周末最搶眼的財(cái)經(jīng)新聞，要數(shù)沃森生物出售核心資產(chǎn)激起了大小機(jī)構(gòu)及股民的眾怒。按理講，上市公司出售資產(chǎn)是一件很正常的事情，但為什么沃森生物這么被嫌棄?

12月5日下午，一場(chǎng)緊急安排的90分鐘電話(huà)會(huì)議，因質(zhì)疑轉(zhuǎn)讓上海澤潤(rùn)生物科技有限公司資產(chǎn)，沃森生物董事長(zhǎng)李云春被7位機(jī)構(gòu)股東逼問(wèn)得頗為尷尬，機(jī)構(gòu)投資者毫不避諱地提出要上市公司更換管理層，也就是更換李云春的董事長(zhǎng)職位。這次爭(zhēng)議的導(dǎo)火索，是上海澤潤(rùn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，沃森生物擬向淄博韻澤、永修觀(guān)由轉(zhuǎn)讓上海澤潤(rùn)32.60%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)合計(jì)為11.4億元。機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，上海澤潤(rùn)的主要產(chǎn)品是二價(jià)HPV和九價(jià)HPV，當(dāng)前正值在二價(jià)HPV即將上市和九價(jià)HPV即將Ⅲ期臨床的重要時(shí)刻，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)沃森二價(jià)上市以后，海內(nèi)外市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)峰值銷(xiāo)售收入超過(guò)20億元，而去年沃森生物總營(yíng)收才11億元，市場(chǎng)對(duì)上海澤潤(rùn)寄予了很高的期望。

比較蹊蹺的是，沃森生物此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象并不是醫(yī)藥同行，而是兩家投資機(jī)構(gòu)。一般市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)接盤(pán)實(shí)體資產(chǎn)很多都是過(guò)橋，也就是當(dāng)個(gè)中間人，那么，上海澤潤(rùn)這塊資產(chǎn)如果再包裝一下可不可以重新上市呢?完全可以!于是，市場(chǎng)就會(huì)擔(dān)心沃森在玩另一個(gè)套路，這也是大小機(jī)構(gòu)以及持股股民強(qiáng)力反彈的重要原因，那就是涉嫌玩掏空式套路：利用首次募集資金做大優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，然后打包出售給關(guān)聯(lián)企業(yè)或過(guò)橋機(jī)構(gòu)，大小非清倉(cāng)式減持現(xiàn)有上市公司股權(quán)，然后賣(mài)掉現(xiàn)有上市公司套現(xiàn)，然后再將收購(gòu)了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)企業(yè)重新打包上市。因?yàn)橐院笫亲?cè)制發(fā)行，只要你是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不僅保薦機(jī)構(gòu)搶著給你做上市，還能給予優(yōu)質(zhì)的價(jià)格，甚至還可能一路綠燈跑步上市。

事實(shí)上，即便以前沒(méi)有注冊(cè)制IPO，很多公司還是玩過(guò)這種套路。最典型的就是浙大海納，管理層掏空公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成立立立電子重新上市，雖然沒(méi)有成功，但立立電子換了一個(gè)殼叫立昂微，再次上市成功。沒(méi)錯(cuò)，就是現(xiàn)在的大牛股立昂微，其核心技術(shù)全部來(lái)自于當(dāng)初的立立電子，而立立電子就是脫胎于當(dāng)初的浙大海納。資產(chǎn)被剝離的浙大海納后來(lái)一度成了ST股并到了退市的邊緣，再后來(lái)變成了眾合科技，沒(méi)有了海納這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)地在環(huán)保和交通信號(hào)業(yè)務(wù)上起起伏伏?，F(xiàn)在眾合科技雖然又要重啟海納半導(dǎo)體，但市場(chǎng)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，海納5英寸6英寸的硅片在8英寸占主導(dǎo)12英寸領(lǐng)軍的硅片市場(chǎng)，又能有幾分勝算?

上市公司玩這種掏空套路，市場(chǎng)還是很警覺(jué)，要不然沃森生物擁有這么優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，不至于從95元跌到現(xiàn)在的36元，此前從26元漲到95元，就是預(yù)期上海澤潤(rùn)將給上市公司帶來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，但如果要賣(mài)掉這個(gè)馬上能“下金蛋的雞”，市場(chǎng)怎么可能買(mǎi)賬?于是，新仇舊恨一起發(fā)作。要知道，機(jī)構(gòu)投資者從業(yè)人員還算是高知識(shí)階層，能在與上市公司董事長(zhǎng)的溝通會(huì)上直接“罵娘”讓其下課的，實(shí)屬罕見(jiàn)，兔子急了也會(huì)咬人。

關(guān)鍵詞： 沃森 下金蛋的雞