5月23日訊(記者葉淺邢楠)近日，遼寧航安型芯科技股份有限公司(以下簡稱“航安型芯”)回復深交所第二輪問詢并更新了招股書，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

此次IPO，航安型芯計劃募集資金5.64億元用于陶瓷型芯生產(chǎn)基地建設項目、研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金。

值得注意的是，航安型芯產(chǎn)品結構較為單一，公司主營業(yè)務毛利率遠超同行業(yè)公司平均值約45個百分點引深交所問詢。此外，公司核心產(chǎn)品軍用航空發(fā)動機用陶瓷型芯近年來銷售單價呈下滑態(tài)勢，加之公司應收賬款較高，市場上有聲音質疑公司對下游的議價能力。

(資料圖片)

毛利率異常高于同行引問詢

航安型芯成立于2014年，公司專注于航空發(fā)動機、燃氣輪機(“兩機”)領域的特種陶瓷產(chǎn)品，主營業(yè)務為熔模鑄造用陶瓷型芯及鋁硅質陶瓷坩堝的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

其中，陶瓷型芯產(chǎn)品作為耗材，主要用于航空發(fā)動機、燃氣輪機渦輪葉片的制造；鋁硅質陶瓷坩堝產(chǎn)品作為容器，主要用于承載制造航空發(fā)動機、燃氣輪機零件過程中所需的高溫合金溶液。

財務數(shù)據(jù)方面，2020-2022年的報告期內，航安型芯分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.33億元、1.45億元和2.02億元，分別實現(xiàn)凈利潤5843.64萬元、8999.90萬元和1.18億元。

分產(chǎn)品來看，航安型芯產(chǎn)品結構較為單一，軍用航空發(fā)動機用陶瓷型芯為核心產(chǎn)品，銷售收入占比約九成。報告期內，該產(chǎn)品的銷售收入分別為1.24億元、1.32億元和1.77億元，占比分別為95.24%、91.24%和88.57%。

航安型芯在招股書中表示:“盡管公司不斷開發(fā)出應用于軍用、民用、航空發(fā)動機、燃氣輪機及其他領域的多品類、多型號陶瓷型芯產(chǎn)品，并積極開拓硅鋁質陶瓷坩堝等其他特種陶瓷產(chǎn)品，但報告期內及未來一段時間，陶瓷型芯仍將是最主要的營業(yè)收入及利潤來源?！?/p>

值得注意的是，航安型芯的毛利率異常高于同行可比公司引發(fā)深交所關注。2020-2022年，公司的主營業(yè)務毛利率分別為80.70%、83.40%和80.10%。而同行業(yè)上市公司的主營業(yè)務毛利率平均值分別為35.60%、33.92%和32.19%，均與航安型芯相差45個百分點左右。

對此，深交所要求航安型芯區(qū)分銷售單價和單位成本，分別說明各期主要產(chǎn)品毛利率變化的原因及驅動因素，對比同行業(yè)可比公司，說明變化趨勢的差異及合理性。

對于毛利率異常高于同行，航安型芯表示：“公司與同行業(yè)上市公司的產(chǎn)品顯著不同。公司的主要產(chǎn)品為陶瓷型芯，屬于特種陶瓷行業(yè)，原材料主要為各類無機非金屬材料，價格較低。而航宇科技的主要產(chǎn)品是航空金屬材料鍛件，航亞科技的主要產(chǎn)品是航空渦扇發(fā)動機壓氣機葉片、轉動件、結構件等金屬制品，圖南股份（300855）主要從事高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品的生產(chǎn)銷售。”

核心產(chǎn)品單價呈下滑趨勢

值得注意的是，航安型芯的核心產(chǎn)品軍用航空發(fā)動機用陶瓷型芯近年來銷售單價呈下滑態(tài)勢，加之公司應收賬款較高，市場上便有聲音質疑公司對下游的議價能力。

報告期內，核心產(chǎn)品軍用航空發(fā)動機用陶瓷型芯的銷售單價分別為241.29元/件、250.00元/件和195.97元/件，三年內累計下滑18.78%。其中，2022年上述核心產(chǎn)品平均銷售單價較2021年度下降21.61%，航安型芯歸結為產(chǎn)品結構變化和部分產(chǎn)品價格下降所致。

產(chǎn)品結構方面，航安型芯表示：“2021年軍用航空發(fā)動機結構件等非葉片用陶瓷型芯實現(xiàn)銷售5萬件，占當期軍用航空發(fā)動機用陶瓷型芯銷售數(shù)量9.48%，2022年，軍用航空發(fā)動機結構件等非葉片用陶瓷型芯實現(xiàn)銷售23.86萬件，占當期軍用航空發(fā)動機用陶瓷型芯銷售數(shù)量26.49%，較2021年有較大提高，其產(chǎn)品構造相較于渦輪葉片而言較為簡單，平均單價水平較低，多低于120元/件,拉低2022年軍用航空發(fā)動機用陶瓷型芯平均銷售價格?！?/p>

航安型芯還稱，2022年3月，公司與部分客戶協(xié)商，約定部分產(chǎn)品價格在2020年價格的基礎上下降6.56%，在2021年基礎上下降4.56%。

除此之外，航安型芯的應收款項及應收票據(jù)也被深交所問詢。

首輪問詢回復顯示，報告期各期末，航安型芯應收賬款賬面余額分別為2372.86萬元、5150.96萬元、2302.39萬元和5925.00萬元，各期末金額變動較大；應收票據(jù)賬面價值分別為2364.37萬元、7999.49萬元、7903.81萬元和4926.74萬元，金額較大且主要為商業(yè)承兌匯票。

對此，深交所要求說明報告期內主要客戶信用政策及變動情況、主要客戶應收賬款回款周期及變動情況，報告期各期末應收賬款金額變動較大的原因；說明應收票據(jù)主要客戶、2020年起應收票據(jù)金額大幅增加原因、部分應收票據(jù)賬齡較長原因、應收票據(jù)期后兌付情況，應收票據(jù)壞賬準備計提是否充分。

航安型芯在第二輪問詢回復中表示：“報告期內，公司主要客戶為中國航發(fā)集團下屬企業(yè)或單位、萬澤實業(yè)股份有限公司下屬企業(yè)等大型國有企業(yè)及上市公司，該等主要客戶擁有較高的行業(yè)信譽和較強的履約能力?！?/p>

對航安型芯IPO進展，將保持持續(xù)關注。

關鍵詞：