2020年以來(lái)，受疫情影響，銀行大額存單利率出現(xiàn)整體下調(diào)的趨勢(shì)。而在流動(dòng)性寬松背景下，余額寶的收益也是新低天天見，目前七日年化收益率已經(jīng)降至1.5%，萬(wàn)份收益跌至0.39元。

余額寶收益走低沖上熱搜，網(wǎng)友：已將大部分錢轉(zhuǎn)移至銀行了

近幾個(gè)月，余額寶收益率不斷走低。6月1日，其7日年化收益率已經(jīng)低至1.513%，比銀行一年期人民幣存款基準(zhǔn)利率(1.75%)還要低0.2個(gè)百分點(diǎn)。而6月3日更是已經(jīng)低至1.5%。

作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代許多人用作支付、零花錢存儲(chǔ)的貨幣基金，余額寶收益降低引發(fā)大眾熱議。6月3日，話題進(jìn)入熱搜榜。

余額寶收益率不但低于銀行定期存款利率，還低于一些同類“寶寶”們。同日，微信零錢通“華夏財(cái)富寶貨幣A”7日年化收益率為1.713%，也比余額寶收益率多0.2個(gè)百分點(diǎn)。

余額寶收益率持續(xù)走低會(huì)帶來(lái)用戶流失嗎?雖然兩者沒有必然聯(lián)系，但據(jù)央行報(bào)告顯示，一季度住戶存款同比多增4012億元，平均每天超過700億元存款涌向銀行。由此可見，越來(lái)越多的人傾向?qū)㈠X放在銀行，或?qū)で蟾叩氖找妗?/p>

近日，在微博上，不少網(wǎng)友都表示，“余額寶這利息真是低到不想看。”有用戶對(duì)中新網(wǎng)記者表示，“余額寶收益率實(shí)在太低了，我已經(jīng)將里面大部分錢都轉(zhuǎn)移至銀行了，只剩下幾千元零花錢。”

數(shù)據(jù)顯示，余額寶“吸金”能力連年下降。據(jù)天弘余額寶貨幣市場(chǎng)基金2019年年度報(bào)告，截至2019年底，其基金資產(chǎn)凈值1.09萬(wàn)億元，2018年底是1.13萬(wàn)億元，2017年底這個(gè)數(shù)據(jù)為1.57萬(wàn)億元。

有意思的是，同樣是螞蟻金服的產(chǎn)品，和余額寶不同，花唄日息是0.05%，乍一看不算高，但換算下來(lái)年利率高達(dá)18%。

也就是說(shuō)假如你有1萬(wàn)元，放余額寶，一年下來(lái)收益差不多150塊錢;但是如果還是1萬(wàn)元，你要用花唄逾期一年，不好意思，還1800多元利息。

到底發(fā)生了什么?

有分析稱，余額寶收益率持續(xù)走低或和銀行大額存單收益下降有關(guān)系。天弘余額寶基金資產(chǎn)配置顯示，銀行存款占比51.84%。

2020年以來(lái)，受疫情影響，銀行大額存單利率出現(xiàn)整體下調(diào)的趨勢(shì)。國(guó)有銀行中，以中國(guó)銀行為例，20萬(wàn)起存的各期限大額存單利率均持續(xù)下跌。如兩年期產(chǎn)品，4月份的利率還為3.045%，到了5月就跌至2.94%。

股份行情況也如出一轍，招行30萬(wàn)門檻5年的大額存單，四月的利率是3.78%，五月就降到3.53%。

各大銀行間近期發(fā)行的大額存單利率存在著一定的差異。以5月份新發(fā)行的1年期的個(gè)人大額存單利率為例，交行為2.28%，農(nóng)行為2.25%，建行為2.175%，浙商銀行為2.18%。不同銀行的攬儲(chǔ)能力不同，可能會(huì)導(dǎo)致存款利率出現(xiàn)差異。

融360|簡(jiǎn)普科技大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也顯示大額存單的收益節(jié)節(jié)敗退，2020年4月大額存單發(fā)行量共816只，環(huán)比增長(zhǎng)13.81%。除了5年期利率，其它期限平均利率均環(huán)比下跌，其中3年期跌幅最大，平均上浮幅度首次降至50%以內(nèi)，其它期限平均上浮幅度則依然在50%以上。5年期大額存單樣本較少，平均利率波動(dòng)較大，個(gè)別城商行、農(nóng)商行5年期利率較高，拉高了平均利率。

從不同類型銀行來(lái)看，農(nóng)商行的大額存單整體利率最高;農(nóng)信社等5年期利率較高，但其它期限利率不是很高;國(guó)有銀行和股份制銀行利率要明顯低于地方性銀行，尤其是3年和5年期利率差距較大;外資銀行各期限利率則均墊底。

貨幣基金是否應(yīng)繼續(xù)持有?

對(duì)于貨幣基金目前的趨勢(shì)，長(zhǎng)城證券觀點(diǎn)為，今年貨幣政策寬松，流動(dòng)性充裕。因而利率中樞下移，導(dǎo)致貨幣基金隨著利率中樞下移而逐步下降。

華泰證券分析，貨幣市場(chǎng)利率中樞進(jìn)一步降低。核心用意是提升銀行放貸的機(jī)會(huì)成本，并推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率和短端利率下降之后，同業(yè)-貨基-理財(cái)-大額存單-結(jié)構(gòu)性存款等利率有望依次傳導(dǎo)。中銀證券同時(shí)提示，6月是貨幣基金重要的營(yíng)銷時(shí)點(diǎn)，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，貨幣基金有釋放收益率的傾向，需要關(guān)注期間的波動(dòng)。

平安證券建議，貨幣基金的投資者可以關(guān)注債券基金中的類貨幣基金，如以獲取票息為主要收益的中短債基金，此類基金整體收益及波動(dòng)均略高于貨幣基金。

國(guó)金證券分析師邊泉水表示：

5月LPR利率雖然保持不變，但并不意味著貨幣政策的邊際收緊，當(dāng)前貨幣寬松取向非常明確，后續(xù)MLF、LPR仍將有所下調(diào)。從市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，當(dāng)前基于1年期LPR的利率互換為3.72%，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)LPR調(diào)降的預(yù)期也是比較充分的。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)雖邊際改善，但依然面臨較大下行壓力，貨幣政策寬松的取向是非常明確的。

危機(jī)以來(lái)，我國(guó)貨幣政策的取向非常清晰：短期重點(diǎn)在于提供流動(dòng)性，穩(wěn)定金融體系;中期則著眼于降成本，且“量”的寬松非常明顯(一季度新增社融達(dá)到10.9萬(wàn)億元，去年同期為8.2萬(wàn)億元)。往前看，預(yù)計(jì)今年再降準(zhǔn)2次，MLF、LPR也將有所下調(diào)，存款基準(zhǔn)利率下調(diào)可能性相對(duì)較低，“量”的寬松仍是政策的重點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年全年社融為32萬(wàn)億元(去年為25.6萬(wàn)億元)，全年社融存量增速12.7%，相對(duì)去年明顯提升。

中短債基和“固收+”產(chǎn)品或可成為替代性選擇

隨著貨幣基金收益率的持續(xù)走低，不少投資者也在尋找新的投資方式。

平安證券基金分析師賈志表示，在流動(dòng)性寬松的環(huán)境下，貨幣基金收益率持續(xù)下行，貨幣基金投資者可以關(guān)注以利率債為主要投資標(biāo)的的中短期純債基金。

南方某債券基金經(jīng)理表示，用中短期純債基替代貨幣基金投資是不錯(cuò)的選擇。中短債基相比中長(zhǎng)久期債基，波動(dòng)更小，此外，中短債基也可以投資一定比例的中長(zhǎng)久期債券，在市場(chǎng)利率下行時(shí)，可以獲得較好收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，中長(zhǎng)期純債型基金和短期純債基金的平均年化收益率均大幅跑贏貨幣市場(chǎng)基金及銀行理財(cái)產(chǎn)品。

除了中短期債基外，一些“固收+”產(chǎn)品也是不錯(cuò)的選擇。所謂“固收+”就是既可以投資債券市場(chǎng)獲得相對(duì)穩(wěn)定的固定收益，又能投資股票二級(jí)市場(chǎng)增強(qiáng)組合收益彈性的投資策略。

北京某債券基金經(jīng)理表示，隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌以及收益不斷下降，“固收+”產(chǎn)品將成為風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低投資者的新選擇，未來(lái)市場(chǎng)這方面的需求會(huì)有一個(gè)爆發(fā)。

關(guān)鍵詞： 余額寶 收益低