黃金是怎么避險(xiǎn)的？股市跳水等黃金的上漲屬于相對(duì)收益價(jià)值

2020-12-11 08:51:14來(lái)源：中國(guó)黃金網(wǎng)

避險(xiǎn)是黃金最廣為人知的屬性，但是最近數(shù)年，比特幣、美元甚至人民幣等都成為公眾認(rèn)為的避險(xiǎn)資產(chǎn)，局部的戰(zhàn)爭(zhēng)也會(huì)讓人想到避險(xiǎn)需求，股市的

避險(xiǎn)是黃金最廣為人知的屬性，但是最近數(shù)年，比特幣、美元甚至人民幣等都成為公眾認(rèn)為的避險(xiǎn)資產(chǎn)，局部的戰(zhàn)爭(zhēng)也會(huì)讓人想到避險(xiǎn)需求，股市的突發(fā)性跳水也會(huì)讓人想到避險(xiǎn)需求，這是黃金被誤讀的重災(zāi)區(qū)，這將導(dǎo)致黃金投資出現(xiàn)重大錯(cuò)誤。

黃金是最后支付手段，外觀易于辨認(rèn)、單位價(jià)值量大、便于攜帶、公允價(jià)值趨同、具有很強(qiáng)的變現(xiàn)能力是其五大特點(diǎn)。其他實(shí)體，比如奢侈品，雖然同樣具備價(jià)值量大便于攜帶，但缺乏公允定價(jià)，價(jià)格浮動(dòng)會(huì)很高。因而黃金這一最后支付手段具有無(wú)法替代性。在戰(zhàn)爭(zhēng)或者突發(fā)性災(zāi)害的進(jìn)程中這一點(diǎn)將表現(xiàn)得極為明顯，在一國(guó)貨幣出現(xiàn)崩盤的時(shí)候重要性也極高，這時(shí)候黃金將充當(dāng)最后支付手段也就是所謂的保命錢。舉例來(lái)說(shuō)，中東地區(qū)發(fā)生戰(zhàn)亂的時(shí)候，在2018年~2019年土耳其、伊朗、俄羅斯遭遇美國(guó)單邊制裁匯率出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，甚至包括印度2018年莫迪剛上臺(tái)時(shí)廢舊鈔的時(shí)候，黃金都是作為最后支付手段，這也是真正的避險(xiǎn)需求。

不過(guò)，有避險(xiǎn)需求未必會(huì)促進(jìn)價(jià)格上漲，因?yàn)槿绻枨蟮捏w量太小，那么對(duì)于價(jià)格的影響自然可以忽略不計(jì)。所以，不是中東地區(qū)或者世界局部有戰(zhàn)亂黃金就會(huì)上漲，但如果中東地區(qū)的戰(zhàn)亂涉及到美國(guó)、歐盟、俄羅斯，或者說(shuō)對(duì)美元、歐元等產(chǎn)生影響的話，那么自然會(huì)影響到黃金的價(jià)格。這時(shí)候戰(zhàn)亂對(duì)黃金的影響，并不是當(dāng)?shù)卦庥鰬?zhàn)亂的人的買盤過(guò)大導(dǎo)致黃金的價(jià)格上漲，而是當(dāng)?shù)氐膽?zhàn)亂影響了美元、歐元等貨幣的投資回報(bào)率，投資者撤資后也可能會(huì)考慮買黃金作為最后支付手段，從而影響了黃金的價(jià)格。

黃金和比特幣代表了實(shí)體和虛擬兩個(gè)維度，兩者有相似性：?jiǎn)挝粌r(jià)值量大，但具有明顯的稀缺性。不同點(diǎn)是，黃金的避險(xiǎn)伴隨的往往是實(shí)物的轉(zhuǎn)移，而比特幣是網(wǎng)絡(luò)端之間的轉(zhuǎn)移。從避險(xiǎn)邏輯角度看，比特幣往往在事前發(fā)生，黃金則作為事后的支付媒介，對(duì)于國(guó)家安全而言，應(yīng)堅(jiān)決打擊比特幣等類似概念而維護(hù)黃金概念，因?yàn)榍罢呖赡茉诤芏痰臅r(shí)間內(nèi)把一國(guó)的流動(dòng)資產(chǎn)通過(guò)跨境轉(zhuǎn)移而掏空，對(duì)國(guó)家安全起到重大危害。比特幣也容易作為概念被炒作，所以兩者有一定的關(guān)聯(lián)性，也存在熱度傳遞效應(yīng)。但從本質(zhì)上說(shuō)，兩者代表著不同的維度，因而不能一概而論。

白銀無(wú)法作為最后支付手段，外觀易于辨認(rèn)、單位價(jià)值量大、便于攜帶、公允價(jià)值趨同、具有很強(qiáng)的變現(xiàn)能力，這五點(diǎn)白銀都不具備，也是我們一直堅(jiān)定認(rèn)為白銀沒(méi)有避險(xiǎn)價(jià)值的原因。黃金的顏色金黃是其特定的標(biāo)志，很顯眼，而白銀的銀白色對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)是比較正常的;1公斤黃金現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)值大概是40萬(wàn)元左右，1公斤100元紙鈔的市場(chǎng)價(jià)值在10萬(wàn)元以內(nèi)，而1公斤白銀的市場(chǎng)價(jià)值只有數(shù)千元，因而與其攜帶白銀不如攜帶現(xiàn)鈔;其次是，相對(duì)于遍布的黃金回收點(diǎn)(比如金店、銀行等)，白銀的變現(xiàn)非常困難，或者說(shuō)變現(xiàn)的滑點(diǎn)很大，比如黃金400元買入在一般回收點(diǎn)比市價(jià)低一點(diǎn)點(diǎn)很快能賣出，而白銀在首飾店等甚至?xí)蹆r(jià)再折價(jià)，這也就造成了白銀實(shí)際上非常難有避險(xiǎn)特性，而從最近的表現(xiàn)來(lái)看，白銀通常為風(fēng)險(xiǎn)品，鉛、鋅、銀可以看作一個(gè)品種。

整體上，最后支付手段是黃金避險(xiǎn)價(jià)值的完全體現(xiàn)，而股市跳水等黃金的上漲則屬于相對(duì)收益價(jià)值，這屬于資金的選擇和需求。

關(guān)鍵詞：黃金怎么避險(xiǎn)

責(zé)任編輯：hnmd004

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