12月10日，上海證券交易所發(fā)布了《關(guān)于終止對(duì)上海澤生科技開發(fā)股份有限公司(下稱“澤生科技”)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定》(下稱《決定》)。此前，澤生科技就已遭遇“帶帽”，港股IPO受阻等等。據(jù)參與本次招股書的知情人介紹：“澤生科技為求上市一年三換保薦機(jī)構(gòu)，兩換審計(jì)機(jī)構(gòu)。”這種頻繁換人現(xiàn)象非業(yè)界常態(tài)。

對(duì)于招股書，多名醫(yī)生還向本報(bào)記者表示，澤生科技招股書中的醫(yī)學(xué)內(nèi)容出現(xiàn)明顯錯(cuò)誤。

此外，值得注意的是，自2000年成立以來，其核心產(chǎn)品紐卡定?至今未能獲批上市?！度A夏時(shí)報(bào)》記者撥打澤生科技官網(wǎng)電話問詢，對(duì)方工作人員表示對(duì)IPO終止一事不予置評(píng)。還稱：“澤生科技沒有紐卡定?這款產(chǎn)品，公司全部產(chǎn)品均在保密實(shí)驗(yàn)階段。”

今年8月，記者曾見證該產(chǎn)品臨床Ⅲ期ZS-01-308研究線上全國啟動(dòng)會(huì)召開，提到與此相關(guān)的話題時(shí)，上述工作人員立刻掛斷電話。記者再次試圖聯(lián)系澤生方面，電話持續(xù)占線。

至此，澤生科技兩次IPO受阻背后，還存在哪些疑云?

頻繁換人，一年三換保薦機(jī)構(gòu)

今年6月17日，澤生科技科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲得受理。此次由新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，澤生科技擬募集資金15億元，用于新藥研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金。但臨近年末時(shí)澤生科技并未傳來成功喜訊，取而代之的是上交所發(fā)布《決定》，澤生科技的IPO之路再終止。

《決定》顯示：鑒于澤生科技和保薦人華金證券提交的申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對(duì)澤生科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。

為此，《華夏時(shí)報(bào)》記者按照本次招股書記錄，逐個(gè)撥打相關(guān)機(jī)構(gòu)電話，大多未作回應(yīng)。僅有北京市中倫律師事務(wù)所辦公室回應(yīng)因甲方主動(dòng)撤銷，雙方合作終止。另一位參與本次招股書的知情人接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)屢次強(qiáng)調(diào)：“澤生科技一年三換保薦機(jī)構(gòu)，兩換審計(jì)機(jī)構(gòu)。”

記者檢索也發(fā)現(xiàn)，2019年4月，澤生科技與中信建投簽訂協(xié)議，同年12月30日終止協(xié)議。同年12月31日，澤生科技與國泰君安合作，隨后于2020年4月16日簽署終止協(xié)議，并與華金證券簽署了股票發(fā)行上市輔導(dǎo)協(xié)議。

不僅如此，在報(bào)告期內(nèi)，澤生科技的內(nèi)部人員流動(dòng)也頗為頻繁。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)澤生科技多名高管離職，核心人員變動(dòng)較大。2018年3月，駱慶和辭去科研部經(jīng)理職務(wù)，同年4月趙波辭去生產(chǎn)總監(jiān)職務(wù)。2019年，鄔成剛和凌晨分別在1月和7月辭去副總經(jīng)理職務(wù)，王文豐于7月辭去藥物開發(fā)部經(jīng)理職務(wù)。隨后陳海明、徐婧也相繼辭去監(jiān)事職務(wù)。

去年1月8日，原楊森制藥亞太產(chǎn)品線戰(zhàn)略與新業(yè)務(wù)拓展副總裁羅保雄履新澤生科技常務(wù)副總經(jīng)理。在2020年7月17日，澤生科技官方聲明羅保雄因個(gè)人原因離職。此外，澤生科技2019年年報(bào)顯示，公司銷售人員由期初25人銳減至期末0人。2019年7月，澤生科技6名核心技術(shù)人員僅剩3人。

針對(duì)羅保雄1年半的澤生經(jīng)歷，其楊森時(shí)期下屬告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“羅總深耕亞太醫(yī)藥市場(chǎng)戰(zhàn)略及營銷30多年，僅服務(wù)過拜耳、強(qiáng)生、楊森三家藥企。他做事嚴(yán)謹(jǐn)保守，工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，為人儒雅謙和。因長期與主委級(jí)別醫(yī)生或院長打交道，形成典型的醫(yī)藥人性格。”

有趣的是，澤生科技招股書中，在所有離職員工的離職原因欄，統(tǒng)一填寫個(gè)人原因辭職。

就澤生科技的頻繁換人“愛好”，業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“內(nèi)部員工調(diào)整太密集，大多由管理問題導(dǎo)致，但公司沒必要頻繁更換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。這樣做不僅資金成本大量增加，在溝通上也比較麻煩。正常操作的前提下，頻繁更換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)通常效果不佳。”

“澤生科技頻繁換人的原因值得思考。更換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)一般有5種可能性：一是數(shù)據(jù)存疑;二是‘任人唯親’;三是溝通不暢;四是預(yù)算不符;極少出現(xiàn)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)方請(qǐng)辭。”上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步透露。

招股書醫(yī)學(xué)內(nèi)容出錯(cuò)？

值得注意的是，自2000年成立以來，澤生科技公司創(chuàng)始人周明東博士牽頭研發(fā)核心產(chǎn)品重組人紐卡格林(商品名紐卡定?)。截止2020年，該產(chǎn)品至今未能獲批上市。

記者研讀招股書發(fā)現(xiàn)，心衰相關(guān)的醫(yī)學(xué)資料竟然錯(cuò)誤連篇?！度A夏時(shí)報(bào)》記者連線一位不具姓名的中國醫(yī)師協(xié)會(huì)心血管內(nèi)科分會(huì)心衰學(xué)組成員(下稱醫(yī)生)求證。對(duì)方嚴(yán)正表示，招股書中撰寫的心衰臨床內(nèi)容有誤。該醫(yī)生揭示：首先，“‘金三角’不是慢性收縮性心衰(SHF)的治療藥物。其次，2016年ESC會(huì)議后臨床上已經(jīng)取消了慢性收縮性心衰(SHF)分類。再次，2020年6月版本中‘金三角’方案表達(dá)仍不嚴(yán)謹(jǐn)。”

與此相關(guān)的招股書(2020年6月版)原文為：自20世紀(jì)80年代以來，通過擴(kuò)血管、排鈉利尿等方式減少外周阻力的藥物已被開發(fā)并用于心力衰竭的治療，現(xiàn)有慢性收縮性心衰藥物治療步驟為：血管緊張素轉(zhuǎn)化酶抑制劑(ACEI)/血管緊張素Ⅱ受體阻滯劑(ARB)，β受體阻滯劑，可再加用醛固酮受體拮抗劑(MRA)，即由三種不同機(jī)制的藥物形成“金三角”。

“2016年歐洲ESC心衰診療指南(某種疾病規(guī)范化診療的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn))中，明確將慢性心衰分為3類，并否定了早期認(rèn)為SHF完全等同于HF-rEF的觀點(diǎn)。根據(jù)《中國心力衰竭治療指南(2018)》規(guī)定，‘金三角’為HF-rEF治療的一線方案。其有效抑制HF-rEF患者心室重構(gòu)，通過強(qiáng)心(神經(jīng)內(nèi)分泌作用)、利尿、擴(kuò)血管來改善心衰患者預(yù)后。即ACEI或ARB，聯(lián)合β受體阻滯劑，及MRA;且臨床上必須三種藥物協(xié)同應(yīng)用。”上述醫(yī)生補(bǔ)充道。

他對(duì)記者坦言：“這份招股書可能未經(jīng)心衰領(lǐng)域的在職醫(yī)生審核。一個(gè)開發(fā)心衰藥物20年的企業(yè)，竟會(huì)出現(xiàn)這種錯(cuò)誤。他們對(duì)醫(yī)學(xué)、患者，甚至上交所都不夠尊重和負(fù)責(zé)。”對(duì)此，多位該領(lǐng)域醫(yī)生均對(duì)本報(bào)記者表示認(rèn)同上述觀點(diǎn)。

由此可見，澤生產(chǎn)品和股票的上市之旅前路漫漫。

關(guān)鍵詞： 澤生科技 IPO終止