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究竟|滬深交易所7月IPO零申報 跟“新股審核放緩”有關嗎?

2023-08-05 20:13:30來源:澎湃新聞

滬深交易所7月IPO零申報,IPO審核暫緩的猜測挑動著從業(yè)者的緊繃神經(jīng)。

滬深交易所7月IPO零申報,IPO審核暫緩的猜測挑動著從業(yè)者的緊繃神經(jīng)。

澎湃新聞記者采訪發(fā)現(xiàn),投行人士大多對此事有著不同的理解,以7月滬深兩市零申報來判斷IPO申報是否降溫似乎并不準確。IPO申報呈現(xiàn)季節(jié)性波動,6月為全年申報高峰季,主要都是以12月31日為基準日的項目。由于財務數(shù)據(jù)有效期僅有6個月,7月后,財務數(shù)據(jù)過期需“加期”,企業(yè)因來不及申報,造成7月為淡季。此外,澎湃新聞還注意到,2021年、2022年,三大交易所在7月受理量均在0~1例浮動。


(資料圖)

不過,“IPO審核暫緩”的傳聞也并非空穴來風。澎湃新聞通過多方了解到,6月申報季的確出現(xiàn)了多家企業(yè)申報未被受理的情況。資深投行人士王驥躍向澎湃新聞說道,“談不上是IPO暫緩潮”,只是節(jié)奏放慢,“在市場自身沒有發(fā)展到可以調(diào)控節(jié)奏的時候,監(jiān)管出手進行了調(diào)節(jié)。”

而針對愈演愈烈的科創(chuàng)板第五套標準放緩的傳言,王驥躍表示,監(jiān)管應該是正在研究這一課題。

過去兩年7月,IPO申報數(shù)為個位數(shù)

“根據(jù)IPO申報規(guī)則,企業(yè)在招股書中要披露近期至少3個完整會計年度的財報,申報基準日只能是每個季度的最后一天,也就是說3月31日、6月30日、9月30日、12月31日?!币晃煌缎腥耸肯蚺炫刃侣劚硎?,IPO申報項目中,最常見的基準日就是12月31日。

“由于財務報表的有效期僅有半年,以上年度12月31日為基準日的項目,必須在6月底完成申報,因為7月開始,財務數(shù)據(jù)過期,就需要加期?!币虼耍鲜鐾缎腥耸勘硎荆鄶?shù)企業(yè)來不及在7月申報,“而以3月31日為基準日的企業(yè),多數(shù)則是會在9月開始申報?!?/p>

今年7月,IPO申報受理量環(huán)比驟降,上交所與深交所IPO申報單月受理量均為0,北交所僅在7月24日出現(xiàn)1例申報;而在6月,上交所IPO申報單月受理量為72家,深交所為114家、北交所為60家。

IPO申報受理量大幅銳減,讓市場流出了“IPO審核全面放緩”的說法。

但澎湃新聞從多位投行人士處了解到,7月零申報屬于正?,F(xiàn)象。

三大交易所數(shù)據(jù)顯示,過去2年的7月,IPO申報數(shù)量也僅有個位數(shù)。2021年和2022年,上交所申報受理數(shù)量分別為1例、1例;深交所申報受理數(shù)量分別為1例、1例;北交所申報受理數(shù)量分別為1例、0例。

另一位投行人士也向澎湃新聞表示,IPO申報季節(jié)波動明顯。以上交所為例,2022年受理量為159家,其中一半以上(88家)集中在6月申報;其次是12月,共有29家申報;其余月份均只有個位數(shù)申報。

因此,接受澎湃新聞采訪的幾位投行人士都認為,僅憑7月IPO零例申報,并不能說明注冊制審核全面放緩。

6月多家企業(yè)申報未被受理

雖然7月IPO申報數(shù)量與審核速度不能直接劃等號,但有投資人向澎湃新聞表示,自己投資企業(yè)的IPO受理時間變長了。

“原來兩三天或者一周的時候就受理,現(xiàn)在可能花了數(shù)周或者幾個月的時間來做調(diào)整?!鄙鲜鐾顿Y人稱。

另外一位硬科技領域的投資人也向澎湃新聞表示,他們也有被投項目受到影響,“從輔導驗收之后到現(xiàn)在,已經(jīng)一個多月的時間了。之前說幾個工作日,但是到現(xiàn)在還沒有公示被受理?!薄拔覀兞私獾?,受影響的項目應該不止個位數(shù)?!?/p>

此外,一位資本市場律師也向澎湃新聞記者確認,他們申報第五套標準的器械項目,6月末遞交的申請,至今也未被受理。

“大約有25-35家企業(yè)申報受到了影響?!?/strong>來自券商的一位投行項目現(xiàn)場負責人向澎湃新聞透露,未被受理的原因主要是來自傳統(tǒng)行業(yè),明面的理由則是盈利不足以及存在盈利風險。

資深投行人士王驥躍向澎湃新聞表示,“沒受理應該主要是行業(yè)原因。”

而針對愈演愈烈的科創(chuàng)板第五套標準審核暫緩的傳言,王驥躍表示,監(jiān)管正在研究這一課題。

“科創(chuàng)板第五套標準本就不是普適性的上市標準,而是給明星項目預留的通道。大量所謂的符合第五套標準公司,其實還沒發(fā)展到適合成為上市公司的階段?!蓖躞K躍說道,在公司藥品還沒被市場認可的時候,就讓普通投資者介入,是很不負責任的事情。而且,目前,第五套標準有20家多家上市公司,效果不盡如人意。

王驥躍認為,“監(jiān)管是在總結經(jīng)驗重新認識,什么樣的公司適合用第五套標準上市”,“不是只符合基本條件就可以上市,而是基本條件里有幾條需要更明確的標準?!?/strong>

審核全面放緩?

澎湃新聞記者據(jù)交易所網(wǎng)站及Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn),2023年上半年(上會時間在2023年1月1日-6月30日期間),A股市場共有207家企業(yè)上會,較去年同期的263家同比減少21.29%。四大板塊方面,科創(chuàng)板上會企業(yè)數(shù)量不及同期一半。

王驥躍認為,注冊制審核全面放緩并非近期的動態(tài),實際上,今年上半年IPO的節(jié)奏已經(jīng)放緩,“原本期望注冊制下,市場可以制約IPO速度,但現(xiàn)實是,只要給批文,就一定能發(fā)出去,投資者并不會主動拒絕IPO,那也只能由監(jiān)管來控制節(jié)奏?!?/p>

王驥躍表示,市場低迷時,IPO節(jié)奏會隨之變慢。市場情緒高漲,發(fā)行節(jié)奏就會提高?!癐PO數(shù)量,只有在熊市時才特別關心,其實牛市發(fā)行家數(shù)和規(guī)模都更大,但市場可以承受。”

值得注意的是,在7月24日至25日中國證監(jiān)會召開的2023年系統(tǒng)年中工作座談會上,證監(jiān)會明確提出了重點抓好的幾項工作。首當其沖就是進一步突出穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進,科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化,統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡。

在王驥躍看來,所謂的“科學合理保持IPO”,就是和市場相匹配,市場可承受。

“從歷史行情來看,發(fā)行速度越快,單體募資金額越大,對市場運行沖擊越大。減少新股發(fā)行量,不考慮其他因素一定時間內(nèi)有助于市場企穩(wěn)回升?!鼻笆鐾缎许椖楷F(xiàn)場負責人表示,監(jiān)管部門暫緩受理IPO,或許是落實“活躍資本市場,提振投資者信心”,以此來維護資本市場運行穩(wěn)定,減小抽血效應,提振市場預期,“同時倒追前序存在瑕疵的企業(yè),提升調(diào)整注冊制實施以來的一干問題?!?/strong>

清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝在接受澎湃新聞采訪時說道,“減少新股發(fā)行數(shù)量,有助于倒逼上市公司質(zhì)量的提升,此舉有利于提振投資者信心和活躍資本市場?!?/p>

某一級市場投資機構合伙人也認為,此舉是從IPO角度出清落后行業(yè)和產(chǎn)能,“集中火力( 子彈)支持具備造血能力的硬科技企業(yè)上市,優(yōu)化上市企業(yè)結構。”

“‘科學合理保持IPO’,即新股發(fā)行速度不要過快,也不要過慢,保持在合理的范圍內(nèi),一方面有助于資本市場融資功能得到良好發(fā)揮,另外一方面則有助于逐步完善資本市場風險預防預警處置問責體系,為中國資本市場行穩(wěn)致遠奠定堅實基礎?!彼吻遢x表示,中國經(jīng)濟正處于恢復發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的關鍵期,當前時間點之下,監(jiān)管部門或有暫緩IPO的考量,此舉可能是為了讓股市“休養(yǎng)生息”,脫“熊”走“?!?,同時進一步提高資本市場服務實體經(jīng)濟的能力。

(文章來源:澎湃新聞)

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責任編輯:hnmd004

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