年年分紅：4年分逾億元

2016年-2019年，中際聯(lián)合年年分紅，分紅金額分別為1400萬元、2153.25萬元、2796.75萬元、4257萬元。合計(jì)分紅1.06億元。

2017年4月17日，中際聯(lián)合召開第一屆董事會第十八次會議，會議審議通過《關(guān)于2016年度利潤分配方案的議案》，決定以截止2016年12月31日公司總股本7,000萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.00元(含稅)，共計(jì)分配利潤1400萬元(含稅)。

2018年4月17日，中際聯(lián)合召開第二屆董事會第八次會議，會議審議通過《關(guān)于2017年度利潤分配方案的議案》，決定以截止2017年12月31日公司總股本8,250萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.61元(含稅)，共計(jì)分配利潤2153.25萬元(含稅)。

2019年4月22日，中際聯(lián)合召開第二屆董事會第十五次會議，會議審議通過《關(guān)于2018年年度權(quán)益分派預(yù)案的議案》，決定以權(quán)益分派實(shí)施時(shí)股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.39元(含稅)，共計(jì)分配利潤2796.75萬元(含稅)。

2020年3月24日，中際聯(lián)合召開第二屆董事會第二十三次會議，會議審議通過《關(guān)于2019年年度權(quán)益分派預(yù)案的議案》，決定以權(quán)益分派實(shí)施時(shí)股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.16元(含稅)，共計(jì)分配利潤4257.00萬元(含稅)。

掛牌新三板后2次募資合計(jì)3.3億元

2014年11月20日，公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，證券簡稱為“中際聯(lián)合”，證券代碼為831344。

掛牌新三板后，中際聯(lián)合2度通過非公開發(fā)行募資，合計(jì)募得3.3億元。

2015年，中際聯(lián)合第一次增發(fā)股票。2015年6月4日，大信會計(jì)師出具《驗(yàn)資報(bào)告》(大信驗(yàn)字【2015】第3-00023號)，對本次增資予以審驗(yàn)：截至2015年5月25日，公司已收到29名投資者的股權(quán)認(rèn)購款1.30億元。

2017年，中際聯(lián)合第二次增發(fā)股票。2017年9月22日，大信會計(jì)師出具《驗(yàn)資報(bào)告》(大信驗(yàn)字[2017]第3-00018號)，對本次增資予以審驗(yàn)：截至2017年9月18日，公司已分別收到中日節(jié)能、廣東華美國際投資集團(tuán)有限公司和杭州英選投資合伙企業(yè)(有限合伙)3名投資者繳納的非公開發(fā)行股票款1億元、5000.00萬元和5000.00萬元，合計(jì)2億元。

去年2大產(chǎn)品全降價(jià)

2017年-2019年，高空安全升降設(shè)備收入占中際聯(lián)合主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為76.89%、79.18%、78.31%，其中免爬器占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為47.18%、41.46%、44.33%，塔筒升降機(jī)占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為24.32%、34.70%、31.98%。這2大產(chǎn)品價(jià)格去年均下滑。

2017年-2019年，中際聯(lián)合免爬器單位售價(jià)分別為20150.37元/臺、17575.83元/臺、16867.38元/臺，售價(jià)連降2年。

2017年-2019年，中際聯(lián)合塔筒升降機(jī)單位售價(jià)分別為43031.56元/臺、43800.58元/臺、43102.89元/臺，售價(jià)去年下滑。

中際聯(lián)合招股書稱，報(bào)告期內(nèi)，免爬器平均單位價(jià)格和單位成本均呈下降趨勢，平均單位價(jià)格由2017年的20150.37元/臺下降至2019年的16867.38元/臺，平均單位成本由2017年的8641.18元/臺下降至2019年的7525.78元/臺。免爬器價(jià)格和成本均有所下降，主要原因?yàn)椋簢鴥?nèi)免爬器市場形成較晚，2016年，作為新型高空安全作業(yè)產(chǎn)品，免爬器開始進(jìn)入大規(guī)模推廣階段，新產(chǎn)品由于前期研究開發(fā)成本較高，所以進(jìn)入市場時(shí)銷售定價(jià)較高。報(bào)告期內(nèi)，隨著免爬器銷量的增加，規(guī)模效應(yīng)不斷增強(qiáng)，同時(shí)隨著產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)優(yōu)化、生產(chǎn)制造工藝不斷完善，產(chǎn)品成熟度不斷提高，生產(chǎn)成本也不斷下降。產(chǎn)品成熟度提高后，產(chǎn)品價(jià)格有所降低，符合工業(yè)產(chǎn)品的市場發(fā)展規(guī)律。公司順應(yīng)產(chǎn)品各階段發(fā)展的市場規(guī)律，在合理利潤空間內(nèi)，調(diào)整銷售策略，降低了免爬器銷售價(jià)格。經(jīng)過多年的技術(shù)積累和市場銷售，公司塔筒升降機(jī)產(chǎn)品較為成熟，產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品成本相對穩(wěn)定。

1產(chǎn)品產(chǎn)能利用率下滑1產(chǎn)品產(chǎn)銷率下滑

中際聯(lián)合免爬器產(chǎn)能利用率呈下滑趨勢，塔筒升降機(jī)產(chǎn)銷率呈下滑趨勢。2017年-2019年，中際聯(lián)合免爬器產(chǎn)能利用率分別為98.07%、90.09%、90.21%，產(chǎn)銷率分別為91.87%、77.39%、97.78%;塔筒升降機(jī)產(chǎn)能利用率分別為84.35%、98.50%、100.63%，產(chǎn)銷率分別為74.37%、79.24%、65.98%。

銷售費(fèi)用率3年同行之冠研發(fā)費(fèi)用率下滑

中際聯(lián)合2019年的研發(fā)費(fèi)用率相比2017年在下降，但銷售費(fèi)用率卻在不斷上漲，3年銷售費(fèi)用率均為同行之冠，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超同行。

2017年-2019年，中際聯(lián)合研發(fā)費(fèi)用分別為1714.56萬元、1735.14萬元、2664.72萬元，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例分別為5.92%、4.88%、4.94%。各期研發(fā)費(fèi)用中，職工薪酬分別為876.76萬元、943.79萬元、1423.24萬元，占比分別為51.14%、54.39%、53.41%。

同期，中際聯(lián)合銷售費(fèi)用分別為4592.93萬元、6265.21萬元和9447.84萬元，占營業(yè)收入的比例分別為15.87%、17.62%、17.53%，行業(yè)平均值分別為5.14%、5.27%、5.52%，其中浙江鼎力分別為4.46%、5.38%、4.38%，海倫哲分別為5.81%、5.16%、6.66%。

公司銷售費(fèi)用率的比例高于可比上市公司，主要系以下原因：一、浙江鼎力產(chǎn)品主要應(yīng)用于建筑、工業(yè)等領(lǐng)域;海倫哲產(chǎn)品主要應(yīng)用于電力保障系統(tǒng)、消防、市政等領(lǐng)域。公司與可比公司產(chǎn)品應(yīng)用行業(yè)差異較大，公司產(chǎn)品主要集中在風(fēng)電行業(yè)，在風(fēng)機(jī)上使用，風(fēng)機(jī)分布廣泛且大部分處于較偏遠(yuǎn)的地區(qū)，因此公司在開拓及維護(hù)客戶方面需要投入更多的人力和財(cái)力，公司銷售人員人數(shù)占公司總?cè)藬?shù)比例平均約為19%，導(dǎo)致銷售費(fèi)用率較高。

3年毛利率同行之冠

過去3年，中際聯(lián)合毛利率為同行之冠，且同期中際聯(lián)合毛利率上升，而2家同行毛利率均下滑。

2017年-2019年，中際聯(lián)合主營業(yè)務(wù)毛利率分別為54.53%、54.77%、55.64%，行業(yè)平均值分別為36.32%、34.61%、31.76%。其中浙江鼎力分別為41.98%、41.52%、39.85%，海倫哲分別為30.66%、27.69%、23.67%。

據(jù)中際聯(lián)合招股書，報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率高于可比上市公司。公司主要從事專用高空安全作業(yè)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及高空安全作業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)，國內(nèi)尚沒有與公司產(chǎn)品完全相同的上市公司。公司與可比公司在產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域、產(chǎn)品作業(yè)高度、行業(yè)競爭格局和產(chǎn)品是否需要安裝調(diào)試等方面存在較為明顯的差異，因此毛利率存在一定差異。

去年應(yīng)收賬款2.2億存貨1.3億

2017年-2019年，中際聯(lián)合應(yīng)收賬款余額分別為1.58億元、2.21億元、2.22億元，應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入的比例分別為54.68%、62.23%、41.27%。

中際聯(lián)合招股書稱，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款余額大幅增長的主要原因包括：銷售收入規(guī)模不斷增加。公司客戶主要集中在風(fēng)電行業(yè)，客戶通常實(shí)行嚴(yán)格的預(yù)算管理和采購制度，一般在上半年進(jìn)行預(yù)算及采購計(jì)劃的審批，之后陸續(xù)開展產(chǎn)品采購工作，訂單量從年中開始增多，在下半年進(jìn)行產(chǎn)品交付和驗(yàn)收的情況較多，因此公司下半年收入相對較多。根據(jù)公司的應(yīng)收賬款信用政策，公司在下半年尤其是第四季度確認(rèn)的收入中，存在部分訂單截至期末尚未到付款時(shí)點(diǎn)，從而形成應(yīng)收賬款。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款中質(zhì)保金的金額逐年增長，按照合同信用條款的約定，客戶會保留一部分貨款作為質(zhì)保金，質(zhì)保金的期限通常為1-3年。隨著公司營業(yè)收入的增加，應(yīng)收賬款中的質(zhì)保金也相應(yīng)增加。

各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.89、1.87和2.43，行業(yè)平均值分別為3.23、2.86、2.56。

中際聯(lián)合表示，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體高于海倫哲，低于浙江鼎力，主要系公司與可比公司產(chǎn)品應(yīng)用細(xì)分領(lǐng)域不同所致。公司的產(chǎn)品主要集中在風(fēng)電行業(yè)，風(fēng)場項(xiàng)目建設(shè)周期相對較長，整體回款周期相對較長，風(fēng)電行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較低。浙江鼎力產(chǎn)品主要應(yīng)用于建筑和工業(yè)等領(lǐng)域，海倫哲產(chǎn)品主要應(yīng)用于電力保障、消防和市政等行業(yè)，與公司產(chǎn)品應(yīng)用行業(yè)存在差異，因而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所不同。

公司存貨攀升較快。各期，中際聯(lián)合存貨凈額分別為0.40億元、0.72億元、1.30億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為6.23%、9.68%、14.06%。。

各期，公司的存貨主要為發(fā)出商品和原材料，兩項(xiàng)合計(jì)占比分別為86.36%、90.61%和88.88%

各期，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.31、2.85和2.33。行業(yè)平均值分別為3.29、3.66、3.42。

據(jù)中際聯(lián)合招股書，2018年和2019年，公司存貨周轉(zhuǎn)率低于可比上市公司，主要系可比公司產(chǎn)品均無需進(jìn)行安裝調(diào)試，存貨中的發(fā)出商品金額相對較小，而公司在國內(nèi)銷售的塔筒升降機(jī)、免爬器、助爬器等產(chǎn)品通常需要公司安裝調(diào)試，存貨中的發(fā)出商品金額及占比較高。2018年末和2019年末，公司發(fā)出商品金額增長較大，因而存貨周轉(zhuǎn)率有所下降。

6家子公司：去年僅1家盈利4家虧1家凈利為0

截至2019年12月31日，中際聯(lián)合擁有3家一級全資子公司、3家二級全資子公司及1家分公司，無參股公司。業(yè)績方面來看，中際聯(lián)合6家子公司中，去年僅1家盈利，4家虧損，還有1家凈利為0。

中際聯(lián)合工程技術(shù)服務(wù)(北京)有限公司(簡稱“中際工程”)去年凈資產(chǎn)17.40萬元，凈利潤-12.74萬元。

Ficont Industry (Hong Kong) Limited(簡稱“中際香港”)去年凈資產(chǎn)6930.58萬元，凈利潤-870.09萬元。

3S Americas, Inc.(簡稱“中際美洲”)去年凈資產(chǎn)-1160.68萬元，凈利潤-624.37萬元。

3S Europe GmbH(簡稱“中際歐洲”)去年凈資產(chǎn)-230.96萬元，凈利潤-219.92萬元。

中際聯(lián)合(天津)科技有限公司(簡稱“中際天津”)去年凈資產(chǎn)8747.20萬元，凈利潤1788.65萬元。

3S LIFT INDIA PRIVATE LIMITED(簡稱“中際歐洲”)去年凈資產(chǎn)0.00元，凈利潤0.00元。

2016年以來司法案件達(dá)20起

據(jù)招股書，截至招股說明書簽署日，中際聯(lián)合存在訴訟標(biāo)的額或執(zhí)行標(biāo)的額在30萬元以上的尚未了結(jié)訴訟7起，其中單筆涉案金額最大的為982萬元。

1、公司及子公司中際天津與廊坊國美鋁業(yè)有限公司(以下簡稱“國美鋁業(yè)”)分別于2017年、2019年開始建立模具鋁型材加工業(yè)務(wù)往來，因部分合同的履行發(fā)生爭議，2020年1月6日，國美鋁業(yè)將公司與中際天津起訴至河北省霸州市人民法院，請求判令向國美鋁業(yè)支付加工款982.16萬元并支付2020年1月6日前的違約金80.07萬元(2020年1月7日后的違約金以982.16萬元為基數(shù)，按日0.1%計(jì)算至全部付清止)，訴訟費(fèi)由公司承擔(dān)。根據(jù)河北省霸州市人民法院于2020年1月21日出具的“(2020)冀1081民初606號”《應(yīng)訴通知書》，公司及中際天津與國美鋁業(yè)之間的加工合同糾紛已于2020年1月13日立案受理。截至本招股說明書簽署日，該案尚未開庭審理。

2、公司與江蘇宇杰鋼機(jī)有限公司(以下簡稱“宇杰鋼機(jī)”)2014年4月11日簽署購銷合同，合同履行過程中，公司按約交付產(chǎn)品并經(jīng)被告驗(yàn)收合格，但宇杰鋼機(jī)未按時(shí)支付貨款。根據(jù)(2016)蘇0282民破10號《江蘇宜興市人民法院民事裁定書》，宜興市人民法院已于2016年9月13日受理了宇杰鋼機(jī)的破產(chǎn)清算一案，公司作為申請人已向宇杰鋼機(jī)的破產(chǎn)管理人申報(bào)了債權(quán)，根據(jù)管理人2016年11月30日出具的024號《債權(quán)審核通知書》，宇杰鋼機(jī)管理人確認(rèn)公司的債權(quán)總額為160.83萬元。

3、公司與泗洪縣高傳風(fēng)力發(fā)電有限公司(以下簡稱“泗洪高傳”)于2016年4月21日簽訂了24套桁塔架升降機(jī)的《買賣合同書》。簽署合同后，公司按照合同約定向泗洪高傳交付了貨物，履行了相關(guān)合同義務(wù)，但截至2019年3月31日泗洪高傳尚欠發(fā)行人貨款150.32萬元未支付。2019年11月21日，公司向江蘇省泗洪縣人民法院提起訴訟，請求法院判令泗洪高傳向發(fā)行人支付剩余貨款、逾期付款違約金、差旅費(fèi)及訴訟費(fèi)用。2019年12月26日，江蘇省泗洪縣人民法院人民法院針對該案作出了“(2019)蘇1324民初8362號”《江蘇省泗洪縣人民法院民事判決書》，判決泗洪高傳向公司支付貨款112.25萬元及逾期付款違約金。截至本招股說明書簽署日，泗洪高傳未向公司支付任何款項(xiàng)。

4、公司與東方電氣新能源設(shè)備(杭州)有限公司(以下簡稱“東方電氣”)之間自2014年至2015年期間簽訂多份買賣合同。合同履行過程中，公司按約交付產(chǎn)品并經(jīng)被告驗(yàn)收合格，但東方電氣未按時(shí)支付貨款。2016年9月18日，公司向浙江省杭州市蕭山區(qū)人民法院(以下簡稱“蕭山區(qū)人民法院”)提起訴訟。2017年3月31日，蕭山區(qū)人民法院針對該買賣合同糾紛一案作出了(2016)浙0109民初13808號《杭州市蕭山區(qū)人民法院民事判決書》，判決東方電氣向公司支付價(jià)款308.14萬元及對應(yīng)的逾期利息和3.5萬元律師費(fèi)。判決生效后，東方電氣共向公司支付231.26萬元訴訟回款。根據(jù)(2017)浙0109破申24號《杭州市蕭山區(qū)人民法院民事裁定書》，蕭山區(qū)人民法院已于2017年5月5日受理了東方電氣的破產(chǎn)清算一案，公司作為申請人已向破產(chǎn)管理人申報(bào)了上述債權(quán)，根據(jù)東方電氣破產(chǎn)管理人2019年7月1日出具的《東方電氣新能源設(shè)備(杭州)有限公司管理人債權(quán)確認(rèn)通知書》(債權(quán)申報(bào)編號【38】)，東方電氣管理人確認(rèn)公司的債權(quán)總額為94.49萬元(其中15.72萬元未開票)。

5、公司與青島華創(chuàng)風(fēng)能有限公司(以下簡稱“青島華創(chuàng)”)自2014年9月10日以來共簽訂了8份助爬器、免爬器、逃生裝置的供貨合同，公司根據(jù)合同約定向青島華創(chuàng)分多批交貨，履行了合同義務(wù)，但青島華創(chuàng)未按時(shí)支付貨款。2019年3月25日公司向青島市市北區(qū)人民法院提起訴訟，請求判令青島華創(chuàng)支付貨款及違約金合計(jì)67.86萬元，并承擔(dān)相應(yīng)訴訟費(fèi)用。2019年8月7日，青島市市北區(qū)人民法院針對該案作出了(2019)魯0203民初3279號《山東省青島市市北區(qū)人民法院民事判決書》，判決青島華創(chuàng)向公司支付貨款51.71萬元、逾期付款利息2.10萬元及12.83萬元質(zhì)保金貨款(公司需于質(zhì)保金發(fā)放前向青島華創(chuàng)開具銀行保函)。截至本招股說明書簽署日，青島華創(chuàng)未向公司支付前述款項(xiàng)。

6、公司與寧夏華創(chuàng)風(fēng)能有限公司(以下簡稱“寧夏華創(chuàng)”)自2014年1月16日以來簽訂了共計(jì)16份助爬器、免爬器、逃生裝置的供貨合同，合同簽署后，公司按約定履行了交貨義務(wù)，但寧夏華創(chuàng)未按約定支付貨款。2019年3月25日公司向山東省青島市市北區(qū)人民法院提起訴訟，請求判令寧夏華創(chuàng)支付貨款及違約金合計(jì)54.67萬元，并承擔(dān)相應(yīng)訴訟費(fèi)用。2019年8月7日，青島市市北區(qū)人民法院針對該案作出了(2019)魯0203民初3278號《山東省青島市市北區(qū)人民法院民事判決書》，判決寧夏華創(chuàng)向公司支付貨款42.06萬元、逾期付款利息2.07萬元及9.94萬元質(zhì)保金貨款(公司需于質(zhì)保金發(fā)放前向?qū)幭娜A創(chuàng)開具銀行保函)，除此之外寧夏華創(chuàng)需承擔(dān)案件受理費(fèi)。截至本招股說明書簽署日，寧夏華創(chuàng)尚未支付前述款項(xiàng)。

7、公司與通遼華創(chuàng)風(fēng)能有限公司(以下簡稱“通遼華創(chuàng)”)自2014年7月18日以來簽訂了兩份免爬器、逃生裝置的供貨合同，合同簽署后公司按照合同約定履行了交貨義務(wù)，但通遼華創(chuàng)未按約定支付貨款。2019年3月27日，公司向山東省青島市市北區(qū)人民法院提起訴訟，請求判令通遼華創(chuàng)支付貨款及違約金合計(jì)47.57萬元，并承擔(dān)相應(yīng)訴訟費(fèi)用。2019年6月18日，山東省青島市市北區(qū)人民法院針對該買賣合同糾紛一案作出了(2019)魯0203民初3598號《民事判決書》，判決通遼華創(chuàng)向公司支付貨款37.39萬元，7.85萬元質(zhì)保金貨款(公司需于該款項(xiàng)發(fā)放前向通遼華創(chuàng)開具銀行保函)及對應(yīng)的逾期利息，除此之外，通遼華創(chuàng)需承擔(dān)案件受理費(fèi)8436元。法院判決后，通遼華創(chuàng)未按要求支付上述款項(xiàng)，公司于2019年8月2日已向青島市市北區(qū)人民法院提起強(qiáng)制執(zhí)行。截至本招股說明書簽署日，強(qiáng)制執(zhí)行尚未完結(jié)。

相關(guān)資料顯示，2016年11月-2019年12月，中際聯(lián)合卷入18起訴訟宣判，其中16起為買賣合同糾紛。2016年以來，中際聯(lián)合卷入的司法案件達(dá)20起，其中2起勞動爭議，1起以調(diào)解方式結(jié)案，另一起詳情未公開。此外，還有1起股東損害公司債權(quán)人利益責(zé)任糾紛，中際聯(lián)合為原告，北京萬源工業(yè)有限公司為被告。

關(guān)鍵詞： 中際聯(lián)合