雖然今年迄今特斯拉股價累計上漲了400%，但一位投資研究員正在對這只股票敲響警鐘。

投資研究公司New Constructs首席執(zhí)行官大衛(wèi)·特雷納(David Trainer) 表示，特斯拉可能是華爾街最危險的股票，基本面不支持如此高的股價和估值。

特雷納表示：“無論你想為特斯拉所做的事情描繪出什么最好的場景——無論他們是否將在未來10年內生產3000萬輛汽車，進入保險業(yè)務，并擁有與豐田同樣高的利潤率——即使你確實相信這一切都將成真，目前的股價仍然意味著比這更大的利潤率。”

他指出，根據特斯拉汽車的平均售價計算，其股價應該意味著40%到110%的市場份額。而按目前5.7萬美元的平均售價計算，2030年銷量要達到1090萬輛，才能實現42%的市場份額。他說，特斯拉目前的預期市盈率高達159倍。

“我們認為這是一個大的，有史以來最大的，就要塌落的紙牌屋之一。”

他補充稱，特斯拉最近的拆股對于剛剛開始入手這只股票的新投資者來說可能被證明是危險的。

特雷納說：“股票分割對價值無關緊要。 他們沒有改變規(guī)模，只是把它分成更多的部分。老實說，我把此次拆股看作是吸引更多試圖追高的、不那么老練的交易者的一種方式，這不是一種真正的策略。”

特斯拉8月31日進行了一次1：5的拆股，其股價當天大漲12%。不過，在該公司最大外部股東Ballie Gifford減持股份后，特斯拉股價上周累計下跌了逾5%。

特雷納認為，特斯拉的更現實的估值將遠遠低于目前的水平。

他說：“我認為，如果你看看一個合理的利潤水平，適當的估值應該是現在的十分之一左右。特斯拉在歐洲電動汽車市場的份額和銷量都沒有進入前十，這是因為歐洲的法律改變了，有力地激勵了現有制造商發(fā)展混合動力車和電動汽車。同樣的情況也將在美國發(fā)生。我認為現實地說，特斯拉股票真正的價值更接近50美元，而不是500美元。”

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