日前，紅牛維他命飲料有限公司（簡稱“中國紅牛”）與泰國天絲醫(yī)藥保健有限公司（簡稱“泰國天絲”）圍繞“紅牛商標(biāo)權(quán)”的爭奪再次升級，將這場自2016年開始的訴訟纏斗再次推至公眾眼前。

記者注意到，奧瑞金、東鵬飲料、養(yǎng)元飲品、昇興股份等一批A股功能飲料產(chǎn)業(yè)鏈公司，也被這場“紅牛纏斗”波及，呈現(xiàn)出不同的反應(yīng)。

【資料圖】

“去紅?；倍嘣D(zhuǎn)型

作為一路追隨中國紅牛成長起來的金屬包裝龍頭企業(yè)，奧瑞金的業(yè)績表現(xiàn)和股價表現(xiàn)受中國紅牛及“紅牛商標(biāo)權(quán)”爭奪的影響十分明顯。

奧瑞金近期股價表現(xiàn)

根據(jù)奧瑞金2012年刊發(fā)的招股書顯示，自1995年起，奧瑞金實控人周云杰及其母親關(guān)玉香便開始了與紅牛的合作。2011年，來自最大客戶中國紅牛的銷售收入占營收的比重高達70.56%。

隨著紅牛飲料在中國市場高奏凱歌，奧瑞金的業(yè)績也水漲船高。2013年，奧瑞金實現(xiàn)營收45.67億元，同比增長30.25%。其中，中國紅牛貢獻了32.97億元，營收占比為72.19%。

不過，自從中國紅牛與泰國天絲2016年起圍繞商標(biāo)掀起訴訟大戰(zhàn)后，奧瑞金也不可避免地受到影響。2017年，奧瑞金被泰國天絲告上法庭，要求其停止有關(guān)紅牛商標(biāo)的制造、銷售、并申請法院凍結(jié)了奧瑞金逾2.4億元資產(chǎn)。

“幸虧我們是上市公司，能扛得住，如果是一個小公司早就被搞垮掉了?！标P(guān)玉香曾接受采訪表示，相關(guān)訴訟已導(dǎo)致奧瑞金百億市值蒸發(fā)。

為了擺脫對單一大客戶的依賴，從2016年起，奧瑞金積極拓展“非紅牛”客戶。目前，除了紅牛，奧瑞金還擁有東鵬特飲、健力寶、加多寶等知名企業(yè)客戶。此外，公司還積極布局二片罐業(yè)務(wù)，客戶延伸至啤酒、乳業(yè)等行業(yè)。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，近年來，奧瑞金的多元化轉(zhuǎn)型頗見成效。2019年至2021年，奧瑞金營收、凈利實現(xiàn)了連增。2021年年報顯示，第一大客戶營收占比已降至35.73%。

除了“去紅?；?，奧瑞金也多次公開提示客戶集中度高的風(fēng)險。在2022年半年報中，奧瑞金表示，公司的核心客戶之一中國紅牛與其合作方泰國天絲之間關(guān)于商標(biāo)使用許可的法律糾紛仍處于解決過程中，泰國天絲也針對公司發(fā)起了若干訴訟。近年來，隨著二片罐業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，中國紅牛業(yè)務(wù)占公司總收入的比例明顯持續(xù)下降，但仍對公司總體業(yè)務(wù)具有重大影響，上述糾紛對公司未來的經(jīng)營構(gòu)成潛在風(fēng)險。

其他功能飲料廠商借機崛起

當(dāng)中國紅牛與泰國天絲纏斗正酣之際，國內(nèi)其他功能飲料廠商乘勢崛起，不斷蠶食中國紅牛的市場份額。

歐睿國際的數(shù)據(jù)顯示，中國紅牛市場份額從2012年的82.1%降至2021年的53.3%，而東鵬特飲、體質(zhì)能量和樂虎等市占率持續(xù)增長，其中，東鵬特飲從2012年的4.7%增至2021年的16.7%。

東鵬特飲的高速增長，也讓其生產(chǎn)商東鵬飲料駛上了發(fā)展的快車道。東鵬飲料近日發(fā)布的2022年年報顯示，公司實現(xiàn)營收85.05億元，同比增長21.89%；實現(xiàn)凈利潤14.41億元，同比增長20.75%，銷售規(guī)模和效益保持穩(wěn)定增長。

東鵬特飲在年報中援引尼爾森IQ相關(guān)數(shù)據(jù)稱，2022年中國能量飲料市場銷售額同比下降4.80%，銷售量同比下降2.30%。但報告期內(nèi)，東鵬特飲在市場銷售量占比由2021年的31.70%上升至2022年的36.70%，銷售量持續(xù)領(lǐng)先于其他競品，市場銷售量保持第一；在銷售額方面，東鵬特飲的市場銷售額占比由23.40%上升至26.62%，市場銷售額維持第二。

與此同時，在泰國天絲發(fā)起的一系列訴訟的影響下，中國紅牛的銷售渠道受到了嚴(yán)格限制，銷售額也受到了顯著影響。根據(jù)華彬集團披露的數(shù)據(jù)，2021年，中國紅牛訂單額鎖定218億元，交貨額221億元，同比增長4%。2022年，華彬集團全年總銷售額為215.38億元，但并未單獨披露紅牛產(chǎn)品銷售狀況。

“如果沒有這些干擾，中國紅牛的銷售早就過了300億元。”中國紅牛的法務(wù)總裁張磊曾對外界坦言。

天絲“小伙伴”分羹

在向中國紅牛發(fā)起系列訴訟的同時，泰國天絲也加快了在中國市場的深度布局。

早在2012年，泰國天絲就在國內(nèi)設(shè)立了新的代理公司——廣州曜能量飲料有限公司（簡稱“廣州曜能量”）。

2019年，泰國天絲通過廣州曜能量正式在國內(nèi)推出“紅牛安奈吉飲料”。此后，泰國天絲在中國市場先后推出紅牛維生素風(fēng)味飲料、紅牛維生素?；撬犸嬃弦约凹t牛維生素能量飲料等產(chǎn)品，且上述產(chǎn)品的包裝和口味與中國紅牛的產(chǎn)品非常相似。

公開資料顯示，2022年3月，項目總投資金額達20億的天絲集團紅牛飲料(四川)生產(chǎn)基地項目正式開工，項目占地400畝。據(jù)泰國天絲方面透露，該生產(chǎn)基地預(yù)計將于今年年底投產(chǎn)，總產(chǎn)能達14.4億罐/年，將主要輻射中國西部地區(qū)市場。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前A股公司中也有搭上泰國天絲紅牛生意的“小伙伴”。

比如，養(yǎng)元飲品就在2020年9月公告，公司與廣州曜能量達成合作，授權(quán)公司的孫公司鷹潭智慧健飲品有限公司經(jīng)銷商資質(zhì)，在長江以北地區(qū)全渠道獨家經(jīng)銷紅牛安奈吉飲料。2022年年報顯示，養(yǎng)元飲品運營的“紅牛維生素?；撬犸嬃稀睂崿F(xiàn)營收2.66億元，同比增長37.54%。

此外，金屬包裝企業(yè)昇興股份在2022年半年報中透露，公司灌裝業(yè)務(wù)主要為泰國天絲、曜能量、王老吉等客戶提供配套服務(wù)，公司從2021年開始加大灌裝產(chǎn)能的投資建設(shè)力度，隨著客戶國內(nèi)銷售的持續(xù)放量，公司灌裝業(yè)務(wù)量也錄得大幅增長。

（文章來源：上海證券報）

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