11月4日，中山華利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“華利股份”)首發(fā)過會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為興業(yè)證券。華利股份擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1.17億股，擬募集資金38.38億元，分別用于“越南鞋履生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”、“緬甸世川鞋履生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“中山騰星年產(chǎn)3500萬雙編織鞋面擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“華利股份鞋履開發(fā)設(shè)計(jì)中心及總部大樓建設(shè)項(xiàng)目”、“華利股份運(yùn)營信息系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

2017年、2018年，2019年，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金不敵營業(yè)收入。此外，今年上半年，公司營業(yè)收入、凈利潤均未達(dá)到去年全年的一半。

2017年至2020年1-6月，華利股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為100.09億元、123.88億元、151.66億元、69.31億元，同期，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為98.57億元、120.58億元、147.11億元、75.25億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為11.06億元、15.32億元、18.21億元、7.75億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為12.35億元、17.32億元、22.88億元、16.15億元。

2017年至2020年6月30日，華利股份總資產(chǎn)分別為68.92億元、75.80億元、96.13億元、97.39億元，總負(fù)債分別為30.51億元、61.05億元、54.45億元、47.45億元。資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為44.26%、80.54%、56.64%和48.72%，處于較高水平。

值得注意的是，公司短期借款去年起大幅飆升，2019年末，短期借款同比增長達(dá)707.40%，今年上半年較去年底增長64.06%。報(bào)告期內(nèi)，公司短期借款金額分別為6.22億元、1.92億元、15.52億元、25.46億元。

2017年至2020年6月30日，華利股份應(yīng)收賬款賬面余額分別為13.48億元、17.40億元、22.55億元、17.05億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為29.01%、36.51%、35.60%和26.76%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為7.77次、8.11次、7.67次和3.54次，可比同行業(yè)上市公司平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為8.64次、8.08次、8.58次、3.80次。

公司應(yīng)收賬款賬面余額增幅超同期營業(yè)收入增幅。2017年至2019年，應(yīng)收賬款賬面余額增幅分別為29.09%、29.55%，同期營業(yè)收入增幅分別為23.77%、22.42%。

2017年至2020年6月30日，華利股份存貨金額分別為13.72億元、19.04億元、22.83億元、19.61億元，占總資產(chǎn)的比例分別為19.91%、25.13%、23.75%和20.13%，占各期營業(yè)成本的比例分別為17.83%、20.29%、19.67%和36.61%。公司存貨周轉(zhuǎn)率下滑，分別為6.16次、5.73次、5.54次和2.52次，可比同行業(yè)上市公司平均存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.91次、5.73次、5.91次、2.49次。

2017年至2020年1-6月，華利股份主營業(yè)務(wù)毛利率在去年和今年上半年都出現(xiàn)下滑，分別為22.93%、24.10%、23.41%和22.62%。公司戶外靴鞋毛利率分別為20.29%、20.27%、18.93%和17.47%，出現(xiàn)一定下滑。同行業(yè)上市公司平均毛利率分別為22.85%、22.56%、22.97%、21.67%，公司毛利率略高于可比公司毛利率均值。

今年上半年，受新冠肺炎疫情影響，公司訂單不及預(yù)期，產(chǎn)能利用率下滑9.59個(gè)百分點(diǎn)。2017年至2020年1-6月，華利股份產(chǎn)能利用率分別為90.19%、94.92%、95.28%和85.69%。

華利股份下屬子公司報(bào)告期內(nèi)屢屢違法違規(guī)受到相關(guān)部門行政處罰。據(jù)招股書披露，華利股份子公司曾受到環(huán)保、稅務(wù)等部門的行政處罰合計(jì)33次。其中，4次為境內(nèi)行政處罰，而另外的29次行政處罰均發(fā)生在越南。此外，越南子公司受到行政處罰金額較大，且存在因相同原因受到多次處罰的情況。

招股書顯示，截至2020年6月30日，華利股份及子公司存在36起勞動(dòng)糾紛，涉及金額合計(jì)約336.97萬元。從訴訟原因來看，35起勞動(dòng)糾紛，發(fā)生在子公司多米尼加上杰，員工因存在曠工、打架、舞弊、工作時(shí)間飲酒等行為而被開除。此外，子公司中山志捷的1起工傷訴訟正在審理中。

此外，華利股份的離職人數(shù)每年都在上升，僅今年上半年離職人數(shù)已逾4萬人。報(bào)告期內(nèi)，公司書離職人數(shù)分別為29963人、35157人、40217人、41428人，離職率分別為21.20%、22.04%、22.83%、27.31%。

華利股份董監(jiān)高薪酬水平一直處于高位。2019年，董事長張聰淵、張志邦、張文馨、徐敬宗、劉淑絹、張育維、劉明暢、林以晧8名董事或高管的薪酬就達(dá)到4052.44萬元。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)向華利股份董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

運(yùn)動(dòng)鞋制造商擬創(chuàng)業(yè)板上市實(shí)控人家族3人有加拿大國籍

華利股份從事運(yùn)動(dòng)鞋履的開發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，是全球領(lǐng)先的運(yùn)動(dòng)鞋專業(yè)制造商，主要為Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名運(yùn)動(dòng)品牌提供開發(fā)設(shè)計(jì)與制造服務(wù)，主要產(chǎn)品包括運(yùn)動(dòng)休閑鞋、戶外靴鞋、運(yùn)動(dòng)涼鞋/拖鞋等。

截至招股說明書簽署日，香港俊耀持有公司94.31%的股份，為公司之控股股東。香港俊耀除持有公司股權(quán)外，未實(shí)際經(jīng)營其他業(yè)務(wù)。

華利股份實(shí)際控制人為張聰淵家族。截至招股說明書簽署日，張聰淵家族通過香港俊耀、中山?jīng)啮g接控制公司97.23%的股份。

張聰淵家族成員包括張聰淵、周美月、張志邦、張文馨、張育維五人，其中張聰淵、周美月系夫妻關(guān)系，張志邦、張文馨、張育維分別為張聰淵、周美月二人之長子、長女、次子。

報(bào)告期內(nèi)，張聰淵家族將其控制的鞋履制造業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合，并置入華利股份。截至目前，公司共有43家子公司，包括5家境內(nèi)子公司、18家越南子公司、16家香港子公司、2家臺(tái)灣子公司、1家多米尼加子公司和1家緬甸子公司。上述子公司按照各自區(qū)位優(yōu)勢和職能，共同構(gòu)筑了公司“以中山為管理及開發(fā)設(shè)計(jì)中心，以香港、中山為貿(mào)易中心，以越南、中國、緬甸、多米尼加為加工制造中心”的業(yè)務(wù)布局。

截至目前，公司在越南、中國、多米尼加、緬甸等地共有21家制鞋工廠，2019年鞋履產(chǎn)量超過1.8億雙，是全球?yàn)閿?shù)不多的產(chǎn)量超過1億雙的運(yùn)動(dòng)鞋專業(yè)制造商之一。

張聰淵：1948年生，中國臺(tái)灣籍，無其他境外永久居留權(quán)，專科學(xué)歷。張聰淵具有超過50年鞋履制造經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任臺(tái)灣景新鞋業(yè)有限公司總經(jīng)理、廣州番禺興泰鞋業(yè)有限公司總經(jīng)理。1990年至2014年任職于新灃集團(tuán)，歷任新灃集團(tuán)董事總經(jīng)理、集團(tuán)副主席、集團(tuán)主席、業(yè)務(wù)總裁等職務(wù)。1999年起至2019年曾任中山精美總經(jīng)理、董事長，目前任公司董事長。

周美月：女，1951年生，中國臺(tái)灣籍，無其他境外永久居留權(quán)。

張志邦：1974年生，中國臺(tái)灣籍及加拿大國籍，無其他境外永久居留權(quán)，EMBA。曾擔(dān)任中山精美品牌開發(fā)副理、福清宏太鞋業(yè)有限公司協(xié)理、副總經(jīng)理等職務(wù)。2009年加入中山志捷，歷任副總經(jīng)理、總經(jīng)理、執(zhí)行長等職務(wù)，目前任公司副董事長、執(zhí)行長。

張文馨：1977年生，中國臺(tái)灣籍及加拿大國籍，無其他境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷。曾擔(dān)任福清宏太鞋業(yè)有限公司副總經(jīng)理等職務(wù)。2009年加入中山志捷，任中山志捷副總經(jīng)理，目前任公司董事、副總經(jīng)理。

張育維：1979年生，中國臺(tái)灣籍及加拿大國籍，無其他境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷。曾任福清宏太鞋業(yè)有限公司管理處副總經(jīng)理、福建威霖副總經(jīng)理等職務(wù)。2009年加入中山志捷，歷任中山志捷總管理處特別助理、生產(chǎn)部副總經(jīng)理、采購部副總經(jīng)理等職務(wù)，目前任公司董事、副總經(jīng)理。

華利股份擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1.17億股，擬募集資金38.38億元，其中4.07億元用于“越南鞋履生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”、5.32億元用于“緬甸世川鞋履生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、8.65億元用于“中山騰星年產(chǎn)3500萬雙編織鞋面擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、7.83億元用于“華利股份鞋履開發(fā)設(shè)計(jì)中心及總部大樓建設(shè)項(xiàng)目”、2.93億元用于“華利股份運(yùn)營信息系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”和9.60億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

今年上半年業(yè)績不到去年全年一半

2017年、2018年，2019年，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金不敵營業(yè)收入。報(bào)告期，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占營業(yè)收入比例分別為98.47%、97.33%、97.00%和108.58%。

2017年至2020年1-6月，華利股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為100.09億元、123.88億元、151.66億元、69.31億元，同期，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為98.57億元、120.58億元、147.11億元、75.25億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為11.06億元、15.32億元、18.21億元、7.75億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為12.35億元、17.32億元、22.88億元、16.15億元。

據(jù)招股書，新冠肺炎疫情對(duì)公司2020年上半年業(yè)績產(chǎn)生影響。

華利股份2020年1-6月收入、凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為69.31億元、7.75億元和7.77億元，分別占2019年收入、凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤的45.70%、42.54%和44.46%。

也就是說，今年上半年，公司營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤均未達(dá)到去年全年的一半。公司全年業(yè)績或面臨一定壓力。

短期借款飆升2019年同比增長707%

2017年至2020年6月30日，華利股份總資產(chǎn)分別為68.92億元、75.80億元、96.13億元、97.39億元，總負(fù)債分別為30.51億元、61.05億元、54.45億元、47.45億元。

華利股份負(fù)債總額總體呈增長趨勢。據(jù)招股書，2018年末較2017年末增加30.54億元，主要系2018年末公司完成同一控制下業(yè)務(wù)收購，2017年納入合并范圍的原貿(mào)易公司不再納入合并范圍，原屬集團(tuán)內(nèi)公司之間的資金拆借形成關(guān)聯(lián)方借款，導(dǎo)致其他應(yīng)付款大幅增加32.22億元。2019年末較2018年末減少6.60億元，2020年6月30日較2019年末減少7.00億元，主要原因系公司償還關(guān)聯(lián)方借款等使得其他應(yīng)付款分別降低26.42億元和11.96億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為44.26%、80.54%、56.64%和48.72%，處于較高水平。

華利股份本次IPO，募集資金中有9.60億元將用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”，為使用募集資金最多的項(xiàng)目。

值得注意的是，公司短期借款去年起大幅飆升，2019年末，短期借款同比增長達(dá)707.40%，今年上半年較去年底增長64.06%。

報(bào)告期內(nèi)，公司短期借款金額分別為6.22億元、1.92億元、15.52億元、25.46億元。

同期，公司貨幣資金余額分別為12.59億元、6.88億元、12.99億元、23.60億元。

應(yīng)收賬款增幅超營業(yè)收入增幅

2017年至2020年6月30日，華利股份應(yīng)收賬款賬面余額分別為13.48億元、17.40億元、22.55億元、17.05億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為29.01%、36.51%、35.60%和26.76%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例逐漸上升，分別為13.32%、13.91%、14.71%和24.36%。

據(jù)招股書，2017年至2019年公司應(yīng)收賬款逐年增加，是公司營收規(guī)模穩(wěn)步增長所致。

經(jīng)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者計(jì)算，2017年至2019年，應(yīng)收賬款賬面余額增幅分別為29.09%、29.55%，同期營業(yè)收入增幅分別為23.77%、22.42%。

公司應(yīng)收賬款賬面余額增幅超同期營業(yè)收入增幅。

關(guān)鍵詞： 華利股份 創(chuàng)業(yè)板 上市