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匯豐晉信(540001):借“基”布局新能源 把握哪些關鍵點?

2020-03-19 17:32:09來源:央廣網

中央廣播電視總臺央廣經濟之聲《基金觀察》記者劉思強專訪匯豐晉信基金經理陸彬,本期主題:借基布局新能源,把握哪些關鍵點?劉思強:目前

中央廣播電視總臺央廣經濟之聲《基金觀察》記者劉思強專訪匯豐晉信基金經理陸彬,本期主題:借“基”布局新能源,把握哪些關鍵點?

劉思強:目前市場上的新能源主題基金既有主動選股型也有被動指數型,個人投資者在選擇時主要考慮哪些因素?怎么選?

陸彬:現在市面上新能源主題的基金比較多,主要可以分為兩大類,第一類是主動管理型新能源基金,第二類是以ETF為代表的指數型基金。我們要特別強調的是新能源行業(yè)是機會和風險并存的行業(yè)。舉個例子,假設現在新能源行業(yè)的政策和技術出現了重大變化,一些新能源企業(yè)可能在3到5年以后已經退居到二線或者是被淘汰了,通常因為技術變化會帶來行業(yè)成本的降低,整個行業(yè)格局也會發(fā)生變化。

所以,我認為投資者在選擇新能源基金產品的時候,更建議去選擇主動管理型的產品,可能比被動管理型基金更好一些。因為主動管理型基金可以通過基金經理鑒別產業(yè)技術風險,幫助投資者規(guī)避投資風險,把握更大的機會。

劉思強:以新能源板塊投資為例,投資者在選擇一只基金產品時,主要考慮哪些因素,比如估值、業(yè)績、波動情況、基金經理的穩(wěn)定性等,具體如何來參考?

陸彬:我覺得投資者在選擇基金產品的時候,首先要確保“所投即所得”,要看這只基金是不是一直在新能源產業(yè)方向做配置,或者深耕這個產業(yè)。我們可以從過去每個季度的前十大公告中看出這只基金是不是真正長期聚焦在新能源領域,同時也可以看這只基金所在的基金公司推出的主題基金產品是不是真正對應在相關行業(yè)領域。

關鍵是看基金公司對旗下的產品是不是有約束,不能只是看名字里有沒有“新能源”三個字,還要看基金合同或者從歷史上前十重倉股來評估這只基金是不是嚴格在可投范圍里面做選擇,看看這個基金公司的其他產品有沒有出現漂移。

另外,在選擇產品的時候第二核心還是要考慮基金管理人,也就是基金經理。從他的研究背景和投資履歷來看是否有新能源行業(yè)的投資經驗和研究經驗,這是很重要的。再者,要看這個基金經理在新能源行情比較好的時候,是不是能把握住機會,有沒有反應到他的基金業(yè)績上來。

劉思強:如何看待新能源汽車產業(yè)、光伏產業(yè)的周期性特征,在具體投資中怎樣把握?

陸彬:2020年之前這兩個行業(yè)對于補貼等政策依賴度比較高,處在從0-1的發(fā)展過程中。2020年之后,這兩個行業(yè)的政策依賴度會降低,但是也會有一個過渡期,也有政策的周期性,我們還是需要通過判斷政策的力度和方向來把握這兩個行業(yè)的周期性。

但是,我認為當前大家需要走出之前新能源汽車行業(yè)的認識誤區(qū)。按照以往的經驗,有投資者認為新能源汽車還是一個依賴補貼的行業(yè),認為很多汽車并不是真正用來面向市場銷售的,而是專門做出來獲取補貼的?,F在,這種舊的觀念可能需要轉變。過去的確是高度依賴政策和補貼的階段,但是經過近幾年持續(xù)的技術進步,新能源汽車及相關零部件價格降低、安全性提升等,整個行業(yè)馬上將進入一個從1-10的量變過程。

此外,新能源汽車和光伏行業(yè)正處于技術發(fā)展期,從新技術到老技術也是一個技術周期,還需要根據技術發(fā)展情況、技術方向把握產業(yè)鏈的投資機會。

劉思強:新能源板塊投資應該注意哪些問題,規(guī)避哪些風險?

陸彬:第一個要把握的就是技術風險。新能源行業(yè)的技術是迭代和變化的,它要快速發(fā)展必須要有技術進步來支撐。不管是技術、產品性能需要提升,還是成本和價格需要不斷下降,這些都必須要依靠技術的進步。這背后會有很多不同的技術路線,每一種都有可能帶來技術革命和技術變化,從而有可能顛覆行業(yè)原有的格局。

我們其實可以發(fā)現,10年前的一些新能源企業(yè),有些現在已經不存在了,因為被技術顛覆了,或者有些企業(yè)雖然技術還能跟上,但是成本控制能力可能跟不上,與更優(yōu)秀的企業(yè)相比缺乏成本和價格上的競爭優(yōu)勢。

所以,現在的一些龍頭企業(yè),未來也有可能因為技術變革或者成本控制的問題從市場上消失。在這個過程中,技術路線該怎么選,哪些技術路線是更有前途的或者具有投資價值的,背后需要很深入和很專業(yè)的研究。

就拿我們自己來說,通過過去5年多時間持續(xù)關注和研究這個行業(yè),積累了一些經驗和觀點。去年下半年,市場上大多數人都比較悲觀的時候,我們認為,新能源行業(yè)的趨勢沒有變,甚至更好了。

正是基于過去5年連續(xù)研究和觀察的經驗,我們認為政策的拐點可能會到來。在這種情況下投資新能源行業(yè),反而是風險相對較小的,很有可能會給我們帶來超額收益,這樣的機會是一定要有專業(yè)的深度才能及時把握住的。

我們還要看到,新能源行業(yè)背后有很多政策因素,比如政府的支持力度、碳排放的約束政策等都需要我們密切關注。同時,作為成長性行業(yè),往往股價表現快速、波動也比較大,我們同樣也要考慮個股的估值風險。

《基金觀察》是中央廣播電視總臺經濟之聲《交易實況》欄目特設的投資專欄。對基金業(yè)內專業(yè)人士進行深度訪談,聚焦資本市場,分析市場熱點,幫助投資者把握投資機會。周一至周五交易日,經濟之聲10:30播出。

陸彬 匯豐晉信智造先鋒股票型證券投資基金 匯豐晉信低碳先鋒股票型證券投資基金 基金經理

復旦大學金融學碩士,2014年7月加入匯豐晉信基金管理有限公司,歷任助理研究員、研究員、助理研究總監(jiān)。2019年5月起,擔任匯豐晉信基金管理有限公司基金經理。

劉思強 中央廣播電視總臺經濟之聲《交易實況》專欄編輯、記者;《基金觀察》制作人、財經評論員

關鍵詞: 匯豐晉信(540001)

責任編輯:hnmd004

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