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數(shù)據(jù)顯示，投資者正在以自新冠疫情初期以來的最快速度從規(guī)模最大的美債交易所交易基金（ETF）中撤資。

上周，規(guī)模為390億美元的iShares 20年期以上美國國債ETF（TLT.US）有超過18億美元流出，為2020年3月以來最多。數(shù)據(jù)顯示，該基金的價格在前一周下跌超過3%，在截至上周五的五天內(nèi)又下跌了1.2%。

在過去的一個月中，由于越來越多的人相信美聯(lián)儲將在較長一段時間內(nèi)維持較高的利率水平，以壓制持續(xù)的通脹，市場對長期美債的興趣有所減弱。這使得最長期限的美債收益率急劇上升，在上周的30年美債拍賣中，需求減少。

隨著美國政府為應(yīng)對日益增加的赤字而增加供應(yīng)，CreditSights全球信貸策略主管Winnie Cisar表示，投資者有可能正在騰出現(xiàn)金，撤出 像TLT這樣的產(chǎn)品。

Cisar表示：“這也可能是對熊市收益觀點的延遲反應(yīng)/接受，特別是在惠譽(yù)降級、預(yù)期之外的美國國債再融資和日本中央銀行的聲明之后。另外，我懷疑目前市場的流動性較低，季節(jié)性因素也起到作用。我們發(fā)現(xiàn)，歷史上8月、9月和10月往往是收益率較高的月份（平均高5-7個基點）?！?/p>

10年期和30年期美債的收益率正接近自去年11月以來的最高水平。過去一個月的拋售行為對長期美債的沖擊超過了短期美債，導(dǎo)致收益率曲線的倒掛部分重新變陡。

Wells Fargo的Erik Nelson在接受采訪時表示：“我更擔(dān)心的是我們重新測試去年秋天的高點，而不是這里的收益率的下行風(fēng)險。我不期待收益率上升50個基點，但我認(rèn)為這里的利差和上行風(fēng)險使得現(xiàn)在的長線投資不太吸引人?！?/p>

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