“價值貢獻、生態(tài)構(gòu)建、產(chǎn)投協(xié)同”三大作用，為中國移動高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展貢獻資本力量。而在2023MWC世界移動通信大會上，中國移動董事長楊杰也表示，未來將構(gòu)建“新生態(tài)”，推動合作模式從以“產(chǎn)業(yè)”為主，向“產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+資本”深層次融合拓展。

“從這些信號來看，中國移動未來還會繼續(xù)有深入各產(chǎn)業(yè)的投資布局?！敝芄疖娬J為，作為目前國內(nèi)基礎(chǔ)數(shù)字資源的持有者，中國移動顯然想在數(shù)字中國的發(fā)展中成為關(guān)鍵角色。而通過投資各產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵企業(yè)，無疑可以為這一目標的實現(xiàn)提供更多便利。

運營商的新常態(tài)

接連的大手筆投資，也讓中國移動重新回到了資本市場的舞臺聚光燈下，而連同中國移動一起吸引市場目光的，也包括另兩大電信運營商中國電信、中國聯(lián)通。

最新發(fā)布的年度財報顯示，2022年，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通分別實現(xiàn)營收9373億元、4814億元、3549億元，同比增長10.5%、9.5%、8.3%；凈利潤分別達到1255億元、276億元、204億元，同比增長8.0%、6.3%、14.4%，其中，最為亮眼的云業(yè)務(wù)收入增速均超過100%，分別為107.5%、108.1%、121%，全面翻番。

而與營收凈利增長形成對比的，在此前運營商的5G核心業(yè)務(wù)上，開支卻呈現(xiàn)收縮之勢。中國移動方面，2023年5G網(wǎng)絡(luò)投資額預(yù)計為830億元，較2022年減少130億元。中國電信2023年移動網(wǎng)投資則預(yù)計同比將下滑2%至315億元，占資本支出比例為31.8%，較2022年降低2.8個百分點。

“5G開支普降，而營收盈利正增長，這也讓運營商有了更多的投資資金和意向?！敝芄疖娤蛴浾弑硎?，5G投資放緩后，資本市場其實也一直在密切關(guān)注運營商其他的投資動向，而中國移動開年以來的三次投資，都指向運營商的這一趨勢。

華西證券產(chǎn)業(yè)分析師宋輝則認為，以云業(yè)務(wù)為代表，三大運營商面向B端市場的“第二曲線”業(yè)務(wù)持續(xù)保持了高速增長，這為運營商投資數(shù)智化產(chǎn)業(yè)提供了基礎(chǔ)。

周桂軍最后表示，隨著運營商逐步擺脫管道化角色定位，三大運營商都在創(chuàng)造探索一輪新的增長周期。尤其是在數(shù)字中國建設(shè)大潮下，通過資本投資去豐富自身數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者的作用，將會是未來三大運營商的常態(tài)動作。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

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