史丹利農(nóng)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“史丹利”或“公司”）8月18日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，公司于8月17日與多家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了電話(huà)會(huì)議。在會(huì)議上，史丹利透露，目前公司新訂單充足，公司對(duì)今年下半年和明年的經(jīng)營(yíng)情況保持樂(lè)觀態(tài)度，整體前景向好。

(資料圖)

▲史丹利公告截圖

以下為投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容：

1、今年上半年公司的經(jīng)營(yíng)情況?

答：2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52億元，同比下降6.75%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3.99億元，同比增長(zhǎng)7.58%。截至6月末，公司總資產(chǎn)99.5億元，比期初減少3.8%，凈資產(chǎn)57.9億元，比期初增加6.74%。

今年一季度，化肥行業(yè)整體比較平穩(wěn)，銷(xiāo)量有一定的增長(zhǎng)。二季度，受氮肥、磷肥等出口以及國(guó)際行情等多種因素的影響，化肥行業(yè)出現(xiàn)一定程度的下行，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商和消費(fèi)者產(chǎn)生了較大影響，銷(xiāo)售行情出現(xiàn)一定的滯后性，因此二季度公司銷(xiāo)量同比也出現(xiàn)一定的下降。受原料價(jià)格下跌的影響，二季度開(kāi)始從復(fù)合肥企業(yè)到經(jīng)銷(xiāo)商都在去庫(kù)存。雖然公司二季度的銷(xiāo)量有所下降，但今年截止到8月份當(dāng)前的銷(xiāo)量已經(jīng)超過(guò)了去年同期，七月和八月的銷(xiāo)量比去年同期有大幅增長(zhǎng)。

2、今年上半年公司營(yíng)業(yè)收入和毛利水平下降的原因是什么?公司二季度的合同負(fù)債較一季度減少的較多，請(qǐng)問(wèn)是什么原因?

答：今年上半年，第一季度經(jīng)營(yíng)較為平穩(wěn)，第二季度受原料價(jià)格下跌影響，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)一定下降。另外，去年上半年整個(gè)市場(chǎng)處于景氣高點(diǎn)，今年上半年公司的營(yíng)業(yè)收入和毛利水平同比下降的原因主要是第二季度銷(xiāo)量有所下降。

半年度末，合同負(fù)債和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入較期初下降較多，主要原因是行情波動(dòng)使經(jīng)銷(xiāo)商付款節(jié)奏不同導(dǎo)致的。由于原料價(jià)格波動(dòng)原因，經(jīng)銷(xiāo)商原本今年一季度所付的一部分貨款提前到了去年第四季度支付，同樣也是原料價(jià)格波動(dòng)原因，導(dǎo)致銷(xiāo)售行情滯后，今年二季度經(jīng)銷(xiāo)商付款滯后到了7月份和8月份。

3、公司如何看待尿素和鉀肥的市場(chǎng)價(jià)格?公司判斷鉀肥價(jià)格是否還會(huì)下降?

答：公司認(rèn)為，目前看來(lái)鉀肥的需求比較穩(wěn)定，近幾年南美洲地區(qū)需求的增幅有所減緩，另外東南亞老撾地區(qū)的鉀肥產(chǎn)能持續(xù)釋放，產(chǎn)量有所增加使得供需關(guān)系總體保持平衡，預(yù)計(jì)鉀肥市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)有大幅上漲。在接下來(lái)的三季度旺季中，鉀肥市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該有所支撐，總體而言，鉀肥價(jià)格會(huì)較為穩(wěn)定。而對(duì)于尿素，目前供需情況相對(duì)比較穩(wěn)定，尿素企業(yè)開(kāi)工率目前相對(duì)較高，我們認(rèn)為三季度尿素價(jià)格會(huì)比較穩(wěn)定。

4、尿素價(jià)格漲幅過(guò)大是否會(huì)對(duì)復(fù)合肥毛利率產(chǎn)生影響?

答：從經(jīng)營(yíng)角度看，氮肥、磷肥、鉀肥等原料價(jià)格的短期大幅上漲會(huì)對(duì)復(fù)合肥的毛利率產(chǎn)生影響，如果復(fù)合肥企業(yè)不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，企業(yè)的毛利空間將會(huì)受到壓縮。

上半年在銷(xiāo)售旺季行將結(jié)束的時(shí)候，公司預(yù)測(cè)原料價(jià)格仍會(huì)延續(xù)下跌趨勢(shì)，因此積極采取去庫(kù)存策略，降低原料庫(kù)存水平，使五月份公司原料庫(kù)存降到了歷史最低水平。但隨著秋季用肥旺季的越來(lái)越近，公司預(yù)判原料價(jià)格不會(huì)無(wú)休止繼續(xù)下跌，因此從六月開(kāi)始，公司逐漸提高原料庫(kù)存水平，目前，原料價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了一定的上漲，但公司前期儲(chǔ)備了較為充足的低價(jià)原料，能夠滿(mǎn)足秋季生產(chǎn)的需求。

此外，如果原料價(jià)格出現(xiàn)短期漲幅過(guò)大的情況，公司也會(huì)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，以確保公司毛利水平，這將有助于保證公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性。

5、目前國(guó)內(nèi)外磷肥價(jià)格上漲較多，請(qǐng)問(wèn)磷肥漲價(jià)的持續(xù)性如何?公司認(rèn)為磷礦價(jià)格后期走勢(shì)怎么樣?

答：目前國(guó)內(nèi)外磷肥價(jià)格上漲顯著，關(guān)于其持續(xù)性，我們認(rèn)為存在多種因素影響。首先，從磷肥出口方面看，大部分磷肥企業(yè)的出口配額已基本使用完畢，因此下一步需要觀察出口配額政策是否有所調(diào)整。其次，從下游備貨方面看，復(fù)合肥企業(yè)的原料大規(guī)模備貨已經(jīng)接近尾聲，僅有一些補(bǔ)貨情況，這可能限制了磷肥價(jià)格的進(jìn)一步上漲空間，因此我們判斷磷肥價(jià)格將整體保持平穩(wěn)。

關(guān)于磷礦價(jià)格的后市走勢(shì)，雖然目前磷礦石價(jià)格已經(jīng)有所回漲，但是否繼續(xù)上漲，我們認(rèn)為需要密切關(guān)注磷肥企業(yè)出口配額政策的調(diào)整以及國(guó)內(nèi)需求情況，仍需觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

6、復(fù)合肥經(jīng)銷(xiāo)商的正常采購(gòu)時(shí)間是幾月份?復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)原料的正常采購(gòu)時(shí)間是幾月份?

答：復(fù)合肥經(jīng)銷(xiāo)商和復(fù)合肥企業(yè)在正常年份下，一般會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情和原料價(jià)格情況來(lái)安排采購(gòu)時(shí)間。

在12月份左右，是冬儲(chǔ)行情的時(shí)期，復(fù)合肥經(jīng)銷(xiāo)商通常會(huì)積極采購(gòu)備貨。在3-4月份左右，則是春季用肥旺季，此時(shí)復(fù)合肥經(jīng)銷(xiāo)商和復(fù)合肥企業(yè)也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求和原料價(jià)格情況來(lái)采購(gòu)備貨。在6-7月份左右，會(huì)有追肥行情，復(fù)合肥經(jīng)銷(xiāo)商和復(fù)合肥企業(yè)同樣會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求和原料價(jià)格情況來(lái)采購(gòu)備貨。最后，在9-10時(shí)秋季用肥旺季到來(lái)之前1-2個(gè)月，復(fù)合肥企業(yè)會(huì)根據(jù)原料價(jià)格變化情況進(jìn)行采購(gòu)原料，以確保秋季用肥的需求得到滿(mǎn)足。因此，復(fù)合肥企業(yè)的大規(guī)模原料采購(gòu)時(shí)間要比復(fù)合肥經(jīng)銷(xiāo)商的采購(gòu)時(shí)間早，復(fù)合肥經(jīng)銷(xiāo)商和復(fù)合肥企業(yè)的采購(gòu)時(shí)間一般會(huì)結(jié)合市場(chǎng)行情和原料價(jià)格情況來(lái)靈活調(diào)整，以確保用肥旺季時(shí)能夠有充足的庫(kù)存和供應(yīng)。

7、請(qǐng)問(wèn)公司磷酸鐵項(xiàng)目的進(jìn)展情況如何?

答：松滋新材料公司是磷酸鐵項(xiàng)目的實(shí)施主體。該項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)4條5萬(wàn)噸共計(jì)20萬(wàn)噸的磷酸鐵生產(chǎn)裝置，目前正在建設(shè)其中一條5萬(wàn)噸的裝置。預(yù)計(jì)該裝置將在今年年底投產(chǎn)。公司采用純鐵法工藝生產(chǎn)磷酸鐵，通過(guò)精制磷酸和鐵粉的反應(yīng)過(guò)程，相較于現(xiàn)有的硫酸亞鐵法生產(chǎn)磷酸鐵，全產(chǎn)業(yè)鏈成本更低。

近兩年來(lái)，磷酸鐵新增產(chǎn)能有所增加，同時(shí)生產(chǎn)工藝也在不斷進(jìn)步。因此，公司決定先建設(shè)一條5萬(wàn)噸的產(chǎn)能，以適應(yīng)市場(chǎng)和技術(shù)變化。

8、松滋新材料公司精制磷酸項(xiàng)目的開(kāi)工情況、產(chǎn)能規(guī)劃和產(chǎn)品規(guī)劃情況如何?

答：松滋新材料公司的精制磷酸項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)工，實(shí)施主體也是松滋新材料公司。該項(xiàng)目的規(guī)劃產(chǎn)能為10萬(wàn)噸/年，與磷酸鐵聯(lián)產(chǎn)，主要產(chǎn)品是磷酸鐵。

9、公司對(duì)今明兩年復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)怎么看?公司對(duì)今年下半年和明年的經(jīng)營(yíng)預(yù)期如何?

答：今明兩年的復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)將處于正常波動(dòng)區(qū)間內(nèi)，整體保持平穩(wěn)。在經(jīng)歷了去年原料價(jià)格大漲大跌之后，今年原料和復(fù)合肥價(jià)格均已恢復(fù)到穩(wěn)定的市場(chǎng)價(jià)格水平。國(guó)內(nèi)耕地面積和糧食價(jià)格始終保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，下游農(nóng)民的種植和用肥需求也處于穩(wěn)定狀態(tài)。因此，我們預(yù)計(jì)今明兩年復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)處于正常波動(dòng)區(qū)間內(nèi)，復(fù)合肥需求量預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提升。

盡管因?yàn)樵蟽r(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致銷(xiāo)售行情滯后，使公司今年第二季度的銷(xiāo)量同比有所下降，但從7月份和8月份至今的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，7-8月份的銷(xiāo)量已經(jīng)追回了上半年銷(xiāo)量下降的部分，并且超過(guò)了去年同期銷(xiāo)量。此外，去年下半年由于原料價(jià)格大幅下跌，公司復(fù)合肥銷(xiāo)售受到較大影響，也形成了業(yè)績(jī)低點(diǎn)。

目前公司新訂單充足，公司對(duì)今年下半年和明年的經(jīng)營(yíng)情況保持樂(lè)觀態(tài)度，整體前景向好。

（文章來(lái)源：讀創(chuàng)）

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