在官宣組織改革后不到兩個月，5月18日晚，阿里巴巴集團(tuán)（NYSE：BABA，09988.HK）直接拋出了一份子板塊的“上市時間表”——阿里云在未來12個月分拆獨(dú)立走向上市，菜鳥和盒馬一年半內(nèi)完成上市，國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)啟動外部融資。

龐大的阿里巴巴啟動“瘦身”，對阿里股價有多大影響？阿里員工又如何看待？

(相關(guān)資料圖)

資本市場已經(jīng)給出了反應(yīng)。阿里巴巴港股19日收跌6.04%，阿里巴巴美股18日收跌5.41%，盡管多家券商依然維持“買入”評級。

5月19日，澎湃新聞記者采訪了多位阿里內(nèi)部持股員工，有員工直言“被套”，也有員工表示“股價越高越好”。接受采訪的多數(shù)員工并未擔(dān)心阿里組織變革是否會對自己的持股造成影響，有員工直言，“一般而言，企業(yè)引入外部融資、啟動分拆上市是好消息?！?/p>

對于業(yè)務(wù)變革啟動所造成的影響，多位員工稱，“環(huán)路公司”（此前戰(zhàn)略上與阿里集團(tuán)保持一致性，但以一個完整的獨(dú)立公司形態(tài)尋求發(fā)展，如菜鳥、盒馬、阿里本地生活等）的員工并未受到大的影響，阿里中臺方面會涉及較大調(diào)整。

阿里員工：目前集團(tuán)股價被低估，分拆是利好

對于阿里組織變革，一位持有阿里集團(tuán)股的員工告訴澎湃新聞記者，目前集團(tuán)股價被低估，主要的估值方法是核心電商的估值。對于以后集團(tuán)股是否可以兌換其他業(yè)務(wù)線的股票，該員工解釋：“6+N是獨(dú)立的財權(quán)和人權(quán)，激勵方式應(yīng)該不會通用?！?/p>

另一位持有阿里集團(tuán)股權(quán)的員工則表示，“集團(tuán)持有的股權(quán)的絕對價值不會消失，啟動上市也好、外部融資也好，會引入其他的投資人進(jìn)來，對這個資產(chǎn)整體進(jìn)行新的估值，集團(tuán)的股權(quán)占比可能會下降，因?yàn)楸幌♂屃?，但整體價值的絕對值很大概率會上升，如果低估，集團(tuán)可能不接受這筆融資。”

“現(xiàn)在市場總體來說不是很確定，也不好判斷業(yè)務(wù)集團(tuán)上市計(jì)劃對目前自身持股的價值影響?！币晃怀钟邪⒗飿I(yè)務(wù)集團(tuán)股權(quán)的高管表示，“但在我們看來，集團(tuán)分拆以后對大家都有好處，更加自由化、市場化地去做決策，回歸市場本質(zhì)。相信還會做必要的協(xié)同，整體對各個業(yè)務(wù)集團(tuán)而言是個利好?！?/p>

還有員工直言，“目前持有的阿里股票正常買賣就行，對我們來說都是在手上的股票了，肯定希望價格越高越好?！?/p>

“1+6+N”組織變革啟動，是否會對員工自身及工作造成影響？

一位阿里員工告訴澎湃新聞記者，對其所在的“N”影響不大，很久之前就進(jìn)到業(yè)務(wù)里了，實(shí)線就是業(yè)務(wù)，所以現(xiàn)在只是換了一個架構(gòu)，無非需要更加努力往前跑一跑，“現(xiàn)在我們都還在調(diào)整，估計(jì)最后調(diào)整完都得六月了?！?/p>

多位阿里內(nèi)部員工向澎湃新聞記者表示，“環(huán)路公司”的員工并未受到大的影響，“工作還是原來的工作，畢竟已經(jīng)經(jīng)營責(zé)任制兩三年了?！币灿袉T工稱“集團(tuán)業(yè)務(wù)分別上市，這等于給業(yè)務(wù)集團(tuán)員工的機(jī)會就越多”。

據(jù)澎湃新聞記者了解，阿里在2015年提出“小前臺，大中臺”的中臺戰(zhàn)略，中臺的概念是指阿里的一些項(xiàng)目研發(fā)、落地、發(fā)展的過程中，會產(chǎn)生許多共通業(yè)務(wù)的需求，對于這些共性需求，阿里有技術(shù)中臺和組織中臺。2020年開始，阿里在推行多元化治理結(jié)構(gòu)下的經(jīng)營責(zé)任制，環(huán)路治理，業(yè)務(wù)線的管理者需要承擔(dān)責(zé)任。用張勇的話來說，高管要自己做選擇，而不是說“缺資源，問集團(tuán)要”、“缺這個東西，聽集團(tuán)的”，等靠要的思想會下降，主動性會上升。

在組織變革下，阿里中臺變得越來越“薄”，有阿里內(nèi)部員工指出，阿里中臺涉及了較大調(diào)整，這從CTO線調(diào)整組織架構(gòu)可以看出，比如數(shù)據(jù)中臺變成了愛橙技術(shù)，成為“N”的一員，市場化經(jīng)營，還有一些客服、技術(shù)、人力、財務(wù)等原阿里集團(tuán)中臺團(tuán)隊(duì)整體或部分劃入到淘寶天貓商業(yè)集團(tuán)，調(diào)整已經(jīng)落地。

“交叉任職”的六大集團(tuán)董事會成員

目前，阿里巴巴董事會已經(jīng)批準(zhǔn)任命了六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事會人選，各大業(yè)務(wù)的高管配置與此前釋放的消息相一致，且董事會成員人數(shù)均為5人。張勇在擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)董事長兼CEO的同時，兼任阿里云智能集團(tuán)CEO；戴珊任淘寶天貓商業(yè)集團(tuán)CEO；俞永福任本地生活集團(tuán)CEO；萬霖繼續(xù)擔(dān)任菜鳥集團(tuán)CEO；蔣凡任國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)CEO；樊路遠(yuǎn)任大文娛集團(tuán)CEO。

其中，彭蕾、吳泳銘、蔣芳、吳澤明、蔣凡、戴珊等人在不同的業(yè)務(wù)集團(tuán)中交叉任職。

阿巴巴集團(tuán)董事會批準(zhǔn)的六大業(yè)務(wù)集團(tuán)的董事會名單

有關(guān)注到上述交叉任職信息的阿里員工指出，“應(yīng)該是以怎么能支持到各個業(yè)務(wù)集團(tuán)CEO來考慮的，這些交叉任職的董事有豐富的行業(yè)和市場經(jīng)驗(yàn)，可以支持各業(yè)務(wù)集團(tuán)的高速健康發(fā)展。”

商務(wù)部研究院電子商務(wù)研究所副研究員洪勇告訴澎湃新聞記者，阿里集團(tuán)的業(yè)務(wù)線相互關(guān)聯(lián)，高管在不同業(yè)務(wù)之間的交叉任職可以促進(jìn)業(yè)務(wù)之間的協(xié)同和合作，加強(qiáng)資源共享和互動。

洪勇表示，分拆獨(dú)立上市可以為各個業(yè)務(wù)提供更大的自主權(quán)和靈活性，使其能夠更好地應(yīng)對市場變化和機(jī)遇挑戰(zhàn)。同時，融資計(jì)劃可以為業(yè)務(wù)提供更多的資金支持，加速其發(fā)展和擴(kuò)張。需要注意的是，分拆后的業(yè)務(wù)需要面對獨(dú)立的市場競爭和風(fēng)險，需要有強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)和戰(zhàn)略規(guī)劃來確保業(yè)務(wù)的成功和可持續(xù)發(fā)展。

深度科技研究院院長張孝榮告訴澎湃新聞記者，“阿里這次業(yè)務(wù)分拆上市是個典型案例，它對民生的影響其實(shí)已經(jīng)超出了一家民營企業(yè)的能力范圍。這個體量的公司要進(jìn)入新的發(fā)展階段，只有進(jìn)行公司產(chǎn)權(quán)體制改革，重新劃分利益，才能實(shí)現(xiàn)邊界突破，獲得新的發(fā)展空間?！?/p>

張孝榮指出，隨著分拆業(yè)務(wù)的估值會在股市上放大提升，阿里集團(tuán)股的價值也會水漲船高。另外，分拆是實(shí)現(xiàn)制度隔離，彼此之間在業(yè)務(wù)層面依然需要保持很多合作，高管交叉任職是現(xiàn)實(shí)需要，可以增強(qiáng)相互了解有助于業(yè)務(wù)合作，也有助于提升高管價值。

值得注意的是，從阿里系分拆融資以及旗下業(yè)務(wù)集團(tuán)的上市的安排來看，盒馬或?qū)⒊蔀榻衲臧⒗飭痈母锖笫讉€獨(dú)立上市的子公司，阿里透露預(yù)計(jì)盒馬將在未來6到12個月內(nèi)完成。

為何盒馬速度更快？一位阿里內(nèi)部人士向澎湃新聞記者表示，盒馬已形成清晰的商業(yè)模式和較為明確的盈利前景，“盒馬雖然是阿里集團(tuán)孵化的，但它和其他阿里系業(yè)務(wù)線相比，是完全獨(dú)立的客戶、獨(dú)立的門店和獨(dú)立的APP，菜鳥一部分業(yè)務(wù)來源還是淘寶天貓，所以菜鳥一直在強(qiáng)調(diào)外部客戶增長?！?/p>

阿里云檢視資本市場的態(tài)度？

在經(jīng)歷了史上規(guī)模最大降價后，阿里云又迎來了重磅變化——未來12個月里，阿里云將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市。對此，張勇在全員信中表示，分拆是為了更好地發(fā)展，是阿里云面向未來二次創(chuàng)業(yè)的全新開始。

拆分融資后，阿里云是否具有股權(quán)激勵等措施，對于引入外部戰(zhàn)略投資者又會有何具體計(jì)劃，阿里云方面并未有回應(yīng)。

阿里集團(tuán)的云業(yè)務(wù)分部由阿里云和釘釘組成，致力于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能（AI）核心技術(shù)的研發(fā)。不過一季度阿里云業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平，營收185.82億元，同比下降2%，首次出現(xiàn)負(fù)增長，同比增速也創(chuàng)下自2020年以來季度新低。

“該季度阿里云業(yè)績表現(xiàn)并不理想，而阿里云將在未來12個月從阿里集團(tuán)完全分拆并完成上市。在增速表現(xiàn)不佳，以及面臨著亞馬遜云、微軟云、谷歌云等海外廠商，以及京東云、騰訊云、華為云、百度智能云等國內(nèi)云計(jì)算廠商的激烈競爭下，現(xiàn)階段要去上市對阿里云來說也是個考驗(yàn)?！?網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部高級分析師張周平表示，“阿里云在阿里集團(tuán)的地位顯著，代表著未來的發(fā)展，此次率先沖擊資本市場，或也想借阿里云來檢視資本市場對于阿里未來的態(tài)度?！?/p>

目前，公有云整體市場規(guī)模的增速正在放緩。據(jù)IDC發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場（2022下半年）跟蹤》報告顯示，2022年下半年中國公有云服務(wù)整體市場規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）達(dá)到188.4億美元，其中IaaS+PaaS市場在2022下半年同比增長19.0%，與2021年下半年增速相比下滑幅度達(dá)到23.9%，與2022上半年相比下滑11.6%。

穩(wěn)居國內(nèi)云廠商第一位的阿里，在過去幾年的營收增速不斷降低，從2019財年到2022財年，阿里云的營收增速經(jīng)歷了84%、62%、50%、29%（抵消跨分部交易的影響后）的一路下滑。

不過，在張勇看來，整個云計(jì)算與IT發(fā)展史相比還處于早期，與全球領(lǐng)先的云廠商相比，利潤率還是有很大的差距，但相信這個差距就是阿里云的機(jī)會?！半S著云業(yè)務(wù)規(guī)模的壯大，特別是核心技術(shù)的提升，希望能夠?qū)崿F(xiàn)更好的規(guī)?；?，包括提升利潤率，我們對此充滿信心?！彼f道。

（文章來源：澎湃新聞）

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