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真實(shí)的通貨膨脹率是多少你跑贏了嗎?M2增速減去GDP增速

2020-09-25 08:44:49來源:南方基金

說起通貨膨脹,很多人并不陌生,直觀的感受就是物價(jià)一直上漲,貨幣購買力不斷下降。舉個(gè)簡單的例子,在八十年代,一根冰棍的價(jià)格才為5分錢;

說起通貨膨脹,很多人并不陌生,直觀的感受就是物價(jià)一直上漲,貨幣購買力不斷下降。舉個(gè)簡單的例子,在八十年代,一根冰棍的價(jià)格才為5分錢;現(xiàn)在一根冰棍最起碼也要1塊錢,價(jià)格是那會(huì)兒的20倍。

再說說我們常吃的包子饅頭,南南記得小時(shí)候一塊錢可以買3個(gè)包子,再看看現(xiàn)在的早餐鋪?zhàn)?,包子都要一塊五一個(gè)了。

而這錢不值錢的背后,就是通貨膨脹對我們的財(cái)富不斷侵蝕后的結(jié)果。因此,為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值,很多人通過制定各種的理財(cái)投資規(guī)劃來希望跑贏通脹。

但問題來了:既然我們都想要跑贏通脹,但未來的通貨膨脹率是多少呢?這個(gè)問題沒有人能給出一個(gè)準(zhǔn)確的答案,但我們卻能夠根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來對未來做一個(gè)基本的預(yù)測。如何看懂這些歷史數(shù)據(jù),南南在這里向大家介紹兩個(gè)衡量通脹的關(guān)鍵性指標(biāo)。

CPI指數(shù)

一個(gè)是CPI指數(shù),全稱是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù),是一個(gè)反映居民家庭一般所購買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

比如說我們?nèi)粘I畹囊率匙⌒?、教育醫(yī)療等一系列的常規(guī)消費(fèi)都是構(gòu)成CPI的重要組成成分。以國家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI數(shù)據(jù)為例,2018年,全年CPI同比增速為2.1%,2019年上半年,CPI同比增速為2.23%。

從數(shù)據(jù)不難看出,在過去的二十年里中國的CPI漲幅并不算高,而且從近幾年的數(shù)據(jù)來看,CPI漲幅大都控制在2%左右。這樣的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果與我們?nèi)粘5纳罡惺芩坪醮笙鄰酵?,為什么?huì)產(chǎn)生這么大的差異呢?

其中一個(gè)很大的原因就是CPI在統(tǒng)計(jì)時(shí)并沒有將房價(jià)納入計(jì)算范圍,而且與我們生活息息相關(guān)且價(jià)格漲幅最猛的醫(yī)療、教育板塊在CPI中的占比偏低,所以這也就導(dǎo)致了統(tǒng)計(jì)出的CPI數(shù)據(jù)并不高。看到這里,相信很多小伙伴們了解了為什么不直接將2%作為衡量通脹率的指標(biāo),畢竟剔除房價(jià)、醫(yī)療等影響因素的CPI并不能準(zhǔn)確地反映出居民生活水平的變化。

M2增速減去GDP增速

那什么指標(biāo)衡量通脹率更準(zhǔn)確呢?

這里南南建議大家關(guān)注一個(gè)數(shù)字,即“M2增速減去GDP增速”。M2的意思是廣義貨幣,包括儲(chǔ)蓄存款、定期存款等等,M2的同比增速通常被認(rèn)為是央行的“印鈔速度”。

當(dāng)M2的增速超過GDP的增長速度時(shí),簡單理解就是貨幣發(fā)行過多了,即貨幣超發(fā)。因此,這兩者的差距也就是貨幣增加比財(cái)富增長多出的部分,也就是所謂的通脹率。正因如此,在很多情境下“M2增速減去GDP增速”的差值常常被當(dāng)做“真實(shí)通脹率”在使用。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)說明,在過去的二十年里,M2增速-GDP增速的累計(jì)漲幅為241.81%,折算成年化增長為6.3%。也就是說,如果你的錢沒有做任何投資,在年底的時(shí)候意味著你的現(xiàn)金貶值了6.3%;假如你的錢拿去銀行買理財(cái)產(chǎn)品并且年回報(bào)率為5%,那么年底的時(shí)候你的資產(chǎn)仍會(huì)縮水1.3%;假如你是炒股并且虧損了4%,那么抱歉,你實(shí)際虧損的可不止4%,加上通貨膨脹帶來的影響你可能將虧損的為4%+6.3%,即10.3%。

因此,相較于CPI指數(shù)計(jì)算出的偏低的通脹率,“M2增速-GDP增速”計(jì)算出的通脹率可能會(huì)更讓大家感覺到貼近現(xiàn)實(shí)。因?yàn)樗恢皇欠从沉爽F(xiàn)金的貶值速度,同時(shí)也為我們的投資設(shè)定了一條及格線。

因此,南南建議:我們在投資中不妨將M2增速-GDP增速的差值設(shè)為通脹率,簡單來說就是當(dāng)我們的投資理財(cái)實(shí)現(xiàn)年化6.3%以上的收益時(shí),就視為跑贏通脹。

關(guān)鍵詞: 通貨膨脹率 跑贏

責(zé)任編輯:hnmd004

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