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4月21日晚間，中興通訊(000063)發(fā)布一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司保持穩(wěn)健增長(zhǎng)勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入291.43億元，同比增長(zhǎng)4.34%；歸母凈利潤(rùn)26.42億元，同比增長(zhǎng)19.2%。

其他關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，中興通訊表現(xiàn)亦頗為搶眼。一季度扣非后凈利潤(rùn)為24.55億元，同比增速達(dá)25.71%；經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流23.26億元，同比增長(zhǎng)95.89%；綜合毛利率達(dá)44.49%，較2022年度提升7.3個(gè)百分點(diǎn)。

近兩年來(lái)，得益于收入結(jié)構(gòu)和成本的持續(xù)優(yōu)化，中興通訊毛利率改善明顯，2020-2022年毛利率分別為31.61%、35.24%、37.19%，同比分別提升3.63、1.95個(gè)百分點(diǎn)。公司表示，過(guò)去幾年研發(fā)投入持續(xù)保持一定壓強(qiáng)，在研發(fā)上的投入正逐步兌現(xiàn)到毛利率的提升上。

今年一季度，中興通訊研發(fā)費(fèi)用為59.33億元，同比增長(zhǎng)26.29%，占營(yíng)收比重達(dá)20.4%，較2022年度提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。在重點(diǎn)投入方向上，公司表示一方面將持續(xù)深耕高毛利產(chǎn)品，另一方面，對(duì)處于早期階段且沒(méi)有跨過(guò)規(guī)模拐點(diǎn)的低毛利率產(chǎn)品，有信心在規(guī)模化后實(shí)現(xiàn)毛利率的穩(wěn)步提升。

未來(lái)，中興通訊將基于產(chǎn)品成長(zhǎng)性和資源投入的平衡，實(shí)現(xiàn)資源的高效投放。目前把所有業(yè)務(wù)按照市場(chǎng)成長(zhǎng)性和產(chǎn)品所處生命周期進(jìn)行了分類，對(duì)于決定長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略型產(chǎn)品，保證充足的資源投入，確保競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先；對(duì)于占比最大的經(jīng)營(yíng)型產(chǎn)品，以提升研發(fā)資源的使用效率為主；對(duì)于機(jī)會(huì)型產(chǎn)品，關(guān)注市場(chǎng)機(jī)遇和競(jìng)爭(zhēng)格局有無(wú)重大變化，動(dòng)態(tài)的配置資源；對(duì)于收縮型產(chǎn)品，逐步釋放資源。

主營(yíng)構(gòu)成方面，運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)占中興通訊營(yíng)收大頭，2022年錄得營(yíng)收800.41億元，同比提升5.72%，占總營(yíng)收的65.1%；政企業(yè)務(wù)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)2022年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收146.28億元、282.86億元，同比增幅分別為11.84%、9.93%。值得一提的是，主力業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商板塊毛利水平較高，且增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)顯著，成為拉動(dòng)綜合毛利率提升的關(guān)鍵因素。2022年，該板塊毛利率為46.22%，同比提升3.77個(gè)百分點(diǎn)。

2023年，國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商預(yù)計(jì)資本開(kāi)支總量略有增長(zhǎng)，其中算力方面的資本開(kāi)支均保持 20%以上增速。中興通訊認(rèn)為，其中蘊(yùn)含多重機(jī)會(huì)：一是抓住運(yùn)營(yíng)商傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)持續(xù)建設(shè)機(jī)會(huì)，確保公司第一曲線收入穩(wěn)步增長(zhǎng)；二是抓住運(yùn)營(yíng)商加大投入云網(wǎng)、算網(wǎng)建設(shè)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、數(shù)字能源、數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)庫(kù)等第二曲線產(chǎn)品的快速培育；三是抓住運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，拓展算力網(wǎng)絡(luò)、自智網(wǎng)絡(luò)、云網(wǎng)中臺(tái)、下一代網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)、定制芯片等更多領(lǐng)域的合作機(jī)會(huì)。

國(guó)際市場(chǎng)方面，2022年中興通訊錄得營(yíng)收377.1億元，同比增長(zhǎng)3.44%，增速未達(dá)預(yù)期目標(biāo)。對(duì)于2023年的國(guó)際業(yè)務(wù)拓展計(jì)劃，公司表示，2023年將持續(xù)聚焦大國(guó)大T大網(wǎng)，拓展運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，除第一曲線的無(wú)線、有線產(chǎn)品外，加大ICT和新能源產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的拓展力度，手機(jī)產(chǎn)品將因國(guó)施策，推動(dòng)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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