6月16日，上海貴酒股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：巖石股份）發(fā)布關(guān)于回復(fù)上海證券交易所監(jiān)管工作函的公告，就公司2021年以來(lái)酒類收入同比大幅增長(zhǎng)的原因，以及2022年歸母凈利潤(rùn)下滑等問(wèn)題進(jìn)行了一一說(shuō)明。

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6月16日開(kāi)盤(pán)，巖石股份股價(jià)一路下跌，截至當(dāng)天收盤(pán)報(bào)24.96元/股，下跌0.99%，最新市值83.48億元。

營(yíng)收大幅增長(zhǎng)

年報(bào)顯示，2020年至2022年，巖石股份營(yíng)業(yè)收入分別為7971.77萬(wàn)元、6.03億元和10.91億元，同比增長(zhǎng)-27.05%、656.81%和80.90%。

業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)引來(lái)了監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。對(duì)此，上交所要求其結(jié)合近兩年同行業(yè)可比公司主要業(yè)績(jī)變動(dòng)情況，說(shuō)明公司2021年以來(lái)酒類收入同比大幅增長(zhǎng)的原因，是否與同行業(yè)可比情況出現(xiàn)較大差異。

巖石股份回復(fù)稱，2021年、2022年酒類上市公司營(yíng)業(yè)收入都存在較大增長(zhǎng)，其中2021年頭部酒企的酒類營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)量在30億元至120億元之間；2022年頭部酒企的酒類營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)量在40億元至190億元之間。

巖石股份稱，2021年可比公司的營(yíng)業(yè)收入都呈現(xiàn)了一定增長(zhǎng)。公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)量低于同行業(yè)可比公司平均水平，增長(zhǎng)率較高系公司2020年?duì)I業(yè)收入基數(shù)較低。2022年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)水平基本處于同行業(yè)可比公司平均水平。

據(jù)巖石股份發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)顯示，2022年該公司營(yíng)業(yè)收入為10.91億元，同比增加80.9%；凈利潤(rùn)為3724.4萬(wàn)元，同比下降39.86%。

雖然營(yíng)收持續(xù)增加但凈利潤(rùn)卻大幅度下滑，對(duì)于這種增收不增利的現(xiàn)象，巖石股份稱，主要原因是銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度大于收入的增長(zhǎng)幅度導(dǎo)致。

營(yíng)銷費(fèi)用高企

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)巖石股份營(yíng)銷費(fèi)用高達(dá)4.5億元，同比上年度的1.4億元猛增222.48%，幾乎占了當(dāng)期營(yíng)收的四成。銷售費(fèi)用構(gòu)成中，主要為推廣宣傳費(fèi)2.2億元、職工薪酬1億元、活動(dòng)展示費(fèi)0.51億元，分別同比增長(zhǎng)328%、235%、77%。

財(cái)報(bào)顯示，2021年，巖石股份公司內(nèi)銷售人員薪酬為2998.53萬(wàn)元，2022年銷售人員薪酬約為1億元，增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增速80.90%，對(duì)此，上交所要求該公司說(shuō)明其合理性，以及是否存在通過(guò)銷售人員薪酬支付對(duì)客戶返利或墊付其他費(fèi)用的說(shuō)明。

巖石股份回復(fù)稱，2021年末銷售人員為216人，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，2022年末銷售人員為364人。銷售人員職工薪酬根據(jù)考勤情況及業(yè)績(jī)考核情況予以發(fā)放，薪酬經(jīng)辦人將員工工資錄入網(wǎng)銀系統(tǒng)進(jìn)行工資支付。公司嚴(yán)格按照內(nèi)部控制制度和事項(xiàng)授權(quán)審批體系執(zhí)行審批，不存在通過(guò)銷售人員薪酬支付對(duì)客戶進(jìn)行返利或墊付其他費(fèi)用的情形。

“中國(guó)酒行業(yè)是一個(gè)重投資長(zhǎng)周期的事業(yè)，考慮到巖石股份的保險(xiǎn)背景以及特殊的直銷模式，特別是其產(chǎn)品定位于高端市場(chǎng)，本身在缺乏品牌支撐與市場(chǎng)組織支持的情況下，一旦遇到市場(chǎng)動(dòng)蕩就會(huì)承壓較大。過(guò)高的銷售費(fèi)用不符合聚焦產(chǎn)品品質(zhì)的品類核心，也不是行業(yè)主流，應(yīng)該說(shuō)，較差的業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步稀釋品牌價(jià)值，導(dǎo)致市場(chǎng)信心減弱，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展非常不利?！卑拙菩袠I(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

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