4年累虧29.1個億后，美邦服飾（002269.SZ，股價1.75元，市值43.97億元）在2023年上半年扭虧，但除了歸母凈利潤外，公司多項財務數據仍在下滑。

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8月24日晚，美邦服飾發(fā)布2023年半年度報告，期內公司實現營收合計5.58億元，同比下降22.77%；實現歸母凈利潤1026.39萬元，上年同期虧損6.89億元；扣非歸母凈利潤虧損2409.14萬元，上年同期虧損6.63億元。

與此同時，公司的男裝、女裝及其他業(yè)務的降幅均超40%；此外，報告期內，公司門店數目進一步下滑，累計數量已經跌至925家，跌破千家門店大關。

《每日經濟新聞》記者查閱報告后發(fā)現，美邦服飾實現業(yè)績扭虧，主要因報告期內成本費用下降，銷售費用、管理費用及財務費用均有超50%的下滑。

門店數跌破千家

在2013年門店數目達到5220家的最高點后，美邦服飾的門店數呈現斷崖式下降。

2022年年報顯示，截至報告期末，美邦服飾旗下實體門店1026家，包括29家直營店和997家加盟店。到了2023年上半年末，門店數目進一步減少，其中直營店減少至26家，加盟門店則減少至899家。

對于門店數目的變化，美邦服飾在半年報中解釋稱，直營門店的關閉原因主要因合同到期及公司優(yōu)化渠道結構；加盟店數目減少，則因部分加盟商關閉了難以持續(xù)盈利的加盟店。

寥寥數語折射出美邦服飾在渠道端遇到的經營問題。

從渠道方面來看，上半年美邦服飾無論是在線上，還是在直營及加盟銷售渠道，均有不同程度的下滑，三種渠道期內分別實現營收1.26億元，1.00億元以及1.68億元，同比降幅分別為34.43%、34.51%和50.95%。、

對此，美邦服飾在財報中給出兩點解釋：一方面公司主動關閉了低效店鋪，線下各渠道店鋪保有規(guī)模較上年同期均下降，相對應渠道的銷售規(guī)模較上年同期均下降明顯。

另一方面，為加速回籠資金，公司加大力度消化上年同期因外部經營環(huán)境變化影響的滯銷商品，對線上和直營毛利率造成一定程度的影響。財報進一步顯示，美邦服飾的存貨余額同比減少31.77%，不過公司的存貨周轉天數仍高達450天。

隨著時間流逝，被積壓在庫房的服裝不斷貶值。財報顯示，截至2023年6月末，美邦服飾的存貨中服飾產成品占比98.58%，存貨原值7.30億元，當期存貨跌價準備1.59億元，計提比例21.84%。

三費同比降幅均超50%

下滑的財務數據背后，美邦服飾究竟如何扭虧？《每日經濟新聞》記者查閱財報后發(fā)現，主要因當期公司的成本費用出現明顯下滑。

報告期內，美邦服飾的營業(yè)總成本合計5.14億元，較上年同期同比減少46%。進一步分析還可發(fā)現，報告期內，公司的銷售費用、管理費用、財務費用均出現超50%的跌幅。

分別來看，公司上半年銷售費用合計9604.38萬元，同比減少73.71%。對此，美邦服飾表示，主要由于公司三年以來關閉了一些經營效率不高的店鋪，相關的店鋪租賃費用、員工薪酬費用等店鋪運營費用較上年同期均有較明顯的下降。同時，本報告期內公司獲得了物流園區(qū)部分租金減免的優(yōu)惠。

管理費用方面，公司期內總費用合計2172.49萬元，同比減少52.94%。對此，美邦服飾則表示，主要系本報告期內公司進行以達成合理費用率為目標的組織重構、優(yōu)化，人力成本等管理成本較上年同期有明顯下降。

至于財務費用，因報告期內融資規(guī)模下降，美邦服飾的相應費用同比減少55.21%，合計2036.07萬元。

因多項成本費用的降幅遠超公司營收的跌幅，美邦服飾得以扭虧。

擬轉讓資產回流資金

多重因素影響下，今年上半年，美邦服飾的現金流情況得到一定改善。

因報告期內經營性支出減少，美邦服飾期內經營活動產生的現金流量凈額合計凈流入1139.90萬元，上年同期凈流出額則高達2.48億元。

與千萬規(guī)模的經營性現金流相比，美邦如今的現金流更多來自對資產所進行的處置，自去年開始，美邦服飾曾多次向雅戈爾（600177.SH，股價6.89元，市值318.92億元）出售門店。

今年6月20日，美邦服飾公告稱為盤活公司資產，綜合交易條件等因素后，擬以現金交易方式向寧波雅戈爾服飾有限公司出售公司所持有的位于遼寧省沈陽市和平區(qū)太原街1號、1-1號店鋪，經雙方協(xié)商最終確定交易價格為3億元。

在2022年10月及12月，美邦服飾還曾分別公告稱，將分別以1.9億和1.3億元對價向雅戈爾出售位于湖北省武漢市光谷世界城西班牙風情街1幢B單元的店鋪以及位于貴州省貴陽市中華中路145號店鋪。

除了上述三筆房屋轉讓外，上半年，美邦服飾還披露了出售其持有的華瑞銀行10.10%股份的進展。據了解，根據上海股權托管登記中心出具的《股權非交易過戶業(yè)務憑證》，美邦服飾已經于2023年4月11日將其持有的華瑞銀行10.10%股權過戶至凱泉泵業(yè)名下。

前后多筆交易價格合計為4.242億元，扣除美邦服飾之前借入的1.606億元借款后，剩余款項已經悉數入賬。

財報顯示，因收到房產、股權處置款，美邦服飾期內投資活動產生的現金流量凈額為6.14億元。不過，大筆現金都被公司用于償還此前借款，期內美邦服飾償還債務支付的現金合計4.22億元，支付其他與籌資活動有關的現金合計4.56億元。

（文章來源：每日經濟新聞）

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