行情表現(xiàn)

【資料圖】

品種基本面

據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示：

6月7日各地區(qū)一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)7490.00元/噸，相較于期貨主力價(jià)格（7016.00元/噸）升水474.00元/噸。

6月6日豆油港口庫(kù)存錄得62.30萬(wàn)噸，較上一交易日增加5.20萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

南華期貨（603093）：油脂反彈乏力

【盤(pán)面回顧】油脂在前期宏觀的利空情緒集體釋放過(guò)后出現(xiàn)了超跌反彈，但從供需角度考慮，油脂上方依舊存在壓力。

【供需分析】棕櫚油：印尼出口稅的調(diào)降令我國(guó)進(jìn)口成本繼續(xù)降低，從近期的買(mǎi)船情況來(lái)看，近月的買(mǎi)船明顯上升，預(yù)期6月的棕櫚油進(jìn)口將會(huì)明顯上升，棕櫚油的去庫(kù)趨勢(shì)有望停止。從供給情況來(lái)看，由于后續(xù)產(chǎn)國(guó)的供給明顯增加而消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，在庫(kù)存積累的預(yù)期下，產(chǎn)國(guó)的報(bào)價(jià)持續(xù)下行，對(duì)國(guó)內(nèi)的進(jìn)口成本繼續(xù)降低，將會(huì)繼續(xù)壓制國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格。

豆油：隨著國(guó)內(nèi)大豆港口庫(kù)存的不斷上升，后續(xù)在壓榨預(yù)期持續(xù)走好的情況下，國(guó)內(nèi)豆油供給將出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。當(dāng)前來(lái)看，豆油的庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了一定程度的積累，預(yù)計(jì)后續(xù)將會(huì)繼續(xù)積累，隨著大豆進(jìn)關(guān)數(shù)量的增加，在價(jià)格上升的預(yù)期下，豆油的邊際供給可能增加，豆油的價(jià)格壓力將會(huì)進(jìn)一步增大。

菜油：后續(xù)由于菜籽買(mǎi)船數(shù)量的減少，預(yù)期的壓榨也會(huì)存在進(jìn)一步下降的空間，但考慮后續(xù)進(jìn)口菜油的量依舊會(huì)存在，國(guó)內(nèi)菜油的供給減少考慮有限。此外，由于國(guó)內(nèi)菜籽的上市，國(guó)產(chǎn)菜籽的濃香菜油供給可能會(huì)對(duì)進(jìn)口菜油消費(fèi)份額形成一定的沖擊，在疊加豆棕供給增加帶來(lái)的壓力下，進(jìn)口菜油庫(kù)存的去化依舊需要通過(guò)對(duì)油脂間的競(jìng)價(jià)替代消費(fèi)來(lái)完成。

關(guān)鍵詞：