曾經(jīng)的獨(dú)角獸陸金所控股(06623.HK)今日正式在港交所主板上市，實(shí)現(xiàn)在香港及紐交所兩地雙重主要上市，首日開(kāi)盤價(jià)為33.5港元，上漲6.18%，股價(jià)一度漲超16%，截至發(fā)稿，其股價(jià)漲逾10%。

【資料圖】

和貝殼、蔚來(lái)等公司一樣，陸金所本次香港上市是以介紹方式，不涉及新募集資金。陸金所目前在香港及紐交所兩地?fù)碛须p重主要上市地位。

陸金所在其公告中介紹，在港交所及紐交所雙重主要上市的目的，是為了吸引兩個(gè)市場(chǎng)的投資者，擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)和增加股份的流動(dòng)性。此次在港上市，將按每?jī)晒擅绹?guó)存托憑證(ADR)換一股港股的比例轉(zhuǎn)換。

作為老牌獨(dú)角獸，陸金所在美股上市時(shí)按開(kāi)盤價(jià)市值為313億美元，不過(guò)現(xiàn)在只有400億港元。

陸金所近些年業(yè)務(wù)有很大變化，曾經(jīng)的P2P龍頭，剝離了這塊業(yè)務(wù)，做起了金融科技，和螞蟻金服有點(diǎn)像，不過(guò)陸金所主要依靠線下4萬(wàn)業(yè)務(wù)員，人力成本較高。

去年四季度，陸金所業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，目前公司正在業(yè)務(wù)收縮狀態(tài)。

港股上市

目前，平安集團(tuán)通過(guò)平安保險(xiǎn)合共持有該公司已發(fā)行股份數(shù)的41.4%；Tun Kung公司持有27.9%權(quán)益，這兩方及陸金所的董事兼CEO計(jì)葵生合共持有陸金所已發(fā)行股份數(shù)的69.4%。

根據(jù)港交所的規(guī)定，“介紹上市”分為三個(gè)形式：一是申請(qǐng)上市的證券已在一家證券交易所上市，爭(zhēng)取在另一家交易所上市，或?yàn)橥唤灰姿摹稗D(zhuǎn)板上市”。陸金所是一個(gè)交易所上市后到了另一個(gè)地方上市。

介紹上市的優(yōu)點(diǎn)是速度快、沒(méi)有承銷環(huán)節(jié)，再融資價(jià)格根據(jù)上市后定價(jià)。介紹上市相較于首次公開(kāi)招股上市，已有一定數(shù)量的公眾投資者，且不涉及集資，在另一地區(qū)的交易所已有完備的上市記錄，審批上市的過(guò)程會(huì)比較快，審批口徑相對(duì)比較寬松。

介紹上市無(wú)發(fā)行價(jià)參考，要靠上市當(dāng)天買賣雙方交易博弈決定，控股股東股份有6個(gè)月鎖定期，上市6個(gè)月后才可進(jìn)行再融資。

從今天陸金所表現(xiàn)情況來(lái)看，整體平穩(wěn)，有小幅上漲，得到了市場(chǎng)認(rèn)可。

在美股，陸金所最近兩個(gè)月有所下跌，跟中概股整體股價(jià)表現(xiàn)吻合。

上市儀式上，陸金所控股董事長(zhǎng)兼CEO趙容奭表示，“對(duì)陸金所控股來(lái)說(shuō)，回港上市意味著里程碑，更意味著另一段旅程的開(kāi)始。未來(lái)陸金所控股也將全面貫徹新發(fā)展理念，合規(guī)審慎經(jīng)營(yíng)，聚焦小微實(shí)體，積極向小微企業(yè)主生命周期顧問(wèn)的角色轉(zhuǎn)型，攜手各位合作伙伴同廣大用戶共筑美好金融生活”。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)

截至2022年12月31日，陸金所已累計(jì)服務(wù)1900萬(wàn)名借款人，賦能的零售信貸余額達(dá)人民幣5765億元。據(jù)灼識(shí)咨詢，截至2022年6月30日，按普惠型小微企業(yè)貸款余額總額計(jì)，陸金所控股在服務(wù)小微企業(yè)主的中國(guó)非傳統(tǒng)金融服務(wù)提供商中，排名第二，市場(chǎng)份額為17.6%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，陸金所控股2022年實(shí)現(xiàn)總收入581.16億元，凈利潤(rùn)為87.75億元。公司的總收入由2021年的618億元減至2022年的581億元，原因是公司的新增貸款規(guī)模由2021年的6484億元減至2022年的4954億元，收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)以關(guān)注更高質(zhì)量的客戶。此外，公司的成本控制措施繼續(xù)生效，成本收入比率由2021年的48.8%降至2022年的46.3%。

招股書顯示，由于陸金所控股選擇縮減新增貸款量，這已經(jīng)導(dǎo)致并將繼續(xù)導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)季度的收入下降；小微企業(yè)業(yè)務(wù)復(fù)蘇的滯后效應(yīng)，預(yù)計(jì)將使逾期率和信用減值損失保持較高水平，對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的短期盈利能力造成影響，預(yù)期2023年的凈利潤(rùn)將大幅降低。

2022年第四季度，陸金所實(shí)現(xiàn)營(yíng)收123.18億元，同比下降22.2%；凈虧損為8.06億元，上年同期為28.96億元。

變化

現(xiàn)在陸金所的收入來(lái)源包括：貸款賦能服務(wù)費(fèi)、貸后服務(wù)費(fèi)、平臺(tái)服務(wù)轉(zhuǎn)介收入、其他技術(shù)平臺(tái)收入、凈利息收入、擔(dān)保收入、投資收入等。

陸金所2011年9月在上海注冊(cè)成立，位于上海陸家嘴，是平安集團(tuán)孵化出來(lái)的獨(dú)角獸，一開(kāi)始主要做P2P業(yè)務(wù)，成為國(guó)內(nèi)同類業(yè)務(wù)中的絕對(duì)王者。

2014年末，陸金所首輪融資落定，估值或達(dá)100億美元，2014年5月，陸金所就被傳將以1000億元估值分拆上市，消息隨后被CEO計(jì)葵生否認(rèn)。但中國(guó)平安官方表示“只要有利公司發(fā)展，都保持開(kāi)放態(tài)度”。

后來(lái)P2P風(fēng)險(xiǎn)不斷，2015年開(kāi)始，陸金所逐步撤離P2P業(yè)務(wù)，2016年年底，P2P業(yè)務(wù)由陸金服獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，2019年關(guān)閉該業(yè)務(wù)。

平安集團(tuán)為陸金所注入了新業(yè)務(wù)，提供金融資產(chǎn)交易信息服務(wù)，借金融牌照承接個(gè)人借貸。新業(yè)務(wù)的主體是平安消費(fèi)金融有限公司。

陸金所全國(guó)性直銷團(tuán)隊(duì)網(wǎng)絡(luò)由遍布中國(guó)200多個(gè)城市的超過(guò)4萬(wàn)名全職雇員組成，是專注于小微企業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的非傳統(tǒng)金融服務(wù)提供商中最大線下銷售團(tuán)隊(duì)，也是公司獲客戰(zhàn)略的核心。通過(guò)該網(wǎng)絡(luò)，每年可觸達(dá)上千萬(wàn)名小微企業(yè)主。不過(guò)這也意味著，和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司下的金融科技公司相比，人力成本會(huì)比較高。

陸金所對(duì)平安集團(tuán)有很強(qiáng)的依賴，平安集團(tuán)幫助陸金所在業(yè)務(wù)中更有效地利用數(shù)據(jù)，推動(dòng)其金融科技能力的發(fā)展，并提升了對(duì)監(jiān)管環(huán)境的洞察力。陸金所能利用平安集團(tuán)渠道來(lái)獲取客戶，與其共同設(shè)計(jì)信用保險(xiǎn)產(chǎn)品，并享受其核心技術(shù)知識(shí)。

陸金所是2020年10月30日在紐交所上市，募資23.63億美元，發(fā)行價(jià)13.5美元，最高上漲到17.17美元，最新美股市值46億美元，相對(duì)高點(diǎn)蒸發(fā)357億美元。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

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