6月30日，芯動聯(lián)科正式登陸科創(chuàng)板。此次，芯動聯(lián)科本次公開發(fā)行5521萬股，占發(fā)行后總股本的比例為13.8%。發(fā)行價格為26.74元/股，對應市盈率99.96倍。

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公開資料顯示，芯動聯(lián)科是一家集高性能MEMS慣性傳感器研發(fā)、測試、銷售為一體的高新技術企業(yè)。作為該領域的“隱形冠軍”，公司是國內少數可以穩(wěn)定量產高性能慣性傳感器的高科技半導體公司。

十年專注“高精尖”

MEMS慣性傳感器在全球傳感器市場中占據著重要的地位。根據Yole Developpement 統(tǒng)計，2021年，MEMS慣性傳感器市場規(guī)模合計35.09億美元，占全球MEMS產品市場25.81%，是MEMS傳感器中市場銷量占比最高的品類，超過壓力傳感器、聲學傳感器和光學傳感器等。

其中，慣性傳感器的研發(fā)難度較高，技術積淀要求高，存在較強的技術壁壘。以MEMS陀螺儀舉例，其產品從研發(fā)到量產需經歷近十年時間。按產品技術性能和應用領域來劃分，MEMS陀螺儀產品性能可分為戰(zhàn)略級、導航級、戰(zhàn)術級及消費級產品。目前，芯動聯(lián)科公司產品已覆蓋到導航級和戰(zhàn)術級產品，其主要競品為國際知名傳感器廠商Honeywell、SiliconSensing的高性能MEMS慣性傳感器產品。

芯動聯(lián)科2012年成立以來，始終專注MEMS慣性傳感器的技術研發(fā)、升級與迭代。目前，公司碩、博以上的人員占比達到31%，研發(fā)人員占比達到50%。從2015年到2019年，公司先后完成三代高性能MEMS陀螺儀的研發(fā)和量產，并于2021年入選工信部第三批專精特新小巨人企業(yè)。

2020年至2022年，公司實現營業(yè)收入分別為10858.45萬元、16609.31萬元和22685.60萬元，年復合增長超過44%。在此期間，公司研發(fā)費用投入為2602萬元、4051萬元和5575萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入比例高達23.96%、24.39%和24.57%，保持持續(xù)增長。

下游市場潛力較大

有投資機構分析指出，由于MEMS陀螺儀性價比高、體積小、抗沖擊能力強、易于批量生產列裝等特點，更加適合5G通信、工業(yè)4.0、商業(yè)航天、自動駕駛等新領域的應用，高端MEMS傳感器具有廣闊的市場空間。

據統(tǒng)計，在高端工業(yè)領域中，2021年全球MEMS產品的市場規(guī)模為22.34億美元；在無人系統(tǒng)領域中，2021年全球MEMS產品的市場規(guī)模已達到40.26億美元。從全球競爭格局的角度看，少數巨頭企業(yè)占據了全球MEMS 行業(yè)的主導地位，2021年前十大MEMS廠商市場占比達到了57.94%，市場集中度較高。

目前，芯動聯(lián)科MEMS產品性能指標處于世界先進水平，可達到部分光纖陀螺儀級激光陀螺儀精度水平，同時具備小型化、高集成、低成本優(yōu)勢，市場競爭力強。公司營收規(guī)模正處于快速增長階段，未來有望參與國際市場競爭，并逐步實現高性能慣性傳感器國產替代。

近年來，芯動聯(lián)科高性能MEMS陀螺儀憑借良好性能及高性價比，在部分下游應用領域逐步替代光纖陀螺儀和激光陀螺儀。這意味著，在傳統(tǒng)“兩光陀螺”的應用場景中，MEMS慣性傳感器不僅可以起到功能替代的作用，還能進一步促進產品應用微型化、易用化，降低產品實際成本。

此外，在無人駕駛領域，公司基于高性能、高可靠領域積累的MEMS慣性器件技術向車載高精度定位領域切入，與同行相比具備核心慣性器件自研優(yōu)勢，公司已與知名智能汽車廠商合作。長期來看，公司在車載IMU領域有望實現快速成長，有望構筑新的業(yè)績增長曲線。

夯實技術“護城河”

據悉，芯動聯(lián)科上市募集資金主要用于高性能及工業(yè)級MEMS陀螺儀、MEMS加速度計、高精度MEMS壓力傳感器開發(fā)及產業(yè)化項目、MEMS器件封裝測試基地建設項目等。

從募投項目來看，公司繼續(xù)在MEMS慣性傳感器方向建立更具深度的技術護城河。公司擬在現有產品基礎上，繼續(xù)加大工業(yè)級及高性能陀螺儀、加速度計產品的研發(fā)，繼續(xù)提高產品的精度和環(huán)境適應能力，滿足客戶在復雜工作條件下精確測量需求。同時，公司將繼續(xù)開發(fā)小體積、低成本的系列產品，為客戶提供更豐富的慣性傳感器產品組合，進一步提升核心競爭力和市場影響力。

在新市場方向上，公司將目光瞄向高性能諧振式MEMS壓力傳感器市場。在該領域，其傳感器工作原理以及基礎技術與慣性傳感器一致。公司將在慣性傳感器的研發(fā)基礎之上，開發(fā)高精度“諧振式”MEMS壓力傳感器。

值得注意的是，高性能MEMS壓力傳感器可廣泛應用于航空電子、儀器儀表、工業(yè)制造、氣象探測、高鐵車輛控制等領域。目前，國內高性能MEMS壓力傳感器產品仍處于市場開發(fā)初期，未來具有廣闊的增長潛力。公司表示，期待高性能MEMS傳感器在更多領域發(fā)揮作用，成為工業(yè)智能化的重要組成部分，為中國制造業(yè)升級和發(fā)展注入新的動力。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）

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