時隔4年多，金融期權(quán)終于再添新品種。11月8日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，證監(jiān)會正式啟動擴大股票股指期權(quán)試點工作，按程序批準上交所、深交所上市滬深300交易型開放式指數(shù)基金(ETF)期權(quán)，中金所上市滬深300股指期權(quán)。下一步，證監(jiān)會將指導(dǎo)交易所做好各項準備工作。

華泰柏瑞和嘉實基金

旗下300ETF入選

2015年2月9日，我國首個場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)上市交易。業(yè)內(nèi)人士表示，4年來，上證50ETF期權(quán)已成為投資者進行風(fēng)險管理的重要工具，但由于50ETF中金融行業(yè)權(quán)重較高，對股票市場覆蓋面有限，此次豐富期權(quán)標(biāo)的，將更好地滿足投資者多樣化的風(fēng)險管理需求。

業(yè)內(nèi)人士認為，增加股票期權(quán)標(biāo)的對于股票市場和期權(quán)市場長期持續(xù)健康發(fā)展意義重大。首先，豐富了投資者的風(fēng)險管理工具，有助于增強保險機構(gòu)等長期資金的持股信心，吸引長期資金入市;第二，有助于活躍現(xiàn)貨市場，提高標(biāo)的市場流動性;第三，有助于促進衍生品市場發(fā)展，豐富多層次資本市場體系;第四，是確保進一步對外開放取得良好效果的重要配套措施，有助于提高我國資本市場國際化水平。

事實上，股票期權(quán)擴容計劃由來已久。早在去年下半年，就有消息稱上交所、深交所、中金所將推出ETF期權(quán)和股指期權(quán)品種，如今這一計劃正式啟動。

據(jù)了解，此次新增滬深300ETF期權(quán)合約，選取跟蹤滬深300指數(shù)規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品作為標(biāo)的，其中，滬市規(guī)模最大的是華泰柏瑞滬深300ETF，總規(guī)模345億元;深市規(guī)模最大的是嘉實滬深300ETF，總規(guī)模226億元。

期權(quán)對ETF發(fā)展影響深遠

業(yè)內(nèi)人士認為，ETF期權(quán)對ETF市場影響深遠。在50ETF期權(quán)上市前，滬深300ETF一度是場內(nèi)最大的股票ETF，在50ETF期權(quán)上市后，規(guī)模出現(xiàn)明顯增長，此后50ETF在相當(dāng)長時間內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先。

數(shù)據(jù)顯示，2014年底，50ETF的總體規(guī)模排在全市場第四位，嘉實基金(博客,微博)、華泰柏瑞基金以及華夏基金的三只滬深300ETF規(guī)模位列前三。目前，50ETF和500ETF成為市場上規(guī)模最大的兩只股票ETF，也是市場里僅有的兩只規(guī)模超過400億元的股票ETF。

作為此次新加入的ETF，華泰柏瑞基金的300ETF和嘉實基金的300ETF有望顯著獲益。其中，華泰柏瑞的300ETF是上交所上市的首只跨市場ETF，2012年5月4日成立;嘉實的300ETF則是在深交所上市的首只跨市場ETF，2012年5月7日成立。

華泰柏瑞基金指數(shù)投資負責(zé)人柳軍向記者表示，新增ETF期權(quán)上市后，有助于使投資者的投資策略多樣化，也有望讓更多投資者更精準地進行風(fēng)險管理。“目前來看，機構(gòu)投資者的持倉與滬深300的重合度更高，風(fēng)險管理的需求也更大，因此未來投資者參與滬深300ETF期權(quán)的風(fēng)險管理效果將更顯著，策略將更豐富，使用也將更頻繁，從而進一步提升滬深300ETF的流動性。”

期權(quán)擴容有助金融市場對外開放

此次股票股指期權(quán)產(chǎn)品的大擴容有著加快金融市場對外開放的意義。今年以來，金融市場對外開放步伐加快，MSCI分三步加大比例納入A股的計劃已逐步落地，外資入市節(jié)奏越來越快。

今年3月，MSCI在宣布擴容的同時也表示需要股指期貨和其他衍生品來滿足國際機構(gòu)投資者對風(fēng)險管理工具日益增長的需求。4月19日，中金所宣布進一步調(diào)整股指期貨交易安排，放寬對股指期貨限制，促進股指期貨逐步恢復(fù)常態(tài)化。

對于不少外資機構(gòu)來說，衍生品工具缺乏、套保手段受限是阻礙其進行A股投資的“攔路虎”。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，雖然從資金流入來看，大量外資已經(jīng)進來了，但還有很多外資處于觀望狀態(tài)，不少外資機構(gòu)在亞洲區(qū)增配各類投資、研究人員，密切關(guān)注國內(nèi)投資動向，苦于受到衍生品限制，至今仍難以真正實施對A股的投資。

關(guān)鍵詞： 滬深300ETF期權(quán)