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中芯國際稱14納米訂單充足 扣非凈利可能存在虧損風險

2020-06-09 09:14:44來源:第一財經(jīng)網(wǎng)

6月7日晚,中芯國際交出了科創(chuàng)板首輪問詢答卷,這距4日接受問詢僅4天。在國人對芯片格外關注的時間點,作為中國大陸最大晶圓代工廠,中芯國

6月7日晚,中芯國際交出了科創(chuàng)板首輪問詢答卷,這距4日接受問詢僅4天。

在國人對芯片格外關注的時間點,作為中國大陸最大晶圓代工廠,中芯國際回歸A股的一舉一動都備受矚目。

此次問詢共涉及六大類問題,涵蓋股權結(jié)構(gòu)、業(yè)務、核心技術、財務信息等事項,合計29個問題。

14納米代工業(yè)務訂單充足

中芯國際是大陸最大晶圓廠,是大陸國產(chǎn)芯片的重要一環(huán)。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)拓墣產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計,2020年一季度全球十大晶圓代工廠營收排名中,中芯國際排名第五,占總市場份額4.5%。

半導體制造是資本、技術和人才高度密集的行業(yè)。此次上證所問詢函也問到中芯國際技術先進性問題。中芯國際回復稱,在集成電路晶圓代工領域內(nèi),全球范圍內(nèi)有技術能力提供14納米技術節(jié)點的純晶圓代工廠有4家,而目前有實際營收的純晶圓代工廠僅剩3家。

根據(jù)公開信息,臺積電、格羅方德和聯(lián)華電子分別于2015年、2015年和2017年實現(xiàn)14納米制程晶圓代工的量產(chǎn),中芯國際2019年才開始量產(chǎn)14納米。由于14納米晶圓代工產(chǎn)能初步開始布建,因此中芯國際占全球市場的份額相對較低。

2019年四季度,14納米節(jié)點產(chǎn)品占該公司當季營收的1.0%,今年一季度這一比例微升至1.3%。

根據(jù)中芯國際此前規(guī)劃,14納米及后續(xù)先進工藝在今年3月和7月分別擴產(chǎn)至4000片/月和9000片/月,2020年底將擴產(chǎn)至1.5萬片/月。

由于需求強勁,中芯國際宣布追加全年資本開支11億美元至43億美元。在5月14日的財報會上,中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍表示:“來自客戶的反饋非常積極,不管是14納米、12納米先進制程還是成熟工藝需求都非常強勁,我們的產(chǎn)量和客戶的實際需求量差距非常大,增加的這11億美元將用來填補這一缺口。”

上證所要求中芯國際分析說明14納米制程業(yè)務的持續(xù)性和穩(wěn)定性。中芯國際稱,公司14納米制程集成電路晶圓代工業(yè)務主要服務于手機應用處理器等領域的終端客戶,將致力于拓展該項業(yè)務,服務于智能手機、平板電腦、機頂盒、AI、射頻、車載和物聯(lián)網(wǎng)等領域的終端客戶。

在該公司5月初舉行的20周年晚宴上,中芯國際向參會員工發(fā)放了采用其14納米制程代工的麒麟710A處理器的華為榮耀Play4T手機,意味著其14納米 FinFET代工的移動芯片,真正實現(xiàn)了規(guī)?;慨a(chǎn)和商業(yè)化。

在5月財報會上被問到14納米何時能貢獻10%以上的營收時,中芯國際聯(lián)席CEO梁孟松回復稱,要到明年才可能會達到10%,今年這一比例仍會保持在低個位數(shù)。

從結(jié)構(gòu)看,中芯國際主要收入仍來自于成熟工藝,與臺積電有較大差距:28納米和14納米營收合計占比不到一成。而臺積電今年一季度更先進的7納米制程出貨占晶圓銷售額的35%,16納米晶圓占19%。總體而言,先進制程(包含16納米及以下制程)占臺積電總晶圓收入的55%。

扣非凈利可能存在虧損風險

趙海軍此前在一次論壇中指出:“做晶圓代工廠第一名賺錢,第二名基本不賺錢,第三名虧錢,所以一定要爭做前兩名。”

此次科創(chuàng)板IPO約40%資金用于12英寸芯片SN1項目(中芯南方一期)。中芯南方為一家12英寸晶圓廠,主要為滿足中芯國際14納米及以下先進工藝節(jié)點的研發(fā)和量產(chǎn)計劃而造,目前產(chǎn)能已達6000片/月,目標產(chǎn)能是3.5萬片/月,投資總額達120.4億美元。

對于先進晶圓生產(chǎn)線而言,投資動則就達幾百億美元,因此良好的資金狀況十分重要。在首輪問詢中,中芯國際的財務會計信息被重點問詢,包括收入與毛利率、研發(fā)費用、政府補助、存貨、在建工程等共10個問題。

從2017年到2019年,中芯國際28納米收入占比從8.12%下滑到4.03%。該公司稱,主要是28納米全球純晶圓代工廠商的產(chǎn)能布局較多,造成2018年和2019年度全球28納米市場產(chǎn)能過剩。“出于市場經(jīng)營策略和客戶需求考慮,在滿足訂單需求的前提下,優(yōu)化產(chǎn)品組合,將部分原用于28納米制程的通用設備轉(zhuǎn)用于生產(chǎn)盈利較高的其他制程產(chǎn)品,使得28納米制程產(chǎn)品的收入呈現(xiàn)下降趨勢。”

中芯國際此前表示,先進技術正在成為該公司業(yè)務戰(zhàn)略的重要組成部分,“過往,中芯國際主要依靠成熟節(jié)點增量實現(xiàn)成長;然而,在此新階段,中芯國際正在努力提高先進技術節(jié)點所帶來的收入增量。”

從披露的信息看,該公司近三年來加大研發(fā)投入。在其他晶圓代工廠研發(fā)費用占營收不到10%的情況下,中芯國際該指標從2017年的17%提升至2019年的22%。

不過,從絕對值看,雖然中芯國際2019年研發(fā)費用47億元,占營收的22%,高于臺積電9%的比例,但是和后者211億元的絕對值相比仍有差距。

芯片行業(yè)離不開國家的扶持。從2017年到2019年,中芯國際來自政府的補助分別為10.24億元、11.07億元及20.4億元。對于2019年政府補助收益為何大幅增加,中芯國際回復稱,主要是因為2019年該公司加大了對于先進制程研發(fā)的投入,得到了各級政府的進一步支持。

在扣除政府補助等非經(jīng)常性損益后,2017年到2019年,中芯國際歸屬于母公司股東的凈利分別為2.73億元、-6.2億元及-5.2億元。中芯國際提示風險稱,考慮到2020年下半年市場環(huán)境變動影響及中芯南方固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)固導致折舊費用上升,使得凈利潤具有較大不確定性,扣非后歸母凈利潤可能存在虧損風險。

關鍵詞: 中芯國際 14納米 訂單

責任編輯:hnmd004

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