9月3日，海天味業(yè)股價坐“過山車”，在首度沖破200元、市值突破6500億元后，突然“跳水”，跌幅一度超過8%。受海天味業(yè)、中炬高新、千禾味業(yè)等多股突然“跳水”的影響，食品飲料板塊劇烈波動，并引發(fā)大盤一波急速下跌。

文/廣州日報全媒體記者 劉冉冉

昨日，調(diào)味品、白酒等消費股持續(xù)了吸引資金關(guān)注的趨勢，其中海天味業(yè)在當(dāng)日開盤后股價一度沖至203元，創(chuàng)下歷史新高，市值超過了6578億元。

這是海天味業(yè)股價第一次突破200元大關(guān)，市值首次突破6500億元，市盈率超100倍。不過午盤后，海天味業(yè)突然“跳水”，股價下跌一度超過8%。截至收盤，海天味業(yè)報收于185元，下跌6.79%，最新市值為5994.8億元。

記者留意到，不只是海天味業(yè)，當(dāng)日還有中炬高新、千禾味業(yè)等食品消費股在午后“集體跳水”。截至當(dāng)日收盤，千禾味業(yè)、中炬高新均跌超8%，分別下跌8.36%和8.22%;吉林森工跌停，天味食品、京糧控股、均瑤健康、三只松鼠跌幅皆超過5%。食品飲料指數(shù)殺跌1.25%。

受海天味業(yè)、中炬高新、千禾味業(yè)等多股下跌的影響，食品飲料板塊劇烈波動，并引發(fā)大盤一波急速殺跌。

記者觀察發(fā)現(xiàn)，雖然海天味業(yè)在當(dāng)日股價下跌，但今年以來其股價節(jié)節(jié)攀升，已經(jīng)實現(xiàn)翻倍，市值也不斷創(chuàng)出新高，甚至在最近三年里海天味業(yè)股價的累計漲幅已超過4倍。尤其近日，海天味業(yè)市值超過中石化，行業(yè)因此出現(xiàn)“一瓶醬油貴過‘一桶油’”的說法。同時，包括海天味業(yè)在內(nèi)的多家調(diào)味品上市企業(yè)的股價也在今年以來實現(xiàn)了大幅增長。比如，千禾味業(yè)、恒順醋業(yè)以及天味食品股價均翻倍，其中千禾味業(yè)的漲幅達(dá)178.13%。

調(diào)味品競爭如此激烈，為何頻出“爆款”?行業(yè)人士在回應(yīng)廣州日報全媒體記者采訪時分析指，今年年初暴發(fā)的疫情影響消費習(xí)慣，居家做飯明顯增多，糧油調(diào)味品等消費類商品需求大增，銷售折扣減少、高端調(diào)味品供需雙增長，影響調(diào)味品企業(yè)應(yīng)收、凈利同比大增，因此不少調(diào)味品板塊企業(yè)的中報業(yè)績符合預(yù)期或超預(yù)期。

這種市場直觀感受，同樣也反映在企業(yè)中報上。比如海天味業(yè)2020年中報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入115.95億元，同比增長14.12%;實現(xiàn)歸母凈利潤32.53億元，同比增長18.27%，實現(xiàn)基本每股收益1.0元，同比增長17.65%。記者還留意到，從產(chǎn)品毛利率來看，海天味業(yè)2019年主營產(chǎn)品毛利率合計為47.52%，其中醬油的毛利率達(dá)50.38%。

對于醬油股下跌，市場再次提出“消費股泡沫”問題。有行業(yè)分析指，今年以來，食品調(diào)味品等消費板塊一度被市場瘋狂追逐，源于在疫情發(fā)生后諸多不確定性環(huán)境下，消費板塊業(yè)績增長具有較強的確定性，而此次醬油等消費股大跌，有市場對消費股估值存在分歧的因素。分析中還指出，近幾年當(dāng)消費股瘋狂上漲時，就經(jīng)常出現(xiàn)這一現(xiàn)象，隨后一般會進(jìn)行消費調(diào)整，然后期待下一次反彈。

海天味業(yè)被疑估值過高

“食品飲料中報業(yè)績穩(wěn)定增長，但高估值的問題不能忽視。”當(dāng)日，中銀證券發(fā)表觀點稱，從中報業(yè)績來看，食品飲料行業(yè)可比口徑的增速為10%，環(huán)比一季度改善了10個百分點，其中酒類增長穩(wěn)定，飲料增速降幅明顯收窄，而食品增速高達(dá)47%。然而隨之而來的就是業(yè)績與估值匹配度的問題，如果不能在合適的價格買入，投資食品飲料的“利息收入”就會被“資本利得損失”所侵蝕。

此前海天味業(yè)高管減持現(xiàn)象曾引起過監(jiān)管部門關(guān)注。今年3月，中國證監(jiān)會廣東監(jiān)管局曾對海天味業(yè)前監(jiān)事陳伯林下發(fā)警示函，稱后者作為海天味業(yè)時任監(jiān)事，將持有的公司股票賣出后不足六個月買入，構(gòu)成短線交易。

但也有觀點認(rèn)為，今年以來疫情影響調(diào)味品成為剛需的作用凸顯，以及二季度以來物流配送逐漸恢復(fù)推動渠道補充庫存，在此背景下龍頭企業(yè)加速市場收割，加之二季度營收和凈利的增速環(huán)比提振顯著，充分對沖了一季度報表端業(yè)績的影響，此外即將到來的中秋國慶節(jié)日消費以及餐飲消費恢復(fù)的拉動等因素，都有可能再次利好整個消費板塊。

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