隨著全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作視頻會(huì)議的召開，一場(chǎng)針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)全領(lǐng)域、全鏈條、全覆蓋的反腐風(fēng)暴正全面推進(jìn)。連日來，多場(chǎng)學(xué)術(shù)會(huì)議延期或取消，各醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)起自查自糾行動(dòng)，要求退回“講課費(fèi)”等不合理報(bào)酬，藥企也緊急召集業(yè)務(wù)員培訓(xùn)合規(guī)推廣內(nèi)容。

(資料圖片僅供參考)

實(shí)際上，當(dāng)前我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正處在從高速增長(zhǎng)到高質(zhì)量發(fā)展跨越的重要?dú)v史新階段，醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)也正在發(fā)生變革，高水平合規(guī)將為助推醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展筑牢根基，完善的合規(guī)管理體系已成為醫(yī)藥企業(yè)最閃亮的名片。在強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管的新常態(tài)下，合規(guī)經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由大向強(qiáng)轉(zhuǎn)變的重要舉措。

值此之際，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、21世紀(jì)新健康研究院合規(guī)進(jìn)行時(shí)報(bào)道組特推出專題報(bào)道，聚焦 A 股上市藥企群體在推動(dòng)提質(zhì)降費(fèi)，防范商業(yè)賄賂與不公平競(jìng)爭(zhēng)，履行反腐糾風(fēng)工作方面，合規(guī)發(fā)展所作出的努力。

在醫(yī)藥反腐持續(xù)深入的當(dāng)下，萊美藥業(yè)(300006.SZ)股價(jià)幾經(jīng)跌宕。

公開資料顯示，萊美藥業(yè)是創(chuàng)業(yè)板開板首批掛牌企業(yè)，主要從事化藥生產(chǎn)制造，公司主要產(chǎn)品涵蓋抗腫瘤藥物、抗感染藥物、消化系統(tǒng)藥物等領(lǐng)域。

早前，萊美藥業(yè)因較高的銷售費(fèi)用占比受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，并收到深交所的問詢，眾所周知，銷售費(fèi)用高企形成的藥價(jià)高企頑疾是醫(yī)藥反腐的重要導(dǎo)火索之一。

從絕對(duì)值上看，2022 年萊美藥業(yè)銷售費(fèi)用在一眾藥企中并不高，僅為5.30 億元，而2022年銷售費(fèi)用超過10億元的上市醫(yī)藥公司就有89家。不過，萊美藥業(yè)銷售費(fèi)用率（銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例，下同）非常突兀地超過了 50%，目前僅39家上市公司的這一數(shù)據(jù)超過50%。

銷售費(fèi)用率長(zhǎng)期維持高位

近年來，受醫(yī)藥集采、并購(gòu)爆雷、戰(zhàn)略布局失利等多方面影響，萊美藥業(yè)業(yè)績(jī)連連下滑，隨之而來的是公司銷售費(fèi)用的下降，但卻絲毫沒有影響公司銷售費(fèi)用率較高的“傳統(tǒng)”。

2022年年報(bào)萊美藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為8.85億元，同比下降27.8%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為6870.91萬元，這是公司收入連續(xù)第四年下滑，同時(shí)也是凈利潤(rùn)連續(xù)第四年虧損。

公司在年報(bào)中解釋，2022年出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損主要受國(guó)家集采政策、繼續(xù)保持較大研發(fā)投入等綜合因素影響。其中，國(guó)家集采政策下，其重點(diǎn)產(chǎn)品艾司奧美拉唑腸溶膠囊銷量及銷售單價(jià)進(jìn)一步下滑，銷售收入及利潤(rùn)相應(yīng)減少；因報(bào)告期內(nèi)部分地區(qū)物流停運(yùn)，住院需求下降，對(duì)公司相關(guān)產(chǎn)品發(fā)貨和銷售也造成一定程度的影響。

分產(chǎn)品來看，其主要產(chǎn)品中，僅抗感染類藥品收入同比增長(zhǎng)7.78%，特色專科類、其他品種產(chǎn)品營(yíng)收分別同比下降27.13%和35.92%。2022年，公司大輸液類、中成藥及飲片類產(chǎn)品未產(chǎn)生收入。

事實(shí)上，自2019年11月易主中恒集團(tuán)后，萊美藥業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，2019年至2021年，萊美藥業(yè)歸母凈利潤(rùn)分別為-1.55億元、-3.27億元、-1.01 億元。期間，公司營(yíng)業(yè)收入在 2019 年達(dá)到18.59 億元的最高峰后，也節(jié)節(jié)敗退，2020年與 2021 年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為15.84 億元、12.25 億元，并最終于 2022 年低至8.85 億元。

隨著營(yíng)業(yè)收入的下降，萊美藥業(yè)銷售費(fèi)用也走低，但占營(yíng)業(yè)收入的比重卻在持續(xù)上升。2019 年至 2022 年，萊美藥業(yè)銷售費(fèi)用分別為9.52 億元、8.41 億元、7.14 億元和5.3 億元。占營(yíng)收的比例為51.26%、53.09%、56.89%、59.89%。

2021 年，深交所曾對(duì)萊美用藥高企的銷售費(fèi)用展開問詢，萊美藥業(yè)回復(fù)問詢函表示，市場(chǎng)開發(fā)及促銷費(fèi)金額較大、占比較高，主要原因系：公司主要產(chǎn)品執(zhí)行“兩票制”，使得公司需承擔(dān)更多市場(chǎng)推廣職能；公司實(shí)施精細(xì)化營(yíng)銷模式，銷售渠道與終端客戶不斷下沉，推廣難度及成本有所增加；公司重點(diǎn)產(chǎn)品的臨床應(yīng)用拓展和上市推廣，需要不斷加大推廣投入等。

集采持續(xù)壓縮仿制藥企空間

在萊美藥業(yè)的公告，公司屢次將業(yè)績(jī)下滑和虧損的原因歸咎于“醫(yī)藥集采”。

以其核心業(yè)務(wù)之一消化產(chǎn)線為例，萊美藥業(yè)坦誠(chéng)，國(guó)家集采政策下，其重點(diǎn)產(chǎn)品艾司奧美拉唑腸溶膠囊銷量及銷售單價(jià)進(jìn)一步下滑，銷售收入及利潤(rùn)相應(yīng)減少。

根據(jù)藥渡數(shù)據(jù)，艾司奧美拉唑2019年、2020年在中國(guó)的銷售規(guī)模均超過57億元，其口服常釋劑型、注射劑先后被納入集采。在集采之前艾司奧美拉唑市場(chǎng)一直堅(jiān)挺，但進(jìn)入集采之后，2021年、2022年上半年銷量分別下滑11.05%、63.21%。

此外，公司抗高血壓藥替米沙坦片、治療免疫缺陷的伏立康唑等，在集采中也受到了影響。

今年 3 月，萊美藥業(yè)又參加了由國(guó)家組織藥品聯(lián)合采購(gòu)辦公室組織開展的第八批全國(guó)藥品集中采購(gòu)?fù)稑?biāo)工作，公司產(chǎn)品氨甲環(huán)酸注射液擬中選該次集中采購(gòu)。值得一提的是，在第八批中采購(gòu)成功的39種藥品，擬中選藥品平均降價(jià)達(dá)到56%。

“萊美藥業(yè)的大部分產(chǎn)品是仿制藥，在集采開始之前，‘躺著’就可以掙錢，但是帶量采購(gòu)顯著降低產(chǎn)品價(jià)格，沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力的仿制藥企，利潤(rùn)會(huì)被無限攤薄，越是依賴回扣等帶金銷售的企業(yè)，衰落得只會(huì)也快。”華南一家第三方醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)人士受訪指出。

而眼下，隨著醫(yī)藥反腐力度持續(xù)加強(qiáng)，藥企通過“回扣”競(jìng)爭(zhēng)而非價(jià)格和質(zhì)量的發(fā)展方式，也持續(xù)被縮窄。

為順應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)政策改革的趨勢(shì)，萊美藥業(yè)在年報(bào)中指出，公司將繼續(xù)加大終端市場(chǎng)開發(fā)力度，加快建設(shè) OTC 營(yíng)銷渠道，通過“院外+院內(nèi)”雙引擎銷售模式降低因集中采購(gòu)等宏觀政策對(duì)公司產(chǎn)品銷售的影響。

其銷售模式中，加大了對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣力度，開發(fā)院外 OTC 終端市場(chǎng)，以提升相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率和品牌影響力，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 加強(qiáng)對(duì)終端市場(chǎng)的掌控力，深入有序地開展市場(chǎng)拓展活動(dòng)。

此外，在供應(yīng)商、客戶和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面，萊美藥業(yè)建立了包括《內(nèi)部控制制度》《內(nèi)部審計(jì)制度》《資金管理制度》等多項(xiàng)內(nèi)部控制制度，嚴(yán)格遵守相關(guān)反商業(yè)賄賂和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等法律法規(guī)，增強(qiáng)法制觀念及合規(guī)意識(shí)。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

關(guān)鍵詞：